O USD\/CAD negociou de forma tranquila em torno de 1,4175 durante as horas europeias de sexta-feira, a descer ligeiramente \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano ficou sob press\u00e3o e as expectativas de uma pol\u00edtica mais agressiva (hawkish) por parte da Reserva Federal diminu\u00edram. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) recuava 0,14% para perto de 100,70, depois de o relat\u00f3rio de junho do emprego (Nonfarm Payrolls) ter mostrado a cria\u00e7\u00e3o de 57 mil postos de trabalho, abaixo dos 110 mil estimados. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para o ISM Services PMI dos EUA de junho, a divulgar mais tarde na sexta-feira.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar canadiano manteve-se pressionado, uma vez que os pre\u00e7os do crude recuaram para n\u00edveis anteriores \u00e0 guerra no M\u00e9dio Oriente, um fator negativo para o Canad\u00e1, enquanto exportador l\u00edquido de petr\u00f3leo. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/CAD perto de 1,4179 permaneceu acima das m\u00e9dias m\u00f3veis exponenciais (EMAs) de 20 e 50 dias, com a de 20 dias em 1,4108 e a de 50 dias em 1,3965, preservando um vi\u00e9s altista. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) situava-se ligeiramente abaixo de 70, sinalizando um momentum firme, mas esticado, enquanto o suporte \u00e9 observado junto da EMA de 20 dias, em torno de 1,4110, e a resist\u00eancia no m\u00e1ximo de 24 de junho em 1,4248, antes de 1,4300.<\/p>\n\n
O fraco relat\u00f3rio de emprego dos EUA de ontem, mostrando apenas 57.000 empregos criados em junho, confirma a nossa perspetiva de que a Reserva Federal ser\u00e1 menos agressiva. Isto surge ap\u00f3s os dados da infla\u00e7\u00e3o Core PCE da semana passada terem recuado para 2,7%, sugerindo que as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os est\u00e3o a abrandar. Vemos a atual queda do d\u00f3lar norte-americano como uma rea\u00e7\u00e3o de curto prazo, mais do que uma mudan\u00e7a na tend\u00eancia de fundo.<\/p>\n\n
Entretanto, o d\u00f3lar canadiano continua fraco devido aos baixos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, com o WTI a ter dificuldade em manter-se nos 68 d\u00f3lares por barril. Esta situa\u00e7\u00e3o faz lembrar o per\u00edodo de 2014-2016, quando um colapso do pre\u00e7o do petr\u00f3leo fez o USD\/CAD disparar de 1,10 para acima de 1,45. Dado que a economia canadiana \u00e9 sens\u00edvel aos pre\u00e7os das mat\u00e9rias-primas, acreditamos que a fraqueza do d\u00f3lar canadiano proporcionar\u00e1 um forte \u201cpiso\u201d para o par.<\/p>\n\n
Isto cria uma oportunidade clara para nos posicionarmos para a retoma da tend\u00eancia de subida no USD\/CAD. Estamos a ver o recuo atual em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 \u00e1rea de 1,4110 como um ponto de entrada privilegiado para estrat\u00e9gias altistas. A venda de op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio em torno de 1,4100 ou 1,4050 e vencimento no final de julho, permite-nos encaixar pr\u00e9mio enquanto aguardamos que a tend\u00eancia de subida se reafirme.<\/p>\n\n
Os dados do ISM Services PMI dos EUA mais tarde hoje dever\u00e3o introduzir alguma volatilidade, que pode ser gerida de forma eficaz com op\u00e7\u00f5es. Um bull call spread \u2014 comprando uma call com strike 1,4200 e vendendo uma call com strike 1,4300 \u2014 oferece uma forma de risco definido para beneficiar do movimento esperado em alta. Esta estrat\u00e9gia aproveita o momentum ascendente, enquanto limita as perdas potenciais caso o mercado se mova de forma inesperada.<\/p>\n\n
O nosso sinal-chave para acrescentar posi\u00e7\u00f5es long mais agressivas ser\u00e1 uma quebra decisiva acima do m\u00e1ximo de 24 de junho, em 1,4248. Caso esse n\u00edvel seja ultrapassado, antecipamos um movimento r\u00e1pido em dire\u00e7\u00e3o a 1,4300. Nessa altura, procurar\u00edamos fazer o roll das posi\u00e7\u00f5es long em calls existentes para strikes mais elevados, de modo a captar mais potencial de subida.<\/p>\n\n\n\n