O EUR\/USD prolongou as perdas na quarta-feira, a negociar perto de 1,1340 e a recuar 0,39% no dia, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano encontrou suporte nas expectativas de um maior aperto monet\u00e1rio nos EUA, ap\u00f3s a reuni\u00e3o mais hawkish da Reserva Federal na semana passada. As expectativas de taxas foram reprecificadas, com as proje\u00e7\u00f5es da Fed a indicarem que mais respons\u00e1veis veem margem para taxas mais elevadas antes do final do ano, um enquadramento que manteve o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) perto do seu n\u00edvel mais alto em mais de um ano e sustentou a press\u00e3o sobre o euro.<\/p>\n\n
Na Europa, o \u00cdndice de Clima Empresarial IFO da Alemanha subiu para 85,6 em junho, face a 85, em linha com as previs\u00f5es, enquanto o \u00edndice de Avalia\u00e7\u00e3o Atual superou as expectativas e o \u00edndice de Expectativas avan\u00e7ou ligeiramente. Os coment\u00e1rios do Banco Central Europeu (BCE) pouco contribu\u00edram para apoiar a moeda \u00fanica, com o economista-chefe Philip Lane a alertar que a infla\u00e7\u00e3o poder\u00e1 manter-se acima do objetivo de 2% at\u00e9 ao primeiro semestre de 2027, apesar da melhoria das perspetivas geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente. Os mercados voltam agora aten\u00e7\u00f5es para o \u00cdndice de Pre\u00e7os das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA, na quinta-feira \u2014 a medida de infla\u00e7\u00e3o preferida da Fed \u2014 em busca de orienta\u00e7\u00e3o sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria norte-americana e o pr\u00f3ximo movimento do EUR\/USD.<\/p>\n\n
Estamos a ver o par EUR\/USD a negociar com um vi\u00e9s baixista em torno de 1,0750, refletindo uma for\u00e7a renovada do d\u00f3lar norte-americano. Este movimento surge \u00e0 medida que os mercados reavaliam o calend\u00e1rio de flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica da Reserva Federal, ap\u00f3s os recentes dados de infla\u00e7\u00e3o persistente. A for\u00e7a do d\u00f3lar \u00e9, neste momento, o principal motor no mercado cambial.<\/p>\n\n
Dados recentes mostraram que o \u00cdndice de Pre\u00e7os das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subjacente dos EUA referente a maio de 2026 fixou-se em 2,9% em termos hom\u00f3logos, teimosamente acima do objetivo da Fed e acima do esperado. Em consequ\u00eancia, a ferramenta CME FedWatch indica agora que a probabilidade de um corte de taxas at\u00e9 setembro caiu de mais de 70% h\u00e1 apenas um m\u00eas para menos de 50%. Esta reprecifica\u00e7\u00e3o constitui um forte vento de cauda para o d\u00f3lar face ao euro.<\/p>\n\n
Do outro lado, a economia europeia mostra apenas sinais t\u00edmidos de recupera\u00e7\u00e3o, com o mais recente \u00edndice IFO de Clima Empresarial da Alemanha nos modestos 91,2. Os respons\u00e1veis do Banco Central Europeu mant\u00eam-se cautelosos, sinalizando que, embora os seus pr\u00f3prios cortes de taxas j\u00e1 tenham come\u00e7ado, o percurso em frente depende dos dados e \u00e9 incerto. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edticas \u2014 entre uma Fed reticente e um BCE ligeiramente mais dovish \u2014 est\u00e1 a penalizar o euro.<\/p>\n\n
Para os traders de derivados, este contexto sugere a venda de op\u00e7\u00f5es call EUR\/USD fora do dinheiro (out-of-the-money), para capitalizar o potencial limitado de subida do par. Com o diferencial de rendibilidades significativo entre as Treasuries norte-americanas a 10 anos (cerca de 4,5%) e os bunds alem\u00e3es a 10 anos (cerca de 2,6%) a favorecer o d\u00f3lar, op\u00e7\u00f5es com pre\u00e7os de exerc\u00edcio acima de 1,0850 oferecem uma forma de arrecadar pr\u00e9mio. Esta estrat\u00e9gia beneficia se o par negociar lateralmente ou descer gradualmente nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Em alternativa, os traders que antecipem mais descidas antes do relat\u00f3rio de emprego dos EUA da pr\u00f3xima semana poder\u00e3o ponderar a compra de op\u00e7\u00f5es put EUR\/USD. Isto permite uma posi\u00e7\u00e3o com risco definido para lucrar com uma potencial quebra abaixo do n\u00edvel-chave de suporte em 1,0700. A maior aten\u00e7\u00e3o aos dados econ\u00f3micos dos EUA significa que quaisquer sinais de continuidade de for\u00e7a no mercado de trabalho poder\u00e3o desencadear mais uma perna de queda no par.<\/p>\n\n\n\n