A prata subiu para o topo do seu intervalo semanal, depois de um relat\u00f3rio mais fraco dos Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA ter puxado o d\u00f3lar norte-americano para um m\u00ednimo de duas semanas. O XAG\/USD negociava perto de 61,15 d\u00f3lares, a subir quase 3,50% na sess\u00e3o, ap\u00f3s o Bureau of Labor Statistics ter reportado a cria\u00e7\u00e3o de 57 mil empregos em junho, abaixo das expectativas de 110 mil. Os payrolls de maio foram revistos em baixa para 129 mil, face aos 172 mil inicialmente divulgados, enquanto o \u00edndice do d\u00f3lar se situava em torno de 100,74, ap\u00f3s recuar de um m\u00e1ximo intradi\u00e1rio de 101,43.<\/p>\n\n
As expectativas de taxas ajustaram-se rapidamente, com a CME FedWatch Tool a mostrar probabilidades de subida em setembro nos 51%, versus 63% antes da divulga\u00e7\u00e3o. A a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o manteve-se limitada por n\u00edveis t\u00e9cnicos: a prata continuou abaixo da SMA de 200 dias nos 69 d\u00f3lares e da SMA de 100 dias nos 75 d\u00f3lares, com o RSI em torno de 39 e o MACD ligeiramente abaixo de zero. A resist\u00eancia foi apontada nos 61,50 d\u00f3lares, com a SMA de 200 dias nos 69,88 e a SMA de 100 dias nos 75,08, enquanto o suporte foi identificado nos 55,50; a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2% da Fed continua a enquadrar as expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n
Vimos a prata disparar ap\u00f3s o fraco relat\u00f3rio de emprego de junho, que mostrou a cria\u00e7\u00e3o de apenas 57.000 postos de trabalho, face aos 110.000 esperados. Isto desencadeou uma rea\u00e7\u00e3o imediata contra o d\u00f3lar norte-americano, dando um impulso tempor\u00e1rio aos metais preciosos. Isto representa uma oportunidade, mas devemos ser cautelosos ao perseguir este movimento em alta.<\/p>\n\n
O mercado reduziu rapidamente as probabilidades de uma subida de taxas em setembro por parte da Reserva Federal, o que \u00e9 a principal raz\u00e3o para a atual fraqueza do d\u00f3lar. No entanto, \u00e9 importante lembrar que a prioridade da Fed \u00e9 combater a infla\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o um mercado de trabalho ligeiramente a abrandar. Os dados mais recentes do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) mostraram que a infla\u00e7\u00e3o subjacente continua em 3,4%, bem acima do objetivo de 2% do banco central.<\/p>\n\n
\u00c9 improv\u00e1vel que este \u00fanico dado de emprego altere a orienta\u00e7\u00e3o globalmente hawkish da Fed para o ano. Olhando para o \u00faltimo grande ciclo de aperto em 2017-2018, pontos de dados fracos semelhantes provocaram rallies de curto prazo nos metais que acabaram por se esgotar, \u00e0 medida que o percurso de taxas da Fed se manteve firme. Esperamos que o d\u00f3lar norte-americano recupere tra\u00e7\u00e3o, limitando at\u00e9 onde a prata pode subir a partir daqui.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, este rally empurrou a prata diretamente para uma resist\u00eancia imediata no n\u00edvel de 61,50 d\u00f3lares. A tend\u00eancia mais ampla permanece bearish, com o pre\u00e7o ainda bem abaixo de m\u00e9dias m\u00f3veis-chave, como a SMA de 200 dias perto dos 70 d\u00f3lares. Isto torna o n\u00edvel de pre\u00e7o atual numa zona atrativa para considerar vender volatilidade ou estabelecer posi\u00e7\u00f5es curtas prudentes.<\/p>\n\n
Para traders de derivados, este pico de volatilidade torna interessante a venda de op\u00e7\u00f5es call out-of-the-money ou a implementa\u00e7\u00e3o de bear call spreads. Isto permite-nos encaixar pr\u00e9mio, enquanto apostamos que a prata n\u00e3o conseguir\u00e1 romper uma resist\u00eancia significativa acima nas pr\u00f3ximas semanas. Essencialmente, estamos a ir contra este rally impulsionado por dados, no contexto de uma tend\u00eancia descendente mais ampla.<\/p>\n\n
Se a nossa leitura estiver correta e o rally perder for\u00e7a, estaremos atentos a um movimento de regresso em dire\u00e7\u00e3o ao suporte nos 55,50 d\u00f3lares. Uma quebra abaixo deste n\u00edvel confirmaria que a tend\u00eancia descendente de mais longo prazo est\u00e1 a reafirmar-se. Manter-nos-emos \u00e1geis, uma vez que a rea\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas sess\u00f5es ser\u00e1 determinante.<\/p>\n\n\n\n