A libra esterlina estava marginalmente mais fraca, a recuar 0,1% face ao d\u00f3lar norte-americano, embora tenha permanecido sustentada por uma forte reavalia\u00e7\u00e3o das expectativas de aperto monet\u00e1rio por parte do Banco de Inglaterra ao longo da \u00faltima semana. A melhoria dos diferenciais de rendibilidade entre o Reino Unido e os EUA tamb\u00e9m proporcionou um suporte fundamental, a par de um sentimento de mercado mais firme em torno da transi\u00e7\u00e3o de lideran\u00e7a no Reino Unido, num contexto de negocia\u00e7\u00e3o mista no universo G10, \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas regressavam.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, a recupera\u00e7\u00e3o da GBP desde a zona interm\u00e9dia de 1,31 no final de junho encontrou resist\u00eancia junto de 1,34, onde tanto a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias como a de 200 dias est\u00e3o a funcionar como trav\u00f5es. Ainda assim, os estrategas do banco mantiveram uma postura neutra a otimista e apontaram para margem de extens\u00e3o at\u00e9 1,36, enquadrando o intervalo de negocia\u00e7\u00e3o de curto prazo em 1,3300\u20131,3400.<\/p>\n\n
Vemos a libra esterlina a consolidar ganhos face ao d\u00f3lar, impulsionada por expectativas de um Banco de Inglaterra mais agressivo. Os operadores de derivados dever\u00e3o considerar um posicionamento para um movimento em dire\u00e7\u00e3o a 1,36 nas pr\u00f3ximas semanas. Estruturas de bull call spread ou a compra direta de op\u00e7\u00f5es call com pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 1,3450 podem ser estrat\u00e9gias eficazes.<\/p>\n\n
O mercado est\u00e1 a reagir aos dados recentes de infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido, que ficaram em 2,5% no m\u00eas passado, teimosamente acima da meta de 2% do Banco. Isto levou os mercados monet\u00e1rios a passarem a atribuir agora uma probabilidade superior a 75% a uma nova subida de taxas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Esta reprecifica\u00e7\u00e3o sustenta, de forma estrutural, uma libra mais forte.<\/p>\n\n
Estamos tamb\u00e9m a acompanhar o alargamento do diferencial de taxas de juro entre o Reino Unido e os EUA. A yield da gilt brit\u00e2nica a dois anos est\u00e1 agora a negociar 25 pontos-base acima da sua cong\u00e9nere norte-americana, uma melhoria que torna a deten\u00e7\u00e3o de libras mais atrativa. Esta vantagem de rendibilidade fornece um piso s\u00f3lido para a moeda.<\/p>\n\n
O sentimento positivo ap\u00f3s a recente transi\u00e7\u00e3o de lideran\u00e7a no Reino Unido continua a apoiar a libra. Um inqu\u00e9rito recente da Confederation of British Industry mostrou o otimismo empresarial no n\u00edvel mais elevado em mais de um ano. Esta estabilidade est\u00e1 a atrair capital de volta para ativos brit\u00e2nicos.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o GBP\/USD encontrou uma base s\u00f3lida ap\u00f3s subir da zona interm\u00e9dia de 1,31 no m\u00eas passado. Vemos o par a consolidar, por agora, num intervalo entre 1,3300 e 1,3400, com resist\u00eancia concentrada nas m\u00e9dias m\u00f3veis de 50 e 200 dias, ligeiramente acima de 1,3400. Aproveitar\u00edamos quaisquer recuos em dire\u00e7\u00e3o ao limite inferior deste intervalo como uma oportunidade para construir posi\u00e7\u00f5es longas.<\/p>\n\n\n\n