O EUR\/USD subiu pelo segundo dia consecutivo na sexta-feira, mas continuou incapaz de ultrapassar os 1,1475, mesmo com o recuo do d\u00f3lar norte-americano ap\u00f3s dados laborais dos EUA mais fracos reduzirem as expectativas de um aperto monet\u00e1rio da Reserva Federal no curto prazo. O emprego n\u00e3o agr\u00edcola (NFP) de junho mostrou 57 mil novos postos l\u00edquidos, face a uma previs\u00e3o de consenso de 110 mil; maio foi revisto em baixa para 129 mil, de 172 mil. O par negociava em torno de 1,1455, mantendo um vi\u00e9s firme no curto prazo, enquanto a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o se manteve contida abaixo da zona 1,1475\u20131,1500.<\/p>\n
Os dados da Zona Euro deram suporte adicional, com o HCOB PMI dos Servi\u00e7os final de junho revisto em alta para 49,4, de 48,9, elevando o PMI Composto para 50, de 49,5. Em termos t\u00e9cnicos, o RSI (14) situava-se na casa dos 60 baixos e o MACD era modestamente positivo, embora a resist\u00eancia fosse sinalizada perto de 1,1500, onde antigos m\u00ednimos de junho convergem com a retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 38,2%. Uma rutura em alta colocaria 1,1620 no radar, enquanto o suporte est\u00e1 perto de 1,1360 e depois 1,1333, com 1,1210 abaixo.<\/p>\n
Consideramos o recente relat\u00f3rio de emprego dos EUA um momento decisivo, arrefecendo de forma material as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal num futuro pr\u00f3ximo. A surpresa negativa de apenas 57 mil empregos criados enfraqueceu o d\u00f3lar e deu ao euro uma margem clara, ainda que limitada, para avan\u00e7ar. Isto refor\u00e7a a nossa vis\u00e3o de que, por agora, o caminho de menor resist\u00eancia para o EUR\/USD \u00e9 em alta.<\/p>\n
Olhando para a precifica\u00e7\u00e3o do mercado, a ferramenta CME FedWatch mostra agora que a probabilidade de uma subida de taxas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC caiu para menos de 40%, abaixo de mais de 70% h\u00e1 apenas uma semana. Esta viragem contrasta com o Banco Central Europeu, onde coment\u00e1rios recentes sugerem uma aten\u00e7\u00e3o continuada \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Esta diverg\u00eancia crescente de pol\u00edticas dever\u00e1 funcionar como vento favor\u00e1vel para o euro face ao d\u00f3lar.<\/p>\n
Tendo em conta a resist\u00eancia t\u00e9cnica significativa esperada em torno do n\u00edvel de 1,1500, n\u00e3o estamos a perseguir uma rutura agressiva atrav\u00e9s de posi\u00e7\u00f5es long simples. Preferimos estrat\u00e9gias com derivados que capitalizem uma subida moderada e limitada, como a compra de bull call spreads. Por exemplo, comprar uma call 1,1450 e vender uma call 1,1500 oferece uma forma de risco definido de beneficiar se o par continuar a subir gradualmente, mas acabar por estagnar.<\/p>\n
Os dados fracos de emprego removeram alguma incerteza no curto prazo, o que dever\u00e1 conduzir a uma volatilidade impl\u00edcita mais baixa nas op\u00e7\u00f5es de EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas. Isto torna a venda de pr\u00e9mio uma estrat\u00e9gia atrativa, pelo que tamb\u00e9m estamos a considerar vender puts fora do dinheiro com strikes abaixo do suporte de 1,1360. Esta estrat\u00e9gia beneficia tanto da eros\u00e3o temporal como da estabilidade ou subida do par.<\/p>\n
Historicamente, ap\u00f3s relat\u00f3rios NFP igualmente fracos, em que a falha foi superior a 40% da estimativa de consenso, o d\u00f3lar norte-americano tende a apresentar um desempenho inferior nas duas a quatro semanas seguintes. Vamos acompanhar a zona 1,1475\u20131,1500 como um ponto de decis\u00e3o-chave. Uma incapacidade de romper esta \u00e1rea levar-nos-ia a proteger quaisquer posi\u00e7\u00f5es otimistas.<\/p>\n\n\n\n