Os futuros do West Texas Intermediate na NYMEX subiram 3,2%, para cerca de 74,30 d\u00f3lares, durante a sess\u00e3o europeia de quarta-feira, atingindo um m\u00e1ximo de duas semanas. O movimento seguiu-se \u00e0 confirma\u00e7\u00e3o do Presidente dos EUA, Donald Trump, de que o memorando de entendimento com o Ir\u00e3o, destinado a p\u00f4r termo \u00e0 guerra no M\u00e9dio Oriente, tinha caducado, reacendendo preocupa\u00e7\u00f5es sobre potenciais disrup\u00e7\u00f5es no fornecimento global de energia.<\/p>\n
Durante a noite, o Comando Central dos EUA afirmou ter atingido infraestruturas militares iranianas, depois de Teer\u00e3o ter atacado, na ter\u00e7a-feira, navios comerciais em tr\u00e2nsito no Estreito de Ormuz. Esta via mar\u00edtima canaliza quase um quinto do fornecimento energ\u00e9tico mundial e j\u00e1 foi anteriormente encerrada pelo Ir\u00e3o; os pre\u00e7os do petr\u00f3leo subiram quase 70% nos primeiros nove dias de mar\u00e7o, quando o conflito no M\u00e9dio Oriente come\u00e7ou e Ormuz foi fechado na sequ\u00eancia de ataques concertados dos EUA e de Israel. Pre\u00e7os mais elevados do crude tendem a pressionar as divisas de economias dependentes de importa\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo para satisfazer a procura energ\u00e9tica.<\/p>\n
Com o crude West Texas Intermediate a disparar mais de 3% para perto de 74,30 d\u00f3lares, vemos o renovar do conflito entre os EUA e o Ir\u00e3o como um catalisador importante para pre\u00e7os mais altos. Os recentes ataques militares perto do Estreito de Ormuz colocaram o fornecimento global de energia em risco imediato. Trata-se de um acontecimento relevante que justifica uma resposta imediata na nossa estrat\u00e9gia de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A import\u00e2ncia estrat\u00e9gica desta situa\u00e7\u00e3o n\u00e3o pode ser subestimada, uma vez que cerca de um quinto do fornecimento di\u00e1rio de petr\u00f3leo do mundo passa pelo Estreito de Ormuz. Segundo a U.S. Energy Information Administration, o fluxo di\u00e1rio de petr\u00f3leo atrav\u00e9s deste ponto de estrangulamento tem, recentemente, sido em m\u00e9dia superior a 20 milh\u00f5es de barris por dia. Qualquer disrup\u00e7\u00e3o prolongada aqui ter\u00e1 um impacto muito mais significativo do que a atual a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o sugere.<\/p>\n
Basta recuar \u00e0 rea\u00e7\u00e3o do mercado no in\u00edcio de 2022 para perceber a escala potencial deste movimento. Quando eclodiu o conflito geopol\u00edtico na Europa de Leste, o Brent disparou de cerca de 90 para mais de 125 d\u00f3lares por barril em menos de duas semanas. O atual confronto direto no M\u00e9dio Oriente poder\u00e1 desencadear uma subida igualmente explosiva \u2014 ou at\u00e9 mais r\u00e1pida \u2014 dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo.<\/p>\n
Dada a elevada probabilidade de escalada de pre\u00e7os e de volatilidade, consideramos que os traders devem posicionar-se para nova valoriza\u00e7\u00e3o. A abordagem mais direta \u00e9 comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre futuros de WTI ou Brent, o que permite exposi\u00e7\u00e3o a pre\u00e7os em alta, definindo simultaneamente o risco m\u00e1ximo. Vemos op\u00e7\u00f5es de curto prazo, com vencimento nos pr\u00f3ximos 30 a 60 dias, como particularmente atrativas.<\/p>\n
Para l\u00e1 do pr\u00f3prio crude, devemos tamb\u00e9m considerar op\u00e7\u00f5es de compra sobre a\u00e7\u00f5es e ETFs do setor da energia. As empresas envolvidas na explora\u00e7\u00e3o e produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo ver\u00e3o as suas perspetivas de lucro melhorar de forma acentuada com a manuten\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os do crude mais elevados. Isto oferece outra via para capitalizar a tend\u00eancia dominante que agora observamos.<\/p>\n
Por fim, as consequ\u00eancias estender-se-\u00e3o aos mercados cambiais, criando tamb\u00e9m oportunidades. Antecipamos que as moedas de grandes pa\u00edses importadores de petr\u00f3leo, como o iene japon\u00eas e o euro, enfraque\u00e7am face ao d\u00f3lar norte-americano. Assim, devemos considerar a abertura de posi\u00e7\u00f5es que beneficiem de uma subida do USD\/JPY e de uma descida do EUR\/USD.<\/p>\n\n\n\n