O \u00edmpeto de queda do USD\/SGD abrandou ap\u00f3s a forte descida da semana passada, segundo o UOB, com o banco a antecipar negocia\u00e7\u00e3o em intervalo no curto prazo. Depois de cair para 1,2901 na quinta-feira passada, o par era visto como capaz de descer abaixo de 1,2900 para testar o suporte em 1,2890, enquanto a resist\u00eancia foi colocada em 1,2935 e uma subida acima de 1,2950 foi enquadrada como um sinal de que a queda tinha estabilizado. O par marcou depois um m\u00ednimo de 1,2896 antes de recuperar e fechar praticamente inalterado em 1,2919, a subir 0,02%.<\/p>\n
Num horizonte de 1 a 3 semanas, o UOB mant\u00e9m uma vis\u00e3o neutra, apontando para consolida\u00e7\u00e3o entre 1,2890 e 1,2990; o seu coment\u00e1rio anterior de 02 de julho, quando o spot estava em 1,2960, tamb\u00e9m apontava para esse intervalo revisto em alta. Embora a mais recente descida at\u00e9 1,2896 tenha aproximado a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o do limite inferior, o UOB considerou que o impulso adicional em baixa foi insuficiente para sugerir uma queda prolongada. Em separado, a fonte nota que o artigo foi produzido com recurso a uma ferramenta de IA e revisto por um editor.<\/p>\n
Para as pr\u00f3ximas uma a tr\u00eas semanas, vemos o par USD\/SGD a consolidar dentro de um intervalo de 1,2890 a 1,2990. O \u00edmpeto descendente da semana passada esbateu-se e o par est\u00e1 agora a instalar-se num padr\u00e3o de espera. Isto sugere que a venda de op\u00e7\u00f5es para receber pr\u00e9mio poder\u00e1 ser uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel no curto prazo.<\/p>\n
Dada a volatilidade esperada baixa, devemos considerar estrat\u00e9gias como a venda de strangles com pre\u00e7os de exerc\u00edcio fora deste intervalo de 1,2890-1,2990. Esta abordagem beneficia da eros\u00e3o temporal, desde que o par cambial se mantenha em negocia\u00e7\u00e3o lateral. A estabilidade \u00e9 sustentada por for\u00e7as contradit\u00f3rias de ambas as economias, criando um equil\u00edbrio tempor\u00e1rio.<\/p>\n
Os dados recentes dos EUA suportam um piso para o d\u00f3lar, com as Non-Farm Payrolls da semana passada a mostrarem uma cria\u00e7\u00e3o robusta de 250.000 empregos. Al\u00e9m disso, a leitura mais recente do CPI dos EUA para junho ficou ligeiramente acima do esperado, em 3,4%, sugerindo que a Reserva Federal manter\u00e1 uma postura hawkish. Este contexto torna pouco prov\u00e1vel uma queda significativa abaixo do suporte em 1,2890.<\/p>\n
Do outro lado, o quadro econ\u00f3mico de Singapura justifica a resist\u00eancia perto de 1,2990. A mais recente infla\u00e7\u00e3o subjacente (MAS Core Inflation) manteve-se em 2,8%, dando \u00e0 Autoridade Monet\u00e1ria de Singapura margem para manter a sua pol\u00edtica de uma aprecia\u00e7\u00e3o cambial modesta e gradual. Estimativas de crescimento do PIB no 2.\u00ba trimestre em torno de 2,5% refor\u00e7am ainda esta pol\u00edtica, travando uma fraqueza sustentada do SGD.<\/p>\n
Embora a negocia\u00e7\u00e3o em intervalo seja agora o foco, devemos preparar-nos para uma eventual for\u00e7a do USD. Um momentum semanal mais forte continua a apontar para um eventual teste de 1,3000 e, potencialmente, 1,3095 mais tarde no ano. Podemos posicionar-nos para isso acumulando gradualmente op\u00e7\u00f5es call de maturidade mais longa, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio acima de 1,3000, a baixo custo.<\/p>\n
Esta din\u00e2mica \u00e9 semelhante ao que observ\u00e1mos no in\u00edcio de 2022, quando pol\u00edticas monet\u00e1rias divergentes entre a Fed e outros bancos centrais criaram um per\u00edodo prolongado de consolida\u00e7\u00e3o antes de um movimento direcional forte. Assim, enquanto capitalizamos o intervalo atual, devemos manter-nos atentos a sinais de uma rutura.<\/p>\n\n\n\n