A libra esterlina subiu 0,11% face ao d\u00f3lar norte-americano, com o GBP\/USD perto de 1,3270, apesar de os dados do Reino Unido apontarem para uma din\u00e2mica mais fraca. O PIB cresceu 0,6% em cadeia no 1.\u00ba trimestre de 2026, enquanto o crescimento hom\u00f3logo abrandou para 0,9%, face a 1,1%. Nos EUA, as ofertas de emprego JOLTS de maio aumentaram para 7,594 milh\u00f5es, acima da previs\u00e3o de 7,3 milh\u00f5es e dos 7,585 milh\u00f5es de abril (revistos em baixa); em separado, a confian\u00e7a dos consumidores norte-americanos melhorou em junho, \u00e0 medida que a descida dos pre\u00e7os da gasolina se seguiu a uma tr\u00e9gua entre os EUA e o Ir\u00e3o. Os mercados incorporavam ainda 35 pontos base de aperto da Reserva Federal at\u00e9 ao final de 2026, enquanto para julho as expectativas eram de taxas inalteradas.<\/p>\n
No plano t\u00e9cnico, o gr\u00e1fico di\u00e1rio colocava o GBP\/USD em torno de 1,3253, mantendo um vi\u00e9s baixista de curto prazo abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias, agrupadas perto de 1,3420. O par encontrava-se tamb\u00e9m abaixo de uma linha de tend\u00eancia ascendente quebrada em 1,3468 e de uma antiga linha de resist\u00eancia de tend\u00eancia descendente em torno de 1,3526, com o RSI em 42. A resist\u00eancia foi assinalada em 1,3420, depois em 1,3468 e 1,3526; a an\u00e1lise referia n\u00edveis de suporte mapeados limitados abaixo de 1,3253.<\/p>\n
Vemos que a economia do Reino Unido est\u00e1 a abrandar, com o crescimento hom\u00f3logo do 1.\u00ba trimestre a ficar aqu\u00e9m das previs\u00f5es e dados recentes do British Retail Consortium a mostrarem que as vendas a retalho de junho ca\u00edram 1,5%. Em contraste, os EUA lidam com um mercado de trabalho resiliente e sinais mais \u201chawkish\u201d (restritivos) por parte da Reserva Federal. Esta diverg\u00eancia entre um Reino Unido a abrandar e uns EUA mais robustos \u00e9 o tema central para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A preocupa\u00e7\u00e3o do governador do Banco de Inglaterra, Bailey, com a infla\u00e7\u00e3o a atingir 3,2% \u00e9 agravada pelo enfraquecimento dos dados de crescimento. Entretanto, os respons\u00e1veis da Fed parecem mais preparados para ponderar subidas de taxas, uma postura que historicamente tem favorecido um d\u00f3lar mais forte em per\u00edodos de diverg\u00eancia de pol\u00edtica desde o ciclo de aperto de 2022. Acreditamos que este crescente diferencial de pol\u00edtica ir\u00e1 exercer press\u00e3o em baixa sobre o par GBP\/USD.<\/p>\n
Tendo em conta este enquadramento, estamos posicionados para mais fraqueza no GBP\/USD. Vemos a resist\u00eancia em torno do conjunto de m\u00e9dias m\u00f3veis na \u00e1rea de 1,3420 como um teto s\u00f3lido. Comprar op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7os de exerc\u00edcio abaixo de 1,3200, com vencimento no final de julho ou em agosto, parece uma forma prudente de beneficiar de uma potencial queda.<\/p>\n
Outra estrat\u00e9gia passa por vender \u201ccall spreads\u201d com um teto em torno desse n\u00edvel de resist\u00eancia de 1,3420, o que geraria ganhos se o par permanecer estagnado ou cair. Embora a ferramenta CME FedWatch indique uma probabilidade de 90% de n\u00e3o haver subida de juros pela Fed em julho, a probabilidade de uma subida em setembro aumentou para 40%, sustentando uma perspetiva de d\u00f3lar mais forte. Isto refor\u00e7a a nossa vis\u00e3o de que as subidas da libra ser\u00e3o provavelmente vendidas.<\/p>\n\n\n\n