A libra esterlina subiu 0,14% com dados mais fracos nos EUA a limitarem a for\u00e7a mais ampla do d\u00f3lar, com o GBP\/USD nos 1,3277 depois de ter tocado em 1,3219. O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, reiterou que a Fed n\u00e3o ir\u00e1 fornecer orienta\u00e7\u00e3o prospetiva (forward guidance) e afirmou que a infla\u00e7\u00e3o continua acima do objetivo de 2%, enquanto o mercado de trabalho se mant\u00e9m est\u00e1vel. O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA pouco se alterou ap\u00f3s estas declara\u00e7\u00f5es e situava-se em 101,34, a subir 0,17%, enquanto os mercados ponderavam sinais econ\u00f3micos mistos.<\/p>\n\n
Os empregos no setor privado (ADP) de junho ficaram em 98 mil, abaixo das estimativas de 113 mil e do valor de maio (122 mil), enquanto os despedimentos anunciados (Challenger) ca\u00edram 53%, de 97.006 para 45.849. As empresas anunciaram 443.604 cortes de postos de trabalho, menos 40% em termos hom\u00f3logos, e a aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para as payrolls n\u00e3o agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de quinta-feira, estimadas em 110 mil, com a taxa de desemprego prevista manter-se em 4,3%. No Reino Unido, o risco pol\u00edtico foi atenuado por um compromisso de cumprir as regras or\u00e7amentais ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Keir Starmer, enquanto os swaps incorporam pelo menos uma subida de taxas do Banco de Inglaterra em 2026; do ponto de vista t\u00e9cnico, o GBP\/USD continua abaixo do conjunto de SMAs em 1,3415, com resist\u00eancia perto de 1,3524, RSI em torno de 44 e suporte perto de 1,3159.<\/p>\n\n
Estamos a encarar com cautela a aproxima\u00e7\u00e3o ao relat\u00f3rio de payrolls n\u00e3o agr\u00edcolas (NFP) dos EUA, por ser o acontecimento mais cr\u00edtico desta semana. O valor fraco do ADP \u2014 98.000 \u2014 define um tom d\u00e9bil, mas j\u00e1 assistimos, no passado, a diverg\u00eancias significativas entre os relat\u00f3rios ADP e NFP. Por exemplo, dados hist\u00f3ricos do in\u00edcio de 2024 mostraram repetidamente as NFP a surpreenderem em alta, pelo que devemos estar preparados para um n\u00famero acima do esperado que possa reacender a for\u00e7a do d\u00f3lar.<\/p>\n\n
A Reserva Federal est\u00e1 a sinalizar que n\u00e3o ser\u00e1 influenciada por um ou dois pontos de dados mais fracos, mantendo o foco firmemente na infla\u00e7\u00e3o. Com o mais recente \u00edndice de pre\u00e7os core PCE anual \u2014 o indicador de infla\u00e7\u00e3o preferido da Fed \u2014 ainda em 2,8%, os respons\u00e1veis t\u00eam poucas raz\u00f5es para abandonar, por agora, uma postura hawkish. Consideramos que o mercado poder\u00e1 estar a subestimar a determina\u00e7\u00e3o da Fed em manter as taxas elevadas at\u00e9 que a infla\u00e7\u00e3o seja vencida de forma convincente.<\/p>\n\n
Do lado do Reino Unido, a estabilidade pol\u00edtica sob a nova lideran\u00e7a \u00e9 um fator positivo, mas contribui pouco para impulsionar a libra esterlina. O fator mais relevante \u00e9 o Banco de Inglaterra, onde as expectativas de uma subida de taxas abrandaram consideravelmente, sobretudo ap\u00f3s os recentes dados do CPI do Reino Unido terem mostrado a infla\u00e7\u00e3o a recuar para o objetivo de 2,0% do banco central. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre uma Fed hawkish e um BoE neutro dever\u00e1 limitar quaisquer subidas significativas do par GBP\/USD.<\/p>\n\n
Tendo em conta o enquadramento t\u00e9cnico baixista, com o GBP\/USD a ter dificuldades abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel em 1,3415, vemos a for\u00e7a atual como uma oportunidade de venda. Para os traders de derivados, o elevado risco de evento associado ao relat\u00f3rio NFP torna a compra de op\u00e7\u00f5es put uma estrat\u00e9gia atrativa. Isto permite posicionarmo-nos para uma poss\u00edvel queda de regresso em dire\u00e7\u00e3o ao suporte de 1,3159, limitando ao mesmo tempo as perdas potenciais caso os dados dos EUA voltem a ficar aqu\u00e9m das expectativas.<\/p>\n\n\n\n