O AUD\/USD negociou em torno de 0,6890 durante a sess\u00e3o europeia de segunda-feira, mantendo-se contido pelo segundo dia consecutivo, \u00e0 medida que o d\u00f3lar australiano estabilizou ap\u00f3s perdas recentes enquanto o d\u00f3lar norte-americano abrandou. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os ficou ancorada na incerteza geopol\u00edtica, embora a press\u00e3o em baixa tenha diminu\u00eddo ap\u00f3s not\u00edcias de que Washington e Teer\u00e3o acordaram uma suspens\u00e3o tempor\u00e1ria das hostilidades antes das conversa\u00e7\u00f5es de paz, que dever\u00e3o ser retomadas esta semana em Doha. A aten\u00e7\u00e3o manteve-se centrada nos desenvolvimentos, de r\u00e1pida evolu\u00e7\u00e3o, no M\u00e9dio Oriente, ap\u00f3s ataques retaliat\u00f3rios que se seguiram ao impacto de um proj\u00e9til iraniano num navio de carga na quinta-feira, com ambas as partes a trocarem acusa\u00e7\u00f5es sobre viola\u00e7\u00f5es de um cessar-fogo provis\u00f3rio de 17 de junho; as delega\u00e7\u00f5es oficiais dever\u00e3o reunir-se no Catar na ter\u00e7a-feira.<\/p>\n
Na Austr\u00e1lia, o foco deslocou-se para o Reserve Bank of Australia (RBA), depois de o vice-governador Chris Kent ter revisto op\u00e7\u00f5es de pol\u00edtica para al\u00e9m do objetivo para a taxa de caixa, que continua a ser o instrumento preferencial do banco central. Disse que, caso os custos de financiamento voltassem a aproximar-se de zero, o banco central poderia recorrer a medidas n\u00e3o convencionais, incluindo compras de obriga\u00e7\u00f5es, orienta\u00e7\u00e3o futura (forward guidance) e um refor\u00e7o do apoio de liquidez. Entre os motores mais amplos do AUD referidos contam-se o enquadramento do RBA e o objetivo de infla\u00e7\u00e3o de 2\u20133%, o papel da China como maior parceiro comercial da Austr\u00e1lia e o min\u00e9rio de ferro \u2014 a sua maior exporta\u00e7\u00e3o \u2014 avaliado em 118 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por ano em 2021.<\/p>\n
Tendo em conta a atual desescalada geopol\u00edtica entre Washington e Teer\u00e3o, vemos potencial para uma menor procura de ativos-ref\u00fagio, o que reduz o suporte ao d\u00f3lar norte-americano. No entanto, com a situa\u00e7\u00e3o ainda fluida, acreditamos que a volatilidade no AUD\/USD permanecer\u00e1 elevada, como reflete a volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas, que subiu recentemente para 9,2%. Assim, estamos posicionados para movimentos de pre\u00e7o bruscos e imprevis\u00edveis, em vez de uma tend\u00eancia direcional clara no curto prazo.<\/p>\n
Os coment\u00e1rios recentes do Reserve Bank of Australia sobre instrumentos de pol\u00edtica n\u00e3o convencionais criam uma sombra dovish de longo prazo sobre o AUD, limitando qualquer valoriza\u00e7\u00e3o significativa. O atual diferencial de taxas de juro, com a taxa de caixa do RBA em 3,85% e a Fed Funds rate em 4,25%, continua a oferecer suporte subjacente ao d\u00f3lar norte-americano. Esta press\u00e3o fundamental sugere que qualquer for\u00e7a do d\u00f3lar australiano acima do n\u00edvel de 0,6950 poder\u00e1 ser tempor\u00e1ria.<\/p>\n
Estamos tamb\u00e9m a acompanhar de perto a sa\u00fade da economia chinesa, que tem mostrado uma recupera\u00e7\u00e3o mista. O mais recente PMI oficial da ind\u00fastria transformadora da China fixou-se em 50,8, indicando apenas uma ligeira expans\u00e3o, enquanto os pre\u00e7os do min\u00e9rio de ferro abrandaram para cerca de 114 d\u00f3lares por tonelada, abaixo de mais de 120 d\u00f3lares no m\u00eas passado. Esta falta de procura robusta pelo principal produto de exporta\u00e7\u00e3o da Austr\u00e1lia limita o potencial de subida, em termos fundamentais, para o AUD.<\/p>\n
Perante estes fatores contradit\u00f3rios, estamos a considerar estrat\u00e9gias que beneficiem de um mercado em faixa, com potencial para movimentos abruptos. Vemos o par provavelmente contido entre 0,6800 e 0,7000 nas pr\u00f3ximas semanas. A venda de strangles de op\u00e7\u00f5es fora deste intervalo pode ser uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel para captar pr\u00e9mio, mantendo a prepara\u00e7\u00e3o para um eventual breakout caso as conversa\u00e7\u00f5es de paz em Doha se deteriorem.<\/p>\n\n\n\n