O NZD\/USD foi empurrado em dire\u00e7\u00e3o a 0,5700 na quinta-feira, \u00e0 medida que o D\u00f3lar norte-americano enfraqueceu ap\u00f3s dados laborais dos EUA mais fracos levarem a uma reavalia\u00e7\u00e3o da trajet\u00f3ria de pol\u00edtica da Reserva Federal. As folhas de pagamento n\u00e3o agr\u00edcolas (NFP) aumentaram 57.000 em junho, face a expectativas pr\u00f3ximas de 110.000, e maio foi revisto em baixa para 129.000, de 172.000, apontando para perda de dinamismo na contrata\u00e7\u00e3o. A taxa de desemprego recuou para 4,2%, embora a taxa de participa\u00e7\u00e3o tenha descido para 61,5%, o n\u00edvel mais baixo desde 2021. Os ganhos m\u00e9dios por hora subiram 3,5% em termos hom\u00f3logos, mantendo em foco os riscos de infla\u00e7\u00e3o impulsionada pelos sal\u00e1rios, mesmo que o n\u00famero principal do emprego tenha reduzido as expectativas de uma subida das taxas da Fed no curto prazo.<\/p>\n\n
A China continua a ser um fator externo de oscila\u00e7\u00e3o para o \u201cKiwi\u201d via procura comercial, com aten\u00e7\u00e3o no PMI de Servi\u00e7os da China da RatingDog, ap\u00f3s maio ter subido para 54,4, de 52,6, a expans\u00e3o mais r\u00e1pida em tr\u00eas meses. Em termos t\u00e9cnicos, o par negociava a 0,5694, abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em 0,5729, mas acima da SMA de 20 per\u00edodos em 0,5673, com o RSI perto de 61. A resist\u00eancia \u00e9 vista em 0,5699, 0,5705, 0,5718, 0,5729, depois 0,5907, 0,5930 e 0,5965, enquanto o suporte se situa em 0,5690 e 0,5673.<\/p>\n\n
Perante o relat\u00f3rio de emprego dos EUA inesperadamente fraco, vemos a trajet\u00f3ria futura da Reserva Federal como tendo sido alterada de forma fundamental. A cria\u00e7\u00e3o de apenas 57.000 empregos em junho, muito abaixo das estimativas, torna uma subida de taxas no curto prazo altamente improv\u00e1vel. Isto enfraquece de forma significativa o apelo do D\u00f3lar norte-americano, criando oportunidades em pares cambiais como o NZD\/USD.<\/p>\n\n
Esta situa\u00e7\u00e3o reflete padr\u00f5es hist\u00f3ricos em que grandes surpresas negativas nas NFP precederam per\u00edodos prolongados de fraqueza do d\u00f3lar, como se observou em v\u00e1rios trimestres ap\u00f3s a recess\u00e3o de 2008. O contexto atual \u00e9 refor\u00e7ado por dados recentes que mostram as previs\u00f5es de crescimento do PIB dos EUA no 2.\u00ba trimestre a serem revistas em baixa para 1,8% e a infla\u00e7\u00e3o subjacente a moderar ligeiramente mais depressa do que o esperado. Esta tend\u00eancia sugere que o abrandamento do mercado de trabalho n\u00e3o \u00e9 um evento isolado, mas parte de um arrefecimento econ\u00f3mico mais amplo.<\/p>\n\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, acreditamos que a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o NZD\/USD \u00e9 uma estrat\u00e9gia direta para capitalizar uma potencial valoriza\u00e7\u00e3o com risco definido. Focar pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) perto do n\u00edvel de resist\u00eancia 0,5729 pode oferecer valor se o D\u00f3lar norte-americano continuar a cair. O aumento da volatilidade do mercado ap\u00f3s o relat\u00f3rio de emprego tamb\u00e9m torna os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es mais atrativos para vendedores de prote\u00e7\u00e3o contra quedas.<\/p>\n\n
Estamos posicionados para uma potencial quebra acima do teto-chave de 0,5705, o que poder\u00e1 desencadear um movimento mais amplo em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 0,5900. Um bull call spread pode ser uma forma eficiente de explorar este cen\u00e1rio, limitando o custo inicial enquanto procura capturar um movimento para l\u00e1 da resist\u00eancia imediata. Esta estrat\u00e9gia beneficia de uma subida gradual do NZD\/USD ao longo das pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
No entanto, temos de manter cautela quanto \u00e0 influ\u00eancia da China sobre o D\u00f3lar neozeland\u00eas. O pr\u00f3ximo PMI de Servi\u00e7os da China da RatingDog \u00e9 um dado cr\u00edtico, j\u00e1 que um abrandamento da procura chinesa pode facilmente limitar a valoriza\u00e7\u00e3o do \u201cKiwi\u201d, apesar de uma fraqueza generalizada do USD. Um valor dececionante vindo da China levar-nos-ia a fazer cobertura (hedge) das nossas posi\u00e7\u00f5es otimistas.<\/p>\n\n
Assim, o nosso foco imediato est\u00e1 em saber se o NZD\/USD consegue superar a resist\u00eancia t\u00e9cnica na SMA de 100 per\u00edodos, em torno de 0,5729. Um movimento decisivo acima deste n\u00edvel confirmaria o momentum positivo e sinalizaria que s\u00e3o prov\u00e1veis mais ganhos. Em contrapartida, a incapacidade de quebrar esta barreira sugeriria que a surpresa nos dados dos EUA n\u00e3o foi suficiente para alterar a tend\u00eancia do par.<\/p>\n\n\n\n