O PMI de Servi\u00e7os RatingDog da China recuou ligeiramente para 54,1 em junho, face a 54,4 em maio, mantendo-se, ainda assim, consistente com um forte sinal de expans\u00e3o acima do limiar de 50,0 na escala 0\u2013100. As exporta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os aumentaram pelo segundo m\u00eas consecutivo e cresceram ao ritmo mais r\u00e1pido desde outubro de 2024. O AUD\/USD subia 0,08% no dia, para 0,6930, apesar do dado mais fraco da China. No placar cambial do dia, o d\u00f3lar australiano ganhou 0,09% face ao d\u00f3lar norte-americano, subiu 0,07% contra o euro e avan\u00e7ou 0,18% perante o iene japon\u00eas; foi o melhor desempenho face ao iene.<\/p>\n
O PMI \u00e9 compilado a partir de inqu\u00e9ritos a executivos de topo em empresas do setor privado e empresas estatais e \u00e9 acompanhado pelas implica\u00e7\u00f5es para crescimento, com\u00e9rcio e canais de mat\u00e9rias-primas ligados \u00e0 Austr\u00e1lia, embora n\u00e3o seja um input direto para as decis\u00f5es do RBA. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o AUD\/USD manteve-se abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 20 dias e da m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias, com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) perto de 39. Os n\u00edveis de resist\u00eancia foram assinalados em 0,6975, depois 0,7073 e 0,7105, enquanto o suporte era visto em torno de 0,6847. A meta de infla\u00e7\u00e3o do RBA foi referida em 2\u20133% e as exporta\u00e7\u00f5es de min\u00e9rio de ferro em 118 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por ano, com base em dados de 2021.<\/p>\n
Vemos que os mais recentes dados do PMI de Servi\u00e7os da China, embora ligeiramente mais baixos, apontam para um setor de servi\u00e7os em expans\u00e3o robusta. Esta \u00e9 a terceira leitura mais forte em quase tr\u00eas anos, o que, em termos fundamentais, apoia o d\u00f3lar australiano, dado que a China \u00e9 o principal parceiro comercial da Austr\u00e1lia. A expans\u00e3o das exporta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os ao ritmo mais r\u00e1pido desde o final de 2024 refor\u00e7a ainda mais esta vis\u00e3o positiva para n\u00f3s.<\/p>\n
Apesar deste enquadramento fundamental encorajador, o par cambial AUD\/USD est\u00e1 a mostrar fraqueza t\u00e9cnica. O pre\u00e7o est\u00e1 atualmente a negociar abaixo das suas m\u00e9dias m\u00f3veis de 20 e 100 dias, sugerindo que o momentum de curto prazo \u00e9 descendente. Temos, por isso, de equilibrar as boas not\u00edcias econ\u00f3micas vindas da China com esta forma\u00e7\u00e3o baixista no gr\u00e1fico nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para sustentar a nossa perspetiva, notamos que os pre\u00e7os do min\u00e9rio de ferro, uma exporta\u00e7\u00e3o-chave da Austr\u00e1lia, estabilizaram recentemente, a negociar perto de 115 d\u00f3lares por tonelada ap\u00f3s um segundo trimestre vol\u00e1til. Al\u00e9m disso, com os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o da Austr\u00e1lia para o 2.\u00ba trimestre de 2026 a fixarem-se em 3,4%, \u00e9 pouco prov\u00e1vel que o Reserve Bank of Australia sinalize cortes de taxas de juro em breve. Este contexto d\u00e1 um \u201cpiso\u201d ao d\u00f3lar australiano, complicando um cen\u00e1rio t\u00e9cnico puramente baixista.<\/p>\n
Dado o conflito entre fundamentos e t\u00e9cnicos, acreditamos que os traders devem considerar o uso de op\u00e7\u00f5es para gerir o risco. Comprar op\u00e7\u00f5es put de AUD\/USD com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio abaixo do n\u00edvel-chave de suporte de 0,6850 pode ser uma forma prudente de cobertura contra uma quebra em baixa. Esta estrat\u00e9gia compensaria se os sinais t\u00e9cnicos baixistas se sobrepuserem \u00e0s not\u00edcias positivas vindas da China.<\/p>\n
Em alternativa, se o AUD\/USD conseguir romper acima da resist\u00eancia inicial perto de 0,6975, isso indicaria que a for\u00e7a fundamental est\u00e1 a assumir o controlo. Neste cen\u00e1rio, procurar\u00edamos comprar op\u00e7\u00f5es call para capitalizar um potencial movimento em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 0,7073. Esta abordagem permite captar potencial de subida, definindo ao mesmo tempo o risco.<\/p>\n
Historicamente, durante per\u00edodos de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica chinesa como o que vimos em 2021, dados fortes de PMI frequentemente antecederam uma valoriza\u00e7\u00e3o significativa do AUD. Antecipamos que a volatilidade aumente \u00e0 medida que o mercado decide se segue os dados fortes da China ou os t\u00e9cnicos mais fracos do AUD\/USD. A for\u00e7a atual do cruzamento AUD\/JPY, agora no n\u00edvel mais elevado desde o in\u00edcio de 2015, tamb\u00e9m sugere que a fraqueza do d\u00f3lar australiano est\u00e1, por agora, sobretudo concentrada face ao d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n\n\n\n