O EUR\/USD recuou ligeiramente na quarta-feira, voltando a 1,1405 na negocia\u00e7\u00e3o europeia, ap\u00f3s falhar perto de 1,1430 e manter-se apenas acima de 1,1400. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os ocorreu numa altura em que as hostilidades envolvendo o Ir\u00e3o voltaram \u00e0 tona, na sequ\u00eancia de coment\u00e1rios do Presidente dos EUA, Donald Trump, de que o cessar-fogo terminou e de que o memorando de entendimento j\u00e1 n\u00e3o est\u00e1 em vigor; o enquadramento incluiu tamb\u00e9m ataques rec\u00edprocos EUA-Ir\u00e3o e a revoga\u00e7\u00e3o da autoriza\u00e7\u00e3o dos EUA para a venda de petr\u00f3leo iraniano. A negocia\u00e7\u00e3o manteve-se contida, enquanto o posicionamento pareceu comedido antes da divulga\u00e7\u00e3o das atas da reuni\u00e3o de junho da Reserva Federal.<\/p>\n
Em termos t\u00e9cnicos, o par est\u00e1 na fronteira inferior de um canal ascendente que poder\u00e1 evoluir para uma bandeira de baixa. Os indicadores a quatro horas enfraqueceram: o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) est\u00e1 a derivar para 44, enquanto o MACD deslizou marginalmente para abaixo de zero. Uma quebra abaixo de 1,1400 colocaria o foco na zona de 1,1325\u20131,1330 do final de junho, com um objetivo medido ligeiramente abaixo do m\u00ednimo de final de maio de 2025 em 1,1210; a resist\u00eancia surge em 1,1459 e 1,1475, e depois perto de 1,1620.<\/p>\n
Vemos a incapacidade do euro em sustentar ganhos acima de 1,1430 como um sinal de fragilidade, sobretudo com as renovadas tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o a gerarem uma procura por ativos de ref\u00fagio. O d\u00f3lar norte-americano tende a fortalecer-se nestes ambientes, e o recente salto de 4% no \u00cdndice de Volatilidade (VIX) para 18,5 sublinha a crescente ansiedade do mercado. Este risco geopol\u00edtico \u00e9 uma das principais raz\u00f5es pelas quais mantemos uma postura cautelosa face ao euro no imediato.<\/p>\n
A antecipa\u00e7\u00e3o em torno das atas da Fed de junho tamb\u00e9m est\u00e1 a criar um enviesamento claro a favor do d\u00f3lar, uma vez que os investidores esperam um tom mais \u201chawkish\u201d do que o do Banco Central Europeu. Isto acontece numa altura em que os dados mais recentes do \u00edndice IFO de Clima Empresarial da Alemanha, para junho de 2026, ca\u00edram para 87,3, o n\u00edvel mais baixo em mais de um ano, sinalizando a persist\u00eancia de ventos contr\u00e1rios para a economia da Zona Euro. A diverg\u00eancia de pol\u00edticas entre os dois bancos centrais parece estar a alargar-se.<\/p>\n
O padr\u00e3o em forma\u00e7\u00e3o de bandeira de baixa nos gr\u00e1ficos \u00e9, para n\u00f3s, um sinal forte para nos prepararmos para um movimento descendente. Acreditamos que a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre EUR\/USD \u00e9 a forma mais direta de nos posicionarmos para uma quebra abaixo do n\u00edvel de suporte cr\u00edtico em 1,1400. Esta forma\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica sugere que o recente canal ascendente foi apenas uma pausa numa tend\u00eancia descendente mais ampla.<\/p>\n
Historicamente, o d\u00f3lar tem beneficiado de per\u00edodos de incerteza global como principal ativo de ref\u00fagio. Vimos isso durante a turbul\u00eancia no setor banc\u00e1rio na primavera de 2023, quando o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) subiu de forma significativa, mesmo com a Fed a aproximar-se do fim do ciclo de subidas de taxas. A situa\u00e7\u00e3o atual com o Ir\u00e3o est\u00e1 a criar uma din\u00e2mica semelhante, favor\u00e1vel \u00e0 deten\u00e7\u00e3o de d\u00f3lares.<\/p>\n
Assim, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 1,1350, com vencimento no final de julho ou no in\u00edcio de agosto de 2026. Esta estrat\u00e9gia tornar-se-\u00e1 rent\u00e1vel se o par quebrar a \u00e1rea de suporte-chave em 1,1325 referida na an\u00e1lise t\u00e9cnica. O nosso objetivo final para este movimento de queda mant\u00e9m-se ligeiramente abaixo de 1,1210.<\/p>\n
Daqui em diante, a linguagem espec\u00edfica das atas da Fed ser\u00e1 crucial para confirmar este cen\u00e1rio de baixa. Al\u00e9m disso, estaremos a acompanhar de perto o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de emprego dos EUA (Non-Farm Payrolls), uma vez que um novo valor forte acima do consenso de 200.000 provavelmente aceleraria o avan\u00e7o do d\u00f3lar. Qualquer escalada nas manchetes geopol\u00edticas tamb\u00e9m funcionar\u00e1 como catalisador para a nossa posi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n