O Commerzbank aponta para os s\u00f3lidos PMI de produ\u00e7\u00e3o industrial e de eletr\u00f3nica de Singapura como suporte para um enquadramento de crescimento construtivo. O banco espera que a estimativa preliminar do PIB do 2.\u00ba trimestre, prevista para daqui a cerca de uma semana, supere a expans\u00e3o hom\u00f3loga de 6% registada no 1.\u00ba trimestre, com a for\u00e7a atribu\u00edda \u00e0 ind\u00fastria transformadora e a uma procura interna est\u00e1vel. V\u00ea tamb\u00e9m o crescimento do ano completo acima do limite superior da previs\u00e3o do governo (2%\u20134%), com margem para uma revis\u00e3o oficial em alta quando o relat\u00f3rio final do 2.\u00ba trimestre for divulgado por volta de agosto.<\/p>\n
Nos mercados cambiais, o USD\/SGD recuou cerca de 30 pips para 1,2930 na sess\u00e3o anterior, embora se mantenha pr\u00f3ximo do m\u00e1ximo do ano. A vis\u00e3o do Commerzbank para o curto prazo \u00e9 de negocia\u00e7\u00e3o lateral do par, com uma consolida\u00e7\u00e3o projetada entre 1,28 e 1,30, em vez de um movimento direcional sustentado.<\/p>\n
Com a taxa de c\u00e2mbio USD\/SGD a manter-se perto dos m\u00e1ximos anuais em torno de 1,2930, consideramos que o par est\u00e1 a entrar num per\u00edodo de consolida\u00e7\u00e3o. A for\u00e7a subjacente da economia de Singapura est\u00e1 a fornecer uma base de suporte ao d\u00f3lar local. Isto impede, por agora, que o d\u00f3lar norte-americano rompa de forma significativa em alta.<\/p>\n
A perspetiva para o setor transformador de Singapura continua positiva, o que sustenta esta leitura. O mais recente PMI da S&P Global para Singapura, referente a junho, fixou-se em 50,6, assinalando o d\u00e9cimo m\u00eas consecutivo de expans\u00e3o e sinalizando a continua\u00e7\u00e3o de uma economia saud\u00e1vel. Estes dados robustos suportam as expectativas de que o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio do PIB do 2.\u00ba trimestre possa mesmo superar o forte crescimento hom\u00f3logo de 6% do 1.\u00ba trimestre.<\/p>\n
No entanto, o potencial de aprecia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar de Singapura \u00e9 limitado pela recente for\u00e7a dos EUA. Os Estados Unidos acabaram de reportar a cria\u00e7\u00e3o de 250.000 empregos em junho, um valor acima do esperado pelo mercado e que mant\u00e9m a Reserva Federal numa trajet\u00f3ria cautelosa de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Este \u201cbra\u00e7o-de-ferro\u201d fundamental entre duas economias saud\u00e1veis \u00e9 a principal raz\u00e3o pela qual esperamos que o par negoceie de lado.<\/p>\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, isto sugere oportunidades em estrat\u00e9gias que beneficiam de baixa volatilidade. Acreditamos que a venda de op\u00e7\u00f5es pode ser eficaz, como vender calls fora do dinheiro com pre\u00e7o de exerc\u00edcio acima de 1,30 e vender puts com strike abaixo de 1,28. Esta abordagem procura captar o pr\u00e9mio enquanto o par cambial se mant\u00e9m dentro deste canal definido.<\/p>\n
O principal risco para este cen\u00e1rio ser\u00e1 a divulga\u00e7\u00e3o da estimativa preliminar do PIB do 2.\u00ba trimestre de Singapura, esperada por volta de meados de julho. Uma surpresa significativa nesses dados poder\u00e1 facilmente empurrar o par para fora do intervalo atual. Historicamente, per\u00edodos de consolida\u00e7\u00e3o como este antecedem frequentemente um movimento decisivo quando surge um novo catalisador.<\/p>\n\n\n\n