O NZD\/USD estava a ser negociado perto de 0,5710 na sexta-feira, a subir 0,21%, numa altura em que o D\u00f3lar americano enfraqueceu ap\u00f3s um relat\u00f3rio de emprego dos EUA mais fraco e a melhoria do sentimento de risco ter apoiado o Kiwi. Com os mercados dos EUA encerrados por ocasi\u00e3o do Dia da Independ\u00eancia, esperava-se uma liquidez mais reduzida, potencialmente limitando a continuidade do movimento. O suporte veio tamb\u00e9m de dados chineses: o PMI de Servi\u00e7os da RatingDog recuou para 54,1 em junho, face a 54,4 em maio, mas continuou a apontar para uma expans\u00e3o est\u00e1vel dos servi\u00e7os \u2014 um enquadramento que tende a ser relevante para a Nova Zel\u00e2ndia, dada a sua exposi\u00e7\u00e3o comercial \u00e0 China.<\/p>\n
No cap\u00edtulo das taxas, o ASB Bank j\u00e1 n\u00e3o antecipa uma subida em julho por parte do Reserve Bank of New Zealand, prevendo que a Official Cash Rate se mantenha inalterada este m\u00eas antes de um aperto gradual ser retomado a partir de setembro; projeta passos de 25 pontos-base, levando a taxa diretora a 3,25% no in\u00edcio de 2027. Nos EUA, as Nonfarm Payrolls (NFP) de junho aumentaram 57 mil, contra expectativas de 110 mil, e a m\u00e9trica CME FedWatch mostrou que a probabilidade impl\u00edcita de uma decis\u00e3o em setembro desceu para cerca de 53%, face a quase 63%, pressionando o Greenback.<\/p>\n
Tendo em conta a forte desacelera\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho dos EUA, vemos uma oportunidade clara para o NZD\/USD manter uma tend\u00eancia de subida nas pr\u00f3ximas semanas. A cria\u00e7\u00e3o de apenas 57.000 empregos n\u00e3o \u00e9 um evento isolado, mas confirma uma trajet\u00f3ria de arrefecimento observada ao longo do \u00faltimo ano, com as vagas de emprego nos EUA a terem ca\u00eddo recentemente abaixo dos 8 milh\u00f5es pela primeira vez desde 2021. Esta fragilidade fundamental na economia norte-americana exerce uma press\u00e3o descendente significativa sobre o D\u00f3lar americano.<\/p>\n
Isto cria uma diverg\u00eancia marcada de pol\u00edtica monet\u00e1ria que \u00e9 poss\u00edvel explorar. Enquanto a Reserva Federal est\u00e1 agora menos propensa a subir taxas, a infla\u00e7\u00e3o na Nova Zel\u00e2ndia permanece teimosamente elevada, registada pela \u00faltima vez numa taxa anual de 3,6%, mantendo o Reserve Bank of New Zealand num percurso de aperto. Esperamos que este diferencial de pol\u00edtica entre os dois bancos centrais se alargue, beneficiando diretamente o d\u00f3lar neozeland\u00eas.<\/p>\n
Para os investidores, isto sugere posicionamento para maior for\u00e7a do NZD\/USD atrav\u00e9s de derivados. Consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o par NZD\/USD \u00e9 uma estrat\u00e9gia prudente para capitalizar o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o esperado, gerindo simultaneamente o risco. O aumento da volatilidade de mercado ap\u00f3s o relat\u00f3rio de emprego torna estas op\u00e7\u00f5es mais sens\u00edveis aos movimentos de pre\u00e7o, o que \u00e9 precisamente o objetivo desta opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Os sinais econ\u00f3micos positivos provenientes da China, o maior parceiro comercial da Nova Zel\u00e2ndia, acrescentam outra camada de suporte a esta perspetiva. O setor de servi\u00e7os chin\u00eas expandiu-se agora por 18 meses consecutivos, sinalizando uma estabiliza\u00e7\u00e3o que sustenta a procura pelas exporta\u00e7\u00f5es da Nova Zel\u00e2ndia. Isto ajuda a isolar o NZD dos receios de abrandamento global e refor\u00e7a a sua for\u00e7a relativa face ao enfraquecimento do D\u00f3lar americano.<\/p>\n\n\n\n