O USD\/CHF recuou 0,2% para cerca de 0,8085 na sess\u00e3o europeia de sexta-feira, prolongando a corre\u00e7\u00e3o face ao m\u00e1ximo de 10 meses registado na quarta-feira, nos 0,8140. O movimento ocorreu numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano enfraqueceu, com o \u00edndice do d\u00f3lar perto de 101,35, depois de os mercados reduzirem as expectativas de novo aperto por parte da Reserva Federal. O CME FedWatch apontou a probabilidade de pelo menos duas subidas de taxas este ano em 41,7%, abaixo de 50,2% h\u00e1 uma semana, enquanto a descida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo se seguiu aos progressos nas conversa\u00e7\u00f5es t\u00e9cnicas EUA\u2013Ir\u00e3o e \u00e0 melhoria dos fluxos energ\u00e9ticos atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz, moderando as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O franco su\u00ed\u00e7o superou os principais pares num ambiente de cautela ap\u00f3s uma venda de a\u00e7\u00f5es liderada pela IA, com os futuros do S&P 500 a cair 0,43% para cerca de 7.330. Apesar do recuo, o USD\/CHF manteve-se acima da EMA de 20 per\u00edodos, nos 0,8007, preservando um vi\u00e9s de curto prazo otimista, enquanto o RSI, em 65,37, se aproximou de n\u00edveis de sobrecompra. O suporte imediato situa-se no m\u00e1ximo de 31 de mar\u00e7o, em 0,8043, e depois na EMA de 20 dias, em 0,8007; a resist\u00eancia \u00e9 vista no m\u00e1ximo de 1 de agosto, em 0,8172, e em 0,8200, condicionada a uma quebra acima de 0,8140.<\/p>\n
Estamos a observar uma corre\u00e7\u00e3o do USD\/CHF para perto de 0,8925, ap\u00f3s a recente forte valoriza\u00e7\u00e3o. Esta fraqueza de curto prazo \u00e9 impulsionada por uma combina\u00e7\u00e3o de realiza\u00e7\u00e3o de lucros no d\u00f3lar e uma procura de ativos-ref\u00fagio que beneficia o franco su\u00ed\u00e7o. O mercado est\u00e1 atualmente a reagir ao aumento da volatilidade nas a\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas globais, o que est\u00e1 a alimentar este sentimento de avers\u00e3o ao risco.<\/p>\n
Dados recentes dos EUA mostram a infla\u00e7\u00e3o Core PCE a abrandar ligeiramente para 2,6% em termos hom\u00f3logos, refor\u00e7ando a perspetiva de que a Reserva Federal poder\u00e1 manter as taxas inalteradas durante o ver\u00e3o. Entretanto, o corte surpresa de juros do Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (BNS) para 1,25% no in\u00edcio deste m\u00eas evidencia uma diverg\u00eancia clara de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Este enquadramento fundamental sugere suporte subjacente para o d\u00f3lar face ao franco no m\u00e9dio prazo.<\/p>\n
Dada a queda atual, consideramos que os traders podem ponderar op\u00e7\u00f5es put de curto prazo com strikes em torno de 0,8900, para cobertura contra um deslize adicional em dire\u00e7\u00e3o ao suporte em 0,8850. Esta estrat\u00e9gia beneficiaria do atual ambiente de avers\u00e3o ao risco nos mercados. A venda de call spreads fora do dinheiro (out-of-the-money) para as pr\u00f3ximas duas semanas tamb\u00e9m pode gerar rendimento, ao mesmo tempo que delimita o risco.<\/p>\n
No entanto, vemos a fraqueza atual como uma potencial oportunidade de compra no m\u00e9dio prazo. O quadro t\u00e9cnico mant\u00e9m-se construtivo desde que o par se mantenha acima das suas m\u00e9dias m\u00f3veis-chave. O diferencial de taxas de juro entre a Fed e um BNS mais dovish dever\u00e1, eventualmente, impulsionar o par em alta.<\/p>\n
Assim, estamos a observar quaisquer descidas em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 0,8850 para iniciar posi\u00e7\u00f5es otimistas para os pr\u00f3ximos meses. Comprar op\u00e7\u00f5es call com strikes em torno de 0,9000 e vencimento em agosto ou setembro oferece uma forma de participar no ressalto esperado. Isto permite um potencial de subida significativo se o par romper acima dos m\u00e1ximos recentes perto de 0,8990.<\/p>\n
O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 a descer a partir de n\u00edveis de sobrecompra, o que sustenta a nossa vis\u00e3o de aguardar por uma consolida\u00e7\u00e3o ou por uma queda adicional. Este sinal t\u00e9cnico sugere que se justifica alguma paci\u00eancia antes de estabelecer estruturas de derivados otimistas de prazo mais longo. Vamos monitorizar de perto a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o em torno dos n\u00edveis-chave de suporte para temporizar a entrada.<\/p>\n\n\n\n