A libra esterlina subiu 0,20% face ao d\u00f3lar na sexta-feira, \u00e0 medida que a divisa norte-americana cedeu depois de atingir m\u00e1ximos do ano, com os mercados monet\u00e1rios a inclinarem-se para uma Reserva Federal menos \u201chawkish\u201d, mesmo com os respons\u00e1veis a sublinharem o foco na infla\u00e7\u00e3o. O GBP\/USD estava nos 1,3217, depois de um m\u00ednimo de sess\u00e3o de 1,3180, e o par seguia a caminho de uma queda semanal de 0,15%. A pol\u00edtica do Reino Unido manteve-se no centro das aten\u00e7\u00f5es ap\u00f3s a demiss\u00e3o do primeiro-ministro Keir Starmer, sendo esperada uma transi\u00e7\u00e3o ordeira para um s\u00e9timo chefe de Governo em 10 anos; Andy Burnham lidera a corrida e \u00e9 o \u00fanico candidato assumido. Burnham afirmou a 14 de maio que procuraria um lugar no Parlamento para desafiar Starmer, um movimento que enfraqueceu a libra e fez subir as yields dos gilts, enquanto a sua equipa disse mais tarde que ele seguiria as regras or\u00e7amentais da chanceler Rachel Reeves.<\/p>\n
As expectativas de taxas para o Banco de Inglaterra ajustaram-se, com os mercados a incorporarem 21 pontos base de aperto em 2026, face a 33 pontos base uma semana antes, segundo a Prime Terminal. Nos EUA, o sentimento dos consumidores da Universidade do Michigan melhorou em junho, com o \u00edndice a subir para 49,5, face \u00e0 leitura preliminar de 48,9 e a 44,8 em maio, enquanto as expectativas de infla\u00e7\u00e3o a um ano se mantiveram em 4,6% e as expectativas a cinco anos abrandaram para 3,3%, face a 3,4%. O \u00edndice do d\u00f3lar recuou 0,18% para 101,25, e o presidente da Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disse que as taxas poder\u00e3o ter de subir devido a uma infla\u00e7\u00e3o generalizada. Em termos t\u00e9cnicos, o GBP\/USD nos 1,3218 permaneceu abaixo de um \u201ccluster\u201d de m\u00e9dias m\u00f3veis de 50\/100\/200 dias em torno de 1,3431; o RSI (14) estava perto de 38, com resist\u00eancia em 1,3431, 1,3454 e 1,3535, e suporte em 1,3218 e depois 1,3159.<\/p>\n
Tendo em conta a incerteza pol\u00edtica no Reino Unido e a mudan\u00e7a nas expectativas para o Banco de Inglaterra, vemos o caminho de menor resist\u00eancia para o GBP\/USD como descendente nas pr\u00f3ximas semanas. O quadro t\u00e9cnico sustenta esta vis\u00e3o \u201cbearish\u201d, com o par a negociar abaixo de todas as principais m\u00e9dias m\u00f3veis. Assim, devemos estruturar as nossas estrat\u00e9gias em torno de uma potencial fraqueza adicional da libra.<\/p>\n
A calma em torno do novo candidato \u00e0 lideran\u00e7a, Andy Burnham, pode ser tempor\u00e1ria e mantemo-nos cautelosos. Basta recuar ao caos de mercado de setembro de 2022, quando erros pol\u00edticos levaram o GBP\/USD a cair para m\u00ednimos hist\u00f3ricos perto de 1,03, para compreender os riscos potenciais. Este hist\u00f3rico sugere que quaisquer sinais de afrouxamento or\u00e7amental poder\u00e3o desencadear vendas significativas de libra.<\/p>\n
O mercado retirou de forma agressiva do pre\u00e7o a possibilidade de subidas de taxas pelo Banco de Inglaterra, o que elimina um pilar-chave de suporte para a libra. De facto, os dados atuais do mercado de swaps indicam que os traders atribuem apenas uma probabilidade de 40% a uma \u00fanica subida de 25 pontos base at\u00e9 ao final de 2026. Esta reavalia\u00e7\u00e3o mais dovish torna a libra menos atrativa em termos fundamentais.<\/p>\n
Embora o d\u00f3lar norte-americano tenha enfraquecido recentemente, o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) \u00e9 um risco de evento importante que pode rapidamente inverter essa tend\u00eancia. Depois do valor forte do m\u00eas passado, superior a 270.000 empregos, os economistas antecipam novo aumento robusto, em torno de 195.000, o que colocaria em causa a vis\u00e3o menos \u201chawkish\u201d do mercado sobre a Fed. Um n\u00famero forte tenderia a impulsionar o d\u00f3lar e a acelerar a queda do GBP\/USD.<\/p>\n
Para traders de derivados, este enquadramento torna a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre GBP\/USD uma estrat\u00e9gia atrativa para posicionar uma descida, definindo simultaneamente o risco. Com a volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas do par a subir para 9,2%, as op\u00e7\u00f5es est\u00e3o a incorporar maior amplitude de movimentos, e olhar\u00edamos para strikes que visem o n\u00edvel de suporte-chave perto de 1,3159. Isto permite beneficiar de um movimento descendente nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio gerir o risco de a nossa vis\u00e3o estar errada, com a resist\u00eancia principal concentrada em torno da \u00e1rea de 1,3431. Uma rutura decisiva acima deste n\u00edvel sinalizaria que a tend\u00eancia \u201cbearish\u201d est\u00e1 esgotada, obrigando-nos a reconsiderar posi\u00e7\u00f5es curtas. Nesse cen\u00e1rio, o uso de op\u00e7\u00f5es call poderia oferecer uma forma de participar numa potencial invers\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n