{"id":20134,"date":"2025-07-17T23:37:28","date_gmt":"2025-07-17T23:37:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/christopher-waller-discutiu-a-taxa-de-juros-dos-fed-sugerindo-3-enquanto-enfatizava-ajustes-de-politica-baseados-em-dados\/"},"modified":"2025-07-17T23:37:28","modified_gmt":"2025-07-17T23:37:28","slug":"christopher-waller-discutiu-a-taxa-de-juros-dos-fed-sugerindo-3-enquanto-enfatizava-ajustes-de-politica-baseados-em-dados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/live-updates\/christopher-waller-discutiu-a-taxa-de-juros-dos-fed-sugerindo-3-enquanto-enfatizava-ajustes-de-politica-baseados-em-dados\/","title":{"rendered":"Christopher Waller discutiu a taxa de juros dos Fed, sugerindo 3% enquanto enfatizava ajustes de pol\u00edtica baseados em dados."},"content":{"rendered":"O Governador do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou que a decis\u00e3o de cortar taxas em julho deve ser acompanhada de ajustes de pol\u00edticas baseados em novos dados, avaliados a cada reuni\u00e3o.\n\nEle identificou uma taxa de fundos federais a longo prazo, em torno de 3%, reconhecendo incertezas nessa estimativa, mas observou que os atuais rendimentos de t\u00edtulos de longo prazo n\u00e3o indicam condi\u00e7\u00f5es financeiras particularmente frouxas.\n\nEm rela\u00e7\u00e3o ao balan\u00e7o patrimonial do Fed, Waller expressou que n\u00e3o h\u00e1 urg\u00eancia em vender t\u00edtulos hipotec\u00e1rios de propriedade do Fed, caracterizando o processo como lento, com pouco entusiasmo por vendas agressivas. Ele enfatizou que os sinais do mercado devem ditar a extens\u00e3o das redu\u00e7\u00f5es do balan\u00e7o patrimonial, em vez de metas predeterminadas.\n\nWaller tamb\u00e9m abordou o papel das stablecoins, vendo-as como uma adi\u00e7\u00e3o de concorr\u00eancia dentro do sistema de pagamentos, sem representar riscos sist\u00eamicos. Quanto a poss\u00edveis posi\u00e7\u00f5es futuras, ele confirmou que n\u00e3o houve contato da equipe de Trump sobre tornar-se o presidente do Fed. Ele valorizou as discord\u00e2ncias internas entre os oficiais do Fed como ben\u00e9ficas, enfatizando a dedica\u00e7\u00e3o coletiva em preservar a independ\u00eancia do banco central.\n\nCom base nos coment\u00e1rios do governador, devemos considerar um corte na taxa em julho como uma quase certeza. O pre\u00e7o de mercado reflete isso, com dados do CME FedWatch Tool de meados de julho mostrando uma probabilidade superior a 90% de uma redu\u00e7\u00e3o de 25 pontos base. Este movimento inicial parece j\u00e1 estar totalmente incorporado nas futuras taxas de juros do pr\u00f3ximo m\u00eas.\n\nA \u00eanfase dele em dados novos para os movimentos subsequentes introduz uma incerteza significativa para a pol\u00edtica mais tarde neste ano. Embora o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor de junho tenha diminu\u00eddo para 3,0% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, o mercado de trabalho continua resiliente, com o \u00faltimo relat\u00f3rio mostrando 272.000 empregos adicionados, complicando a narrativa da infla\u00e7\u00e3o. Acreditamos que isso torna op\u00e7\u00f5es que apostam na volatilidade para as reuni\u00f5es de setembro e dezembro, que atualmente parecem subavaliadas, uma estrat\u00e9gia atraente.\n\nA recente queda no \u00edndice MOVE, uma medida da volatilidade do mercado de t\u00edtulos, para pr\u00f3ximos n\u00edveis m\u00ednimos de dois anos parece inconsistente com a vis\u00e3o do oficial de uma abordagem reuni\u00e3o a reuni\u00e3o. Isso sugere que o mercado est\u00e1 complacente quanto ao caminho das taxas al\u00e9m do ver\u00e3o. Vemos uma oportunidade de posi\u00e7\u00e3o para um reprecificamento da volatilidade, pois qualquer ponto de dado surpreendente poderia causar movimentos acentuados na curva do Tesouro.\n\nO reconhecimento da incerteza em torno da taxa neutra a longo prazo, que ele estima perto de 3%, deve nos deixar cautelosos sobre posi\u00e7\u00f5es de taxa de juros de longo prazo. O rendimento do Tesouro de 10 anos tem negociado em uma faixa vol\u00e1til entre 4,2% e 4,7% h\u00e1 meses, refletindo essa ambiguidade. Isso sugere que a taxa terminal para este ciclo de cortes est\u00e1 longe de ser definida.\n\nSua postura amig\u00e1vel sobre reduzir o balan\u00e7o patrimonial, particularmente o ritmo lento de vendas de t\u00edtulos hipotec\u00e1rios, deve atuar como um fator de apoio para ativos de risco. O Federal Reserve est\u00e1 claramente tentando evitar uma repeti\u00e7\u00e3o do estresse do mercado de recompra de 2019, que foi parcialmente culpado por uma redu\u00e7\u00e3o excessivamente agressiva do balan\u00e7o patrimonial. Essa abordagem ponderada reduz o risco de um aperto s\u00fabito nas condi\u00e7\u00f5es financeiras devido ao afrouxamento quantitativo.\n\n\n

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O governador do Fed, Christopher Waller, prev\u00ea cortes de taxas em julho, mas ajustar\u00e1 pol\u00edticas com base em dados. A taxa neutra \u00e9 incerta, tornando op\u00e7\u00f5es vol\u00e1teis atraentes para investidores. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[22],"tags":[],"class_list":["post-20134","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20134","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20134"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20134\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20134"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20134"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20134"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}