O ouro (XAU\/USD) registava poucas altera\u00e7\u00f5es perto dos 4.015 d\u00f3lares no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de quarta-feira, numa altura em que os mercados avaliavam as perspetivas para as conversa\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o em Doha, depois de sinais contradit\u00f3rios terem lan\u00e7ado d\u00favidas sobre a durabilidade de um acordo de paz interino alcan\u00e7ado no in\u00edcio deste m\u00eas. Respons\u00e1veis norte-americanos indicaram que as conversa\u00e7\u00f5es no Qatar estavam previstas para ter\u00e7a-feira e associaram-nas ao pedido de Teer\u00e3o na sequ\u00eancia de ataques a\u00e9reos dos EUA no fim de semana, enquanto o Minist\u00e9rio dos Neg\u00f3cios Estrangeiros do Ir\u00e3o negou que estivessem agendadas reuni\u00f5es para os pr\u00f3ximos dias.<\/p>\n
Os enviados dos EUA Jared Kushner e Steve Witkoff chegaram a Doha na ter\u00e7a-feira, e um porta-voz do Governo do Qatar disse que ir\u00e3o reunir-se com o primeiro-ministro qatari para discutir as conversa\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o e a evolu\u00e7\u00e3o regional; no entanto, n\u00e3o est\u00e1, para j\u00e1, agendada qualquer reuni\u00e3o de alto n\u00edvel entre EUA e Ir\u00e3o. As aten\u00e7\u00f5es voltam-se tamb\u00e9m para os dados do mercado de trabalho nos EUA, com os n\u00fameros da ADP a serem divulgados na quarta-feira e o relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) na quinta-feira, \u00e0 medida que os investidores avaliam a trajet\u00f3ria de pol\u00edtica da Reserva Federal e as implica\u00e7\u00f5es para o d\u00f3lar norte-americano (USD) e para o metal sem rendimento.<\/p>\n
Estamos a ver o ouro manter-se est\u00e1vel em torno dos 4.015 d\u00f3lares, preso entre duas for\u00e7as principais. O risco geopol\u00edtico associado \u00e0s conversa\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o est\u00e1, por enquanto, a oferecer um suporte ao pre\u00e7o. No entanto, os pr\u00f3ximos dados do emprego nos EUA representam um potencial obst\u00e1culo significativo.<\/p>\n
A situa\u00e7\u00e3o em Doha est\u00e1 a gerar incerteza relevante, raz\u00e3o pela qual estamos a considerar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es para cobrir as nossas posi\u00e7\u00f5es. Historicamente, uma rutura na diplomacia no M\u00e9dio Oriente, como as tens\u00f5es no Estreito de Ormuz em 2019, tem levado a picos de curto prazo nos pre\u00e7os do ouro. Consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com prazos de vencimento pr\u00f3ximos pode ser uma forma prudente de captar uma potencial valoriza\u00e7\u00e3o decorrente de quaisquer manchetes negativas.<\/p>\n
O nosso foco est\u00e1 agora a deslocar-se para os dados do emprego nos EUA, com o relat\u00f3rio da ADP previsto para hoje e o Nonfarm Payrolls amanh\u00e3. O consenso de mercado, segundo a Reuters, aponta para um valor em torno de 270.000 novos empregos, semelhante ao registo forte do m\u00eas passado, o que mant\u00e9m press\u00e3o sobre a Reserva Federal. Um n\u00famero robusto tenderia a refor\u00e7ar a postura de \u201ctaxas mais altas por mais tempo\u201d (higher-for-longer) da Fed, fortalecendo o d\u00f3lar e pressionando o ouro.<\/p>\n
Esta for\u00e7a econ\u00f3mica ocorre em paralelo com uma infla\u00e7\u00e3o persistente, com o mais recente \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) do Bureau of Labor Statistics a indicar uma taxa hom\u00f3loga de 3,3%. Este enquadramento torna a aus\u00eancia de rendimento do ouro uma fragilidade importante caso a Fed sinalize que manter\u00e1 as taxas elevadas. Consequentemente, estamos a ponderar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) para proteger contra uma queda acentuada do ouro caso os dados do NFP venham muito acima do esperado.<\/p>\n\n\n\n