O EUR\/USD recuou ligeiramente para cerca de 1,1428 no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia de segunda-feira, \u00e0 medida que o D\u00f3lar norte-americano ganhou firmeza ap\u00f3s um fecho semanal negativo. No final da sess\u00e3o asi\u00e1tica, o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) subia 0,1% para perto de 101,00. O D\u00f3lar tinha enfraquecido na semana passada ap\u00f3s os dados de junho do emprego nos EUA (Nonfarm Payrolls, NFP) apontarem para uma procura de trabalho moderada, levando a uma reavalia\u00e7\u00e3o das expectativas de subida de taxas pela Reserva Federal (Fed). O pr\u00f3ximo ponto de aten\u00e7\u00e3o para a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os das taxas nos EUA s\u00e3o as atas do Comit\u00e9 Federal de Mercado Aberto (FOMC) da reuni\u00e3o de junho, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para quarta-feira.<\/p>\n
O Euro tem resistido relativamente a outras divisas, mesmo com o arrefecimento das expectativas de novo aperto do Banco Central Europeu (BCE) este ano. Os traders ajustaram o posicionamento \u201chawkish\u201d do BCE depois de a estimativa r\u00e1pida do \u00cdndice Harmonizado de Pre\u00e7os no Consumidor (IHPC) subjacente da Zona Euro ter desacelerado mais do que o previsto em junho, com o indicador a descer para 2,4% face a 2,6%. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par mant\u00e9m-se abaixo da M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 20 dias em 1,1462, enquanto o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 perto de 42. A resist\u00eancia \u00e9 vista em 1,1462 e depois em 1,1500, ao passo que o suporte se situa no m\u00ednimo de 24 de junho em 1,1325, seguido de 1,1300 e do m\u00ednimo de 29 de maio de 2025 em 1,1210.<\/p>\n
Estamos a acompanhar o EUR\/USD a negociar com um ligeiro vi\u00e9s descendente perto de 1,0850 \u00e0 data de hoje, 6 de julho de 2026. O D\u00f3lar norte-americano est\u00e1 a mostrar alguma for\u00e7a, mesmo depois de o mais recente relat\u00f3rio Nonfarm Payrolls, divulgado na passada sexta-feira, ter indicado um aumento moderado de 195.000 empregos em junho, ligeiramente abaixo das expectativas. Isto levou muitos a reconsiderar qu\u00e3o agressivamente a Reserva Federal poder\u00e1 atuar daqui para a frente.<\/p>\n
Todas as aten\u00e7\u00f5es est\u00e3o agora voltadas para as atas do FOMC, que ser\u00e3o publicadas esta quarta-feira. Acreditamos que estas atas fornecer\u00e3o pistas cruciais sobre a predisposi\u00e7\u00e3o da Fed para futuras subidas das taxas de juro, sobretudo com a infla\u00e7\u00e3o subjacente ainda a correr a um ritmo anual de 3,5% na \u00faltima leitura. O mercado est\u00e1 a atribuir cerca de 60% de probabilidade a mais uma subida de 25 pontos base at\u00e9 setembro, uma probabilidade que caiu de mais de 75% h\u00e1 apenas algumas semanas.<\/p>\n
Do outro lado do par, o Euro tamb\u00e9m enfrenta ventos contr\u00e1rios. A estimativa r\u00e1pida da infla\u00e7\u00e3o subjacente (IHPC) da Zona Euro em junho, divulgada na semana passada, fixou-se em 2,7%, arrefecendo mais do que o antecipado e sinalizando que as press\u00f5es inflacionistas poder\u00e3o estar a abrandar. Estes dados sustentam a nossa perspetiva de que o Banco Central Europeu dever\u00e1 pausar em breve o seu ciclo de subida de taxas, limitando a for\u00e7a do Euro.<\/p>\n
Para traders de derivados, isto cria um ambiente de incerteza, o que pode tornar a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os das op\u00e7\u00f5es mais atrativa. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es EUR\/USD a um m\u00eas est\u00e1 atualmente perto de 6,8%, o que parece baixo tendo em conta o risco de eventos de bancos centrais esta semana. Vemos isto como uma oportunidade para comprar volatilidade atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias como um straddle antes da divulga\u00e7\u00e3o das atas da Fed na quarta-feira.<\/p>\n
Dada a atual din\u00e2mica descendente, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) para cobertura (hedge) ou para especular uma queda adicional. Em concreto, comprar puts de agosto com pre\u00e7o de exerc\u00edcio (strike) em torno de 1,0750 oferece uma forma eficiente em termos de custo de obter exposi\u00e7\u00e3o ao movimento de queda. O par enfrenta um suporte relevante em torno de 1,0780 \u2014 uma quebra deste n\u00edvel poder\u00e1 acelerar a press\u00e3o vendedora.<\/p>\n
Em sentido inverso, se as atas do FOMC surpreenderem com um tom mais \u201cdovish\u201d, um rally de al\u00edvio poder\u00e1 empurrar o par de volta em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia na m\u00e9dia m\u00f3vel de 20 dias, perto de 1,0920. Os traders que antecipem uma evolu\u00e7\u00e3o lateral entre estes dois bancos centrais poder\u00e3o considerar a venda de pr\u00e9mio. No entanto, o risco de um movimento acentuado ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de quarta-feira torna esta uma estrat\u00e9gia de maior risco no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n