O EUR\/USD subiu ligeiramente na segunda-feira, depois de recuperar de m\u00ednimos de 13 meses perto de 1,1320, mas n\u00e3o conseguiu sustentar um rompimento acima de 1,1400. O apetite pelo risco manteve-se fr\u00e1gil, perante a persist\u00eancia da incerteza em torno do cessar-fogo EUA-Ir\u00e3o e do estatuto do Estreito de Ormuz, depois de o Ir\u00e3o ter referido conversa\u00e7\u00f5es com Om\u00e3 e de a Marinha dos EUA ter elevado o n\u00edvel de amea\u00e7a na via mar\u00edtima para \u201csignificativamente elevado\u201d. As aten\u00e7\u00f5es voltaram-se tamb\u00e9m para catalisadores de bancos centrais e de dados, incluindo um discurso da presidente do BCE, Christine Lagarde, em Sintra, Portugal, a par de pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o e emprego nos EUA que podem moldar as expectativas quanto \u00e0 pol\u00edtica da Reserva Federal.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par foi descrito como estando num ressalto corretivo, enquanto a tend\u00eancia baixista mais ampla se mant\u00e9m, com o RSI (14) a recuperar para a zona m\u00e9dia dos 50 e o MACD a entrar em terreno positivo. A a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o permaneceu limitada abaixo do antigo suporte em torno de 1,1430, o que mant\u00e9m a resist\u00eancia em foco perto de 1,1500 e, depois, na faixa 1,1620\u20131,1660. No lado negativo, o suporte inicial \u00e9 visto em 1,1320, e uma queda mais profunda poder\u00e1 reabrir o m\u00ednimo de finais de maio de 2025 em 0,1210.<\/p>\n
Tendo em conta a data atual de 29 de junho de 2026, entendemos o recente ressalto no EUR\/USD como um movimento corretivo dentro de uma tend\u00eancia descendente mais ampla, e n\u00e3o como uma invers\u00e3o. A incerteza geopol\u00edtica no Estreito de Ormuz cria um ambiente de avers\u00e3o ao risco que, tipicamente, fortalece o d\u00f3lar norte-americano. Assim, posicionamo-nos para uma potencial renova\u00e7\u00e3o da fraqueza do euro nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Observ\u00e1mos que a volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas no EUR\/USD subiu para 6,8% na \u00faltima semana, refletindo a ansiedade do mercado tanto com o fr\u00e1gil cessar-fogo como com os pr\u00f3ximos dados econ\u00f3micos dos EUA. Historicamente, per\u00edodos semelhantes de stress geopol\u00edtico, como as tens\u00f5es em 2019, levaram a picos de volatilidade e a uma procura por ativos de ref\u00fagio, beneficiando o d\u00f3lar. Isto torna as estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es particularmente atrativas para gest\u00e3o de risco.<\/p>\n
Neste contexto, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio abaixo do n\u00edvel de suporte em 1,1320, visando um movimento na dire\u00e7\u00e3o dos m\u00ednimos de finais de maio de 2025 em torno de 1,1210. Esta abordagem permite um risco definido numa opera\u00e7\u00e3o que beneficia de uma queda na taxa de c\u00e2mbio EUR\/USD. Os pr\u00f3ximos n\u00fameros do emprego nos EUA ser\u00e3o um catalisador cr\u00edtico para este movimento.<\/p>\n
Para traders menos convencidos de uma queda acentuada, um bear call spread pode ser uma estrat\u00e9gia eficaz para arrecadar pr\u00e9mio. Considerar\u00edamos vender uma op\u00e7\u00e3o call com strike pr\u00f3ximo da resist\u00eancia em 1,1500, comprando simultaneamente uma call mais barata com strike superior para limitar o risco. Esta posi\u00e7\u00e3o beneficia caso o par se mantenha abaixo de 1,1500, o que se alinha com dados recentes dos EUA que mostram que os non-farm payrolls t\u00eam superado consistentemente as expectativas nos \u00faltimos tr\u00eas trimestres, sugerindo uma for\u00e7a econ\u00f3mica cont\u00ednua que favorece a Fed.<\/p>\n\n\n\n