A r\u00fapia abriu mais fraca, com o USD\/INR a subir para cerca de 95,42, \u00e0 medida que o d\u00f3lar ganhou for\u00e7a ap\u00f3s uma semana anterior mais fraca e os mercados aguardavam as minutas do FOMC relativas a junho, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para quarta-feira. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) avan\u00e7ava 0,15%, para aproximadamente 101,03, atraindo interesse comprador depois de ter recuado para perto de 100,55 na semana passada. Em junho, a Fed manteve as taxas em 3,50%\u20133,75%, enquanto o dot plot mostrou nove de 19 decisores a favorecerem uma subida at\u00e9 ao final do ano; o presidente da Fed, Kevin Warsh, n\u00e3o ofereceu orienta\u00e7\u00e3o prospetiva.<\/p>\n
A queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, ajudada pela normaliza\u00e7\u00e3o do tr\u00e1fego junto ao Estreito de Ormuz \u2014 por onde passa quase 20% do fornecimento energ\u00e9tico global \u2014 foi apresentada como um fator de suporte para uma economia importadora de petr\u00f3leo como a \u00cdndia. O contrato MCX Crude Oil de 20 de julho recuou 0,2% para perto de 6.550, pr\u00f3ximo do m\u00ednimo de v\u00e1rios meses de 6.426 registado na quinta-feira, enquanto a Citi projetou que o Brent poder\u00e1 cair para 60 d\u00f3lares at\u00e9 ao final do ano, face a cerca de 71,50 d\u00f3lares. Os Investidores Institucionais Estrangeiros (FIIs) foram compradores l\u00edquidos na sexta-feira, com 1.355,33 crore de rupias em a\u00e7\u00f5es indianas, e a SEBI procura reduzir as exig\u00eancias de colateral para o empr\u00e9stimo de a\u00e7\u00f5es, ao mesmo tempo que quase duplica o universo de t\u00edtulos eleg\u00edveis para empr\u00e9stimo e tomada de empr\u00e9stimo; a TCS dever\u00e1 divulgar resultados do Nifty50 na quinta-feira. O USD\/INR manteve-se acima da EMA de 20 per\u00edodos, em torno de 94,97, com o RSI perto de 54; os suportes situavam-se em 94,97, 94,83 e 94,03, enquanto a resist\u00eancia foi assinalada na zona de 97,11\u201397,10.<\/p>\n
\u00c0 data de hoje, 6 de julho de 2026, vemos o par USD\/INR a testar n\u00edveis mais elevados perto de 95,42. O principal evento desta semana ser\u00e3o as minutas do FOMC, divulgadas na quarta-feira, que orientar\u00e3o o pr\u00f3ximo movimento do d\u00f3lar norte-americano. Dada a incerteza, mantemo-nos cautelosos quanto a assumir posi\u00e7\u00f5es direcionais significativas at\u00e9 que o tom da Fed fique mais claro.<\/p>\n
Os recentes dados de infla\u00e7\u00e3o nos EUA, com o CPI a manter-se firme em 3,8%, sustentam a vis\u00e3o de que a Reserva Federal continuar\u00e1 relutante em sinalizar quaisquer cortes de taxas. Esta for\u00e7a subjacente do d\u00f3lar sugere que quaisquer recuos no par USD\/INR tender\u00e3o a ser comprados. Estamos a acompanhar de perto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA, que atualmente se mant\u00e9m acima do n\u00edvel-chave de 101,00.<\/p>\n
Ainda assim, consideramos que n\u00e3o devem ser ignorados os fatores favor\u00e1veis \u00e0 r\u00fapia, que poder\u00e3o limitar uma subida significativa do par. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo continuam a ser uma vantagem-chave para a \u00cdndia, com o crude Brent a negociar perto de 71,50 d\u00f3lares por barril. Custos mais baixos de importa\u00e7\u00e3o de energia melhoram diretamente a balan\u00e7a comercial da \u00cdndia e fornecem uma almofada para a r\u00fapia.<\/p>\n
O regresso dos Investidores Institucionais Estrangeiros (FIIs) como compradores l\u00edquidos na sexta-feira \u00e9 tamb\u00e9m um sinal positivo para os ativos indianos. O crescimento do PIB do 1.\u00ba trimestre, reportado no m\u00eas passado em 6,9%, continua a atrair capital estrangeiro para os nossos mercados acionistas. Um arranque forte da \u00e9poca de resultados, come\u00e7ando com a TCS na quinta-feira, poder\u00e1 acelerar estas entradas e pressionar o USD\/INR.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par mant\u00e9m-se numa tend\u00eancia de alta de curto prazo acima da marca de 94,97. Vemos este n\u00edvel como uma zona de suporte cr\u00edtica, e uma incapacidade de o defender poder\u00e1 sinalizar perda de momento ascendente. Por agora, estamos a considerar estrat\u00e9gias que beneficiem de um movimento em intervalo, com ligeiro vi\u00e9s altista, possivelmente vendendo puts fora do dinheiro abaixo de 94,50.<\/p>\n
As altera\u00e7\u00f5es esperadas da SEBI para facilitar as regras de venda a descoberto poder\u00e3o introduzir maior volatilidade em ambos os sentidos no mercado. Embora o \u00edndice VIX indiano tenha estado baixo, estas novas regras poder\u00e3o alterar essa din\u00e2mica nas pr\u00f3ximas semanas. Procuraremos oportunidades para negociar esta potencial subida de volatilidade, talvez atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo straddle ou strangle longas.<\/p>\n\n\n\n