As encomendas \u00e0 ind\u00fastria alem\u00e3 subiram 1,9% em cadeia em maio, superando a previs\u00e3o de consenso de 1,2%. Este dado mais forte aponta para uma procura mais robusta pelos fabricantes alem\u00e3es durante o per\u00edodo.<\/p>\n
As encomendas \u00e0 ind\u00fastria alem\u00e3 em maio, acima do esperado, sugerem uma resili\u00eancia subjacente na maior economia da Europa. Ap\u00f3s um primeiro trimestre fraco, em que a produ\u00e7\u00e3o industrial contraiu 0,5%, estes dados fornecem um sinal precoce e positivo para o terceiro trimestre. Vemos isto como um motivo para reavaliar, nas pr\u00f3ximas semanas, posi\u00e7\u00f5es baixistas em ativos europeus.<\/p>\n
Este relat\u00f3rio dever\u00e1 dar suporte ao \u00edndice alem\u00e3o DAX, que tem negociado num intervalo apertado em torno do n\u00edvel dos 19.500 pontos. Acreditamos que esta surpresa positiva pode funcionar como catalisador para uma rutura em alta. Consequentemente, procuramos comprar op\u00e7\u00f5es call sobre o DAX com vencimento em setembro, para captar este potencial impulso ascendente.<\/p>\n
Os dados tamb\u00e9m refor\u00e7am o euro, uma vez que podem levar o Banco Central Europeu a ser mais paciente quanto a novos cortes de taxas de juro. A precifica\u00e7\u00e3o de mercado sugere atualmente uma probabilidade de 60% de um novo corte pelo BCE at\u00e9 dezembro, probabilidade que poder\u00e1 diminuir se esta for\u00e7a industrial se mantiver. Assim, estamos a aumentar posi\u00e7\u00f5es longas em EUR\/USD, recorrendo a contratos de futuros para apontar a um movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia nos 1,1050 observada no in\u00edcio deste ano.<\/p>\n
A volatilidade nas a\u00e7\u00f5es europeias, medida pelo \u00edndice VSTOXX, caiu recentemente para 13,5, sinalizando menor ansiedade no mercado. \u00c9 prov\u00e1vel que este dado positivo mantenha a volatilidade contida no curto prazo. Vemos isto como uma oportunidade para vender op\u00e7\u00f5es put fora-do-dinheiro em a\u00e7\u00f5es industriais alem\u00e3s-chave, recebendo pr\u00e9mio enquanto as perspetivas econ\u00f3micas parecem estar a melhorar.<\/p>\n\n\n\n