O EUR\/JPY reduziu as perdas anteriores, mas manteve-se em terreno negativo, a negociar perto de 183,80 durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica de quinta-feira, ap\u00f3s recuperar dentro de um tri\u00e2ngulo sim\u00e9trico. O par continua numa fase corretiva abaixo de filtros de tend\u00eancia-chave de curto e m\u00e9dio prazo, com a EMA a nove dias nos 184,47 e a EMA a 50 dias nos 184,95 a funcionarem como resist\u00eancia pr\u00f3xima. Voltou a cair abaixo destas m\u00e9dias m\u00f3veis depois de n\u00e3o conseguir sustentar ganhos junto dos m\u00e1ximos recentes, enquanto o RSI a 14 dias est\u00e1 nos 36,96, perto de condi\u00e7\u00f5es de sobreventa.<\/p>\n
O pre\u00e7o est\u00e1 marginalmente acima do VWAP nos 183,69, e o cruzamento permanece contido dentro do tri\u00e2ngulo sim\u00e9trico, apontando para consolida\u00e7\u00e3o adicional antes de um potencial rompimento. O suporte inicial situa-se perto do limite inferior do tri\u00e2ngulo, nos 183,40; uma queda abaixo desse n\u00edvel colocaria em foco o m\u00ednimo de quatro meses nos 181,87 (16 de mar\u00e7o), seguido do m\u00ednimo de seis meses nos 180,81. Em alta, uma subida acima dos 184,47 aliviaria a press\u00e3o imediata, embora fosse necess\u00e1rio um fecho di\u00e1rio acima dos 184,95 para abrir caminho a um teste da resist\u00eancia perto do m\u00e1ximo hist\u00f3rico nos 187,95.<\/p>\n
Tendo em conta que o EUR\/JPY est\u00e1 a comprimir dentro de um tri\u00e2ngulo sim\u00e9trico, encaramos isto como um per\u00edodo de acumula\u00e7\u00e3o de energia antes de um movimento relevante de pre\u00e7o. A indecis\u00e3o do mercado sugere preparar-se para um rompimento em vez de apostar no atual intervalo estreito. Os n\u00edveis-chave a monitorizar s\u00e3o o limite inferior do tri\u00e2ngulo em torno de 183,40 e a resist\u00eancia junto da EMA a 50 dias nos 184,95.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, consideramos que a melhor abordagem \u00e9 comprar volatilidade, dado que a dire\u00e7\u00e3o do rompimento \u00e9 incerta. Isto implica recorrer a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como um straddle longo ou um strangle, que podem beneficiar de uma oscila\u00e7\u00e3o acentuada em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Desta forma, \u00e9 poss\u00edvel capitalizar o rompimento sem necessidade de prever corretamente se ser\u00e1 em alta ou em baixa.<\/p>\n
Do ponto de vista fundamental, esta consolida\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os faz sentido, uma vez que observamos sinais contradit\u00f3rios por parte dos bancos centrais. Notamos que os dados mais recentes de infla\u00e7\u00e3o da Zona Euro ficaram em 2,3%, ligeiramente acima das previs\u00f5es, gerando incerteza quanto ao pr\u00f3ximo passo do Banco Central Europeu. Esta indecis\u00e3o do BCE est\u00e1 a manter o euro num intervalo.<\/p>\n
Em paralelo, o mais recente inqu\u00e9rito Tankan do Banco do Jap\u00e3o mostrou uma ligeira melhoria do sentimento empresarial, mas os decisores continuam publicamente comprometidos com uma pol\u00edtica monet\u00e1ria cautelosa. Isto deixa igualmente pouco clara a dire\u00e7\u00e3o do iene e contribui para esta din\u00e2mica de compress\u00e3o. O diferencial de taxas de juro, que tem sido um motor importante, est\u00e1 atualmente est\u00e1vel, mas pode alterar-se rapidamente com novas orienta\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Para traders com vi\u00e9s direcional, recorrer\u00edamos a op\u00e7\u00f5es para definir o risco. Uma vis\u00e3o bearish poderia ser expressa atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7o de exerc\u00edcio abaixo do suporte nos 183,40. Em contrapartida, um rompimento em alta poderia ser explorado com a compra de op\u00e7\u00f5es call com strike acima do n\u00edvel psicol\u00f3gico dos 185,00.<\/p>\n
Historicamente, observ\u00e1mos consolida\u00e7\u00f5es semelhantes a resolverem-se de forma vigorosa; um padr\u00e3o no final de 2024 levou a um movimento de 500 pips em menos de duas semanas. Vemos que a volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas do EUR\/JPY est\u00e1 atualmente num n\u00edvel moderado de 9,5%, sugerindo que as op\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o est\u00e3o a incorporar um movimento muito acentuado, o que cria uma janela de oportunidade. Consideramos prudente estabelecer posi\u00e7\u00f5es antes de a volatilidade subir aquando do rompimento.<\/p>\n\n\n\n