O mercado cambial asi\u00e1tico dever\u00e1 iniciar a semana em baixa, pressionado pelas quedas nas a\u00e7\u00f5es ligadas \u00e0 IA e pelo reacender das tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o, que est\u00e3o a dar suporte ao d\u00f3lar. A venda anterior associada a posicionamentos sobrelotados em IA e semicondutores penalizou o apetite pelo risco na regi\u00e3o, e uma continua\u00e7\u00e3o desse movimento manteria o canal \u201csentimento acionista\u201d como um fator adverso para o conjunto das divisas.<\/p>\n
Com o risco geopol\u00edtico novamente em destaque, espera-se que o crude abra a sess\u00e3o de segunda-feira com um salto (gap) em alta, complicando o enquadramento para a regi\u00e3o. Um pre\u00e7o do petr\u00f3leo mais firme reduziria parte do al\u00edvio de que os importadores de crude beneficiaram ap\u00f3s a anterior corre\u00e7\u00e3o do Brent. As moedas asi\u00e1ticas de maior beta, incluindo o won sul-coreano (KRW), poder\u00e3o manter-se sob press\u00e3o se as bolsas regionais continuarem fracas, deixando o FX asi\u00e1tico exposto a uma fraqueza generalizada at\u00e9 que o sentimento de risco estabilize.<\/p>\n
Acreditamos que as pr\u00f3ximas semanas dever\u00e3o favorecer um d\u00f3lar norte-americano mais forte, num contexto de avers\u00e3o ao risco. A recente corre\u00e7\u00e3o de 4,5% no NASDAQ 100, impulsionada por vendas em opera\u00e7\u00f5es sobrelotadas ligadas \u00e0 IA, est\u00e1 a pressionar o sentimento. Este ambiente torna ativos de ref\u00fagio, como o d\u00f3lar, mais atrativos.<\/p>\n
Em consequ\u00eancia, estamos posicionados para fraqueza nas moedas asi\u00e1ticas de maior beta, em particular no won sul-coreano. Estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) no par USD\/KRW, que j\u00e1 ultrapassou o n\u00edvel-chave de 1.410. Este movimento reflete a press\u00e3o sobre as a\u00e7\u00f5es regionais e a sensibilidade da Coreia do Sul tanto ao sentimento em torno do setor tecnol\u00f3gico como aos pre\u00e7os da energia.<\/p>\n
O reacender das tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o \u00e9 outro fator-chave, levando os futuros do crude Brent a subirem mais de 3% para 92,50 d\u00f3lares por barril esta manh\u00e3. Isto anula o al\u00edvio recente para os pa\u00edses importadores de petr\u00f3leo e exerce press\u00e3o adicional em baixa sobre as respetivas moedas. Assim, estamos tamb\u00e9m a observar posi\u00e7\u00f5es curtas nas moedas de outros importadores de crude.<\/p>\n
No conjunto, a incerteza do mercado sugere que a volatilidade \u00e9, por si s\u00f3, uma oportunidade de negocia\u00e7\u00e3o. Com o \u00edndice VIX a subir acima de 18, vemos oportunidades em recorrer a op\u00e7\u00f5es para explorar oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os esperadas. Antecipamos que a volatilidade impl\u00edcita nos principais pares de moedas asi\u00e1ticas se manter\u00e1 elevada no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n