USD\/IDR recuperou ligeiramente ap\u00f3s duas sess\u00f5es de quedas, a negociar perto de 17.900 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, \u00e0 medida que a rupia enfraqueceu num tom de mercado cauteloso. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para as divulga\u00e7\u00f5es da Indon\u00e9sia previstas para quarta-feira, incluindo o PMI da Ind\u00fastria Transformadora, a balan\u00e7a comercial e a infla\u00e7\u00e3o, com os dados de pre\u00e7os de junho em foco ap\u00f3s a infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga de maio ter fixado em 3,08%, aproximando-se do teto do objetivo do Bank Indonesia (1,5%\u20133,5%) num contexto de subida dos custos de alimenta\u00e7\u00e3o e energia.<\/p>\n
O d\u00f3lar manteve-se est\u00e1vel enquanto os mercados acompanhavam os desenvolvimentos no M\u00e9dio Oriente, ap\u00f3s recentes confrontos militares entre os EUA e o Ir\u00e3o e uma tr\u00e9gua tempor\u00e1ria. As tens\u00f5es agravaram-se na quinta-feira, quando um proj\u00e9til n\u00e3o identificado atingiu um navio de carga, com ambos os lados a acusarem-se mutuamente de violar um cessar-fogo interino definido a 17 de junho, antes de Washington e Teer\u00e3o terem acordado uma tr\u00e9gua de recurso antes de conversa\u00e7\u00f5es de paz em Doha. Em separado, a rupia ficou sob press\u00e3o depois de uma lei ter concedido imunidade legal abrangente \u00e0s compras de obriga\u00e7\u00f5es emitidas pelo fundo soberano de investimento estatal Danantara, levantando preocupa\u00e7\u00f5es de governa\u00e7\u00e3o e transpar\u00eancia.<\/p>\n
Estamos a acompanhar de perto o par USD\/IDR \u00e0 medida que se aproxima do n\u00edvel de 17.900. A atual prud\u00eancia do mercado, alimentada pela fragilidade da tr\u00e9gua entre os EUA e o Ir\u00e3o, sustenta um d\u00f3lar norte-americano mais forte. Este enquadramento sugere que qualquer not\u00edcia negativa poder\u00e1 facilmente empurrar o par para n\u00edveis superiores.<\/p>\n
Os dados de infla\u00e7\u00e3o da Indon\u00e9sia desta quarta-feira s\u00e3o o evento mais cr\u00edtico do nosso calend\u00e1rio para a semana. Com a infla\u00e7\u00e3o de maio em 3,08%, um valor de junho acima, em particular acima de 3,2%, poder\u00e1 for\u00e7ar a m\u00e3o ao Bank Indonesia e aumentar a press\u00e3o sobre a rupia. Historicamente, leituras elevadas de infla\u00e7\u00e3o em per\u00edodos de incerteza global t\u00eam acelerado a deprecia\u00e7\u00e3o do IDR.<\/p>\n
Dada a elevada volatilidade, vemos valor na compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD face ao IDR. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar caso a rupia enfraque\u00e7a mais, ultrapassando a marca psicol\u00f3gica dos 18.000, ao mesmo tempo que limita a nossa potencial perda. A recente subida r\u00e1pida a partir de n\u00edveis abaixo de 17.000 no in\u00edcio de junho sugere que o momentum est\u00e1 claramente do lado dos touros do USD.<\/p>\n
A nova lei Danantara, que prev\u00ea imunidade legal, tamb\u00e9m est\u00e1 a pesar na nossa perspetiva para a rupia. Este tipo de preocupa\u00e7\u00f5es de governa\u00e7\u00e3o tende a afastar o investimento estrangeiro, que \u00e9 crucial para a estabilidade cambial. As sa\u00eddas de fundos estrangeiros j\u00e1 aumentaram 5% no \u00faltimo trimestre, e esta legisla\u00e7\u00e3o pode agravar essa tend\u00eancia.<\/p>\n
Estamos tamb\u00e9m a monitorizar os pre\u00e7os do crude Brent, que historicamente t\u00eam disparado durante conflitos no M\u00e9dio Oriente. Um movimento sustentado de regresso acima dos 90 d\u00f3lares por barril aumentaria significativamente os custos de importa\u00e7\u00e3o da Indon\u00e9sia, enfraquecendo ainda mais a sua balan\u00e7a comercial e a moeda. A tr\u00e9gua tempor\u00e1ria oferece algum al\u00edvio, mas o risco subjacente continua elevado.<\/p>\n
Para quem j\u00e1 tem exposi\u00e7\u00e3o a ativos denominados em IDR, \u00e9 agora prudente considerar estrat\u00e9gias de cobertura. A utiliza\u00e7\u00e3o de contratos a prazo para fixar uma taxa USD\/IDR pr\u00f3xima dos n\u00edveis atuais pode proteger o valor da carteira contra nova deprecia\u00e7\u00e3o da rupia. A combina\u00e7\u00e3o de risco geopol\u00edtico e preocupa\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas constitui um argumento claro para gerir este risco cambial.<\/p>\n\n\n\n