O ouro (XAU\/USD) subiu ligeiramente a partir do m\u00ednimo do dia, mas manteve-se abaixo de um m\u00e1ximo de duas semanas nas primeiras transac\u00e7\u00f5es europeias, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano beneficiou de procura de ref\u00fagio associada ao reacender das tens\u00f5es em torno do Estreito de Ormuz. O Ir\u00e3o procura um controlo mais apertado da via mar\u00edtima e, segundo o seu embaixador na China, planeia introduzir novas taxas de servi\u00e7o para os navios; os EUA rejeitaram a proposta. Em simult\u00e2neo, as expectativas de novas subidas de taxas por parte da Reserva Federal abrandaram ap\u00f3s dados mensais fracos do emprego nos EUA na \u00faltima quinta-feira e uma menor press\u00e3o inflacionista decorrente da queda dos pre\u00e7os do crude, o que reduziu o suporte ao d\u00f3lar e ajudou a limitar a correc\u00e7\u00e3o do metal. A procura por parte dos bancos centrais continuou tamb\u00e9m a ser um factor estabilizador: um inqu\u00e9rito do World Gold Council concluiu que quase 90% dos respondentes esperam que as reservas globais de ouro dos bancos centrais aumentem no pr\u00f3ximo ano, o Banco Central Europeu informou que o ouro ultrapassou os Treasuries dos EUA na aloca\u00e7\u00e3o global de reservas, e o Banco Popular da China comprou 320.000 on\u00e7as em Maio, registando o 19.\u00ba aumento mensal consecutivo.<\/p>\n\n
A aten\u00e7\u00e3o do mercado volta-se agora para o ISM Services PMI e para discursos de respons\u00e1veis do FOMC. Em termos t\u00e9cnicos, a subida de sexta-feira acima da SMA de 100 per\u00edodos no gr\u00e1fico de quatro horas e para l\u00e1 da retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 23,6% da queda de Abril\u2013Junho manteve o momentum firme, com o RSI perto de 63 e o MACD em terreno positivo. O suporte situa-se em torno de 4.164 d\u00f3lares e na SMA de 100 per\u00edodos perto de 4.147 d\u00f3lares, sendo que uma quebra mais profunda poder\u00e1 apontar para 3.940 d\u00f3lares, enquanto as resist\u00eancias s\u00e3o identificadas em 4.302, 4.415, 4.527, 4.686 e 4.889 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Estamos a ver o ouro a consolidar depois de ter tocado num m\u00e1ximo de duas semanas no in\u00edcio desta semana, negociando actualmente em torno de 2.455 d\u00f3lares por on\u00e7a. O d\u00f3lar norte-americano evidencia alguma for\u00e7a no meio das negocia\u00e7\u00f5es comerciais em curso entre os EUA e o bloco pan-asi\u00e1tico, o que est\u00e1 a colocar alguma press\u00e3o sobre o metal. No entanto, esta for\u00e7a do d\u00f3lar poder\u00e1 ser tempor\u00e1ria, uma vez que o quadro macroecon\u00f3mico mais amplo sugere uma hist\u00f3ria diferente.<\/p>\n\n
Os investidores est\u00e3o a reduzir as apostas em novas subidas de taxas pela Reserva Federal no que resta de 2026. O mais recente relat\u00f3rio de Non-Farm Payrolls de Junho de 2026 mostrou um abrandamento do crescimento do emprego para 195.000, ligeiramente abaixo das expectativas, enquanto os \u00faltimos dados do CPI fixaram a infla\u00e7\u00e3o num persistente, mas ger\u00edvel, n\u00edvel de 2,8%. Este contexto dever\u00e1 dar \u00e0 Fed margem para manter uma postura paciente, limitando o potencial de subida do d\u00f3lar e oferecendo um vento favor\u00e1vel ao ouro, que n\u00e3o gera rendimento.<\/p>\n\n
Para l\u00e1 dos movimentos di\u00e1rios de pre\u00e7os, est\u00e1 a formar-se uma base s\u00f3lida de suporte atrav\u00e9s dos bancos centrais globais. O relat\u00f3rio do World Gold Council do 2.\u00ba trimestre de 2026 confirmou que os bancos centrais permaneceram compradores l\u00edquidos pelo quinto trimestre consecutivo, acrescentando mais de 210 toneladas \u00e0s reservas globais. Estas compras consistentes, sobretudo por bancos de mercados emergentes, dever\u00e3o limitar quaisquer quedas correctivas significativas no pre\u00e7o do ouro nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o recuo intradi\u00e1rio parece ser uma oportunidade de compra, dado que o caminho de menor resist\u00eancia continua a ser em alta. O ouro encontra um suporte s\u00f3lido perto da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, em torno de 2.420 d\u00f3lares, com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa a manter-se firmemente acima de 50. Estaremos atentos a uma quebra sustentada acima do m\u00e1ximo recente de 2.485 d\u00f3lares, o que abriria a porta a um teste da barreira psicol\u00f3gica dos 2.500 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n