O GBP\/USD negociou em baixa na quarta-feira, recuando para pouco abaixo de 1,3150 antes de recuperar ligeiramente dos m\u00ednimos at\u00e9 ao fecho. O par manteve-se sob press\u00e3o do D\u00f3lar depois de a Reserva Federal ter adotado um tom mais hawkish, enquanto os desenvolvimentos no Reino Unido pouco fizeram para contrabalan\u00e7ar. No plano t\u00e9cnico, o gr\u00e1fico di\u00e1rio mostra que a taxa quebrou abaixo tanto da EMA de 50 dias como da EMA de 200 dias, que convergiram perto de 1,3400 e passam agora a atuar como resist\u00eancia, cerca de 225 pips acima do spot. Com o Stoch RSI a meio da faixa, o gr\u00e1fico deixa margem para mais queda antes de as condi\u00e7\u00f5es parecerem esticadas, e h\u00e1 pouco suporte vis\u00edvel antes de 1,3000.<\/p>\n
A pol\u00edtica de taxas no Reino Unido ofereceu apoio limitado. O Banco de Inglaterra manteve a Bank Rate inalterada na semana passada, com dois dos nove membros a votarem por uma subida, e a pr\u00f3xima decis\u00e3o est\u00e1 prevista para o final de julho. A incerteza pol\u00edtica tamb\u00e9m aumentou ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Keir Starmer, deixando um governo de gest\u00e3o enquanto o Partido Trabalhista conduz uma disputa pela lideran\u00e7a que dever\u00e1 prolongar-se ao longo do ver\u00e3o, com o Parlamento a regressar em setembro. O principal dado da semana \u00e9 a divulga\u00e7\u00e3o, na quinta-feira, do n\u00facleo do PCE dos EUA \u00e0s 12:30 GMT, com previs\u00e3o de 0,3% em termos mensais e 3,4% em termos hom\u00f3logos, ambos ligeiramente acima do m\u00eas anterior; os n\u00edveis de curto prazo citados incluem resist\u00eancia em 1,3200 e 1,3400, e suporte em 1,3150, 1,3100 e 1,3000.<\/p>\n
Dada a incapacidade da Libra em recuperar, consideramos que o caminho de menor resist\u00eancia para o GBP\/USD \u00e9 em baixa nas pr\u00f3ximas semanas. O par tem dificuldade em manter-se acima de 1,3150, pressionado por um D\u00f3lar norte-americano que ganha for\u00e7a com a postura firme da Reserva Federal no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Quaisquer recupera\u00e7\u00f5es modestes da Libra est\u00e3o a ser recebidas com press\u00e3o vendedora.<\/p>\n
A configura\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica no gr\u00e1fico di\u00e1rio confirma esta leitura bearish. O pre\u00e7o caiu de forma decisiva abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis de 50 e 200 dias, que agora est\u00e3o agrupadas como uma resist\u00eancia importante em torno do n\u00edvel de 1,3400. Com os indicadores de momentum ainda sem entrarem em territ\u00f3rio de sobre-venda, acreditamos que existe espa\u00e7o significativo para o par descer em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel psicol\u00f3gico de 1,3000.<\/p>\n
Esta perspetiva \u00e9 refor\u00e7ada pelos dados mais recentes de infla\u00e7\u00e3o nos EUA. Com o \u00edndice Core de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de maio a mostrar uma subida de 3,2% em termos hom\u00f3logos, isso n\u00e3o d\u00e1 \u00e0 Reserva Federal raz\u00f5es para ponderar um al\u00edvio da pol\u00edtica num horizonte pr\u00f3ximo. Ali\u00e1s, os mercados de futuros sobre a Fed funds est\u00e3o agora a incorporar uma probabilidade inferior a 40% de um corte de taxas antes do final do ano, mantendo o D\u00f3lar bem suportado.<\/p>\n
Em contraste, a situa\u00e7\u00e3o do Reino Unido oferece pouco apoio \u00e0 Libra esterlina. Mesmo com o Banco de Inglaterra a manter as taxas inalteradas e alguns membros a votarem por uma subida, a moeda enfraqueceu. Isto deve-se em parte ao facto de dados recentes mostrarem a infla\u00e7\u00e3o headline no Reino Unido a recuar para 2,3%, aliviando a press\u00e3o sobre o BoE para atuar de forma t\u00e3o agressiva como o mercado anteriormente antecipava.<\/p>\n
Do ponto de vista dos derivados, esta diverg\u00eancia sugere estrat\u00e9gias que favorecem um GBP\/USD mais baixo. Estamos a ver fundos especulativos no mercado de futuros a aumentarem as suas posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas curtas sobre a Libra, de acordo com o mais recente relat\u00f3rio Commitment of Traders. Isto indica que a compra de op\u00e7\u00f5es put para prote\u00e7\u00e3o contra uma queda abaixo de 1,3100 ou a venda em quaisquer recupera\u00e7\u00f5es em dire\u00e7\u00e3o a 1,3200 \u00e9 o sentimento prevalecente.<\/p>\n
A disputa em curso pela lideran\u00e7a do Partido Trabalhista acrescenta mais uma camada de incerteza que pesa sobre a Libra. Este vazio pol\u00edtico em Westminster significa que n\u00e3o h\u00e1 uma m\u00e3o forte a orientar a pol\u00edtica econ\u00f3mica ao longo do ver\u00e3o, deixando a Libra vulner\u00e1vel. Para n\u00f3s, esta combina\u00e7\u00e3o de um D\u00f3lar forte, um quadro t\u00e9cnico fraco e incerteza espec\u00edfica do Reino Unido torna dif\u00edcil defender qualquer for\u00e7a sustentada da Libra esterlina neste momento.<\/p>\n\n\n\n