A TD Securities afirma que indicadores mais robustos do crescimento canadiano nas \u00faltimas semanas sustentam uma postura mais construtiva em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar canadiano e podem pressionar o USD\/CAD em baixa face ao que descreve como n\u00edveis p\u00f3s-FOMC esticados. O banco posicionou-se para uma corre\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s de um *put spread* a 2 meses em 1,4050\/1,39, procurando beneficiar caso o par venha a negociar abaixo de 1,40.<\/p>\n
Acrescenta que a mais recente valoriza\u00e7\u00e3o do USD\/CAD se prolongou, salientando que o *spot* anteriormente s\u00f3 se manteve acima de 1,42 sobretudo quando os riscos de tarifas generalizadas eram elevados em torno do \u201cLiberation Day\u201d do ano passado. A TD considera pouco prov\u00e1vel uma repeti\u00e7\u00e3o desse enquadramento de risco este ano, refor\u00e7ando a sua expectativa de um movimento de queda na taxa de c\u00e2mbio.<\/p>\n
Acreditamos que o mercado se tornou demasiado pessimista relativamente \u00e0s perspetivas de crescimento do Canad\u00e1, sobretudo tendo em conta a melhoria dos dados econ\u00f3micos canadianos nas \u00faltimas semanas. Isto sugere que h\u00e1 margem para o d\u00f3lar canadiano recuperar face ao d\u00f3lar norte-americano. A taxa de c\u00e2mbio atual n\u00e3o parece justificada pelos fundamentais subjacentes.<\/p>\n
As estat\u00edsticas recentes apoiam esta vis\u00e3o, uma vez que o mais recente relat\u00f3rio do PIB do Canad\u00e1 para abril mostrou um aumento de 0,4% em termos mensais, acima do esperado. Al\u00e9m disso, o relat\u00f3rio do emprego de maio acrescentou 55.000 postos de trabalho, fazendo descer a taxa de desemprego para uns resilientes 5,6%. Esta for\u00e7a econ\u00f3mica sugere que o d\u00f3lar canadiano tem margem para se valorizar.<\/p>\n
Com estes dados mais favor\u00e1veis, esperamos que a taxa de c\u00e2mbio USD\/CAD acabe por recuar abaixo de 1,40. Implement\u00e1mos um *put spread* a dois meses, com strikes em 1,4050 e 1,39. Esta estrat\u00e9gia de op\u00e7\u00f5es oferece um risco definido para apostar que o par cambial ir\u00e1 cair nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A subida do USD\/CAD ap\u00f3s a \u00faltima reuni\u00e3o da Reserva Federal parece esticada. Os pre\u00e7os *spot* n\u00e3o se mantiveram acima de 1,42 por muito tempo, a menos que existissem riscos relevantes, como as amea\u00e7as de tarifas generalizadas que vimos em meados de 2025. Acreditamos que uma repeti\u00e7\u00e3o desse cen\u00e1rio \u00e9 improv\u00e1vel este ano.<\/p>\n\n\n\n