O d\u00f3lar australiano recuou face ao d\u00f3lar norte-americano na segunda-feira, depois de dados internos mais fracos terem reduzido a press\u00e3o sobre o Reserve Bank of Australia (RBA) para continuar a apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria. O AUD\/USD desceu para perto de 0,6920, recuando de m\u00e1ximos de duas semanas em redor de 0,6050 registados na sexta-feira, enquanto o m\u00ednimo de tr\u00eas meses em 0,6865 permaneceu pr\u00f3ximo. O TD\u2011MI Inflation Gauge do Melbourne Institute mostrou que os pre\u00e7os ca\u00edram 0,4% em junho, ap\u00f3s uma descida de 0,3% em maio, e a taxa hom\u00f3loga arrefeceu para 3,9% face aos anteriores 4-4%, refor\u00e7ando as expectativas de uma pausa na pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n
Outras divulga\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m apontaram para um abrandamento do dinamismo. O \u00edndice de Pre\u00e7os de Commodities do ANZ caiu 1% em junho, invertendo uma subida de 0,7% em maio, e os An\u00fancios de Emprego do ANZ recuaram 0,2% depois de um ganho de 2% revisto em alta. Entre os fatores externos, coment\u00e1rios de autoridades iranianas sobre o Estreito de Ormuz penalizaram o apetite pelo risco. Mais tarde, a aten\u00e7\u00e3o nos EUA vira-se para o ISM Services Purchasing Managers\u2019 Index, seguido de declara\u00e7\u00f5es do governador da Reserva Federal Christopher Waller.<\/p>\n\n—\n\n
Com a infla\u00e7\u00e3o australiana e os an\u00fancios de emprego a mostrarem ambos sinais de arrefecimento, acreditamos que o Reserve Bank of Australia dever\u00e1 manter-se firmemente em pausa. Isto remove um suporte-chave para o d\u00f3lar australiano, deixando-o vulner\u00e1vel a novas quedas. Assim, estamos posicionados para que o par AUD\/USD teste e potencialmente quebre o recente m\u00ednimo de tr\u00eas meses em 0,6865.<\/p>\n\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, vemos valor em comprar op\u00e7\u00f5es put sobre o AUD\/USD com pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 0,6850. Dados recentes do CME Group mostram um aumento assinal\u00e1vel do open interest em puts abaixo do n\u00edvel de 0,6900, sugerindo que outros traders tamb\u00e9m antecipam um movimento em baixa. Esta estrat\u00e9gia oferece uma forma de risco definido para lucrar com uma maior fraqueza do par cambial.<\/p>\n\n—\n\n
Esta perspetiva \u00e9 refor\u00e7ada pela diverg\u00eancia do dinamismo econ\u00f3mico face aos Estados Unidos. Enquanto os dados australianos est\u00e3o a abrandar, indicadores recentes dos EUA \u2014 como o relat\u00f3rio de Non-Farm Payrolls, que adicionou 272.000 empregos em maio de 2024, e um ISM Services resiliente acima de 53 \u2014 sugerem que a Reserva Federal tem menos motivos para cortar taxas de juro de forma agressiva. Esta diferen\u00e7a de pol\u00edtica dever\u00e1 continuar a favorecer o d\u00f3lar norte-americano face ao seu hom\u00f3logo australiano.<\/p>\n\n
Estamos a acompanhar a pr\u00f3xima divulga\u00e7\u00e3o trimestral do CPI australiano, no fim de julho, como um risco de evento determinante. A volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es sobre AUD\/USD com maturidade posterior a essa data est\u00e1 elevada, sinalizando incerteza no mercado. Isto cria uma oportunidade para os traders considerarem estrat\u00e9gias que beneficiem de um potencial pico de volatilidade em torno da divulga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Este cen\u00e1rio faz lembrar o per\u00edodo de meados de 2023, quando uma pausa semelhante do RBA, contrastando com uma Fed ainda hawkish, levou a uma queda significativa do c\u00e2mbio AUD\/USD ao longo de v\u00e1rios meses. O precedente hist\u00f3rico sugere que, quando estas pol\u00edticas de bancos centrais divergem, a tend\u00eancia pode ser persistente. Esperamos que esta press\u00e3o fundamental continue a pesar sobre o d\u00f3lar australiano no resto do m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n