{"id":19616,"date":"2025-07-10T00:36:45","date_gmt":"2025-07-10T00:36:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/no-pico-da-hora-39-bilhoes-em-titulos-de-10-anos-serao-leiloados-pelo-tesouro-dos-eua\/"},"modified":"2025-07-10T00:36:45","modified_gmt":"2025-07-10T00:36:45","slug":"no-pico-da-hora-39-bilhoes-em-titulos-de-10-anos-serao-leiloados-pelo-tesouro-dos-eua","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/live-updates\/no-pico-da-hora-39-bilhoes-em-titulos-de-10-anos-serao-leiloados-pelo-tesouro-dos-eua\/","title":{"rendered":"No pico da hora, $39 bilh\u00f5es em t\u00edtulos de 10 anos ser\u00e3o leiloados pelo Tesouro dos EUA"},"content":{"rendered":"O Tesouro dos EUA est\u00e1 prestes a leiloar US$ 39 bilh\u00f5es em notas de 10 anos. As m\u00e9dias recentes mostram uma raz\u00e3o de lances para cobertura de 2,56 vezes.\n\nOs componentes do leil\u00e3o incluem um tail de -0,7 pontos base. Compradores diretos, ou investidores dom\u00e9sticos, representam 16,3% das compras.\n\nCompradores indiretos, principalmente internacionais, correspondem a 71,7% do total. Os dealers formam os 12,0% restantes.\n\nO leil\u00e3o anterior, realizado no m\u00eas passado, teve um rendimento alto de 4,421%.\n\nO pr\u00f3ximo leil\u00e3o de US$ 39 bilh\u00f5es em notas do Tesouro de 10 anos reflete um envolvimento consistente de um conjunto bem distribu\u00eddo de participantes. A raz\u00e3o de lances para cobertura, que \u00e9 em m\u00e9dia 2,56, sugere que a demanda permanece est\u00e1vel\u2014cada d\u00f3lar ofertado \u00e9 correspondente a mais de dois d\u00f3lares em lances. Essa raz\u00e3o n\u00e3o \u00e9 excessiva nem fraca; aponta para um apetite constante que n\u00e3o requer interven\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas.\n\nO leil\u00e3o mais recente terminou com um tail de -0,7 pontos base. Um tail negativo indica que o rendimento final foi ligeiramente mais favor\u00e1vel\u2014ou seja, mais baixo\u2014do que o esperado pelo mercado na data limite dos lances. Isso significa que os compradores estavam dispostos a pagar um pouco mais, demonstrando conforto com as taxas de longo prazo pr\u00f3ximas aos n\u00edveis de fechamento. Isso \u00e9 moderadamente encorajador para os observadores da sensa\u00e7\u00e3o de risco.\n\nCompradores diretos, principalmente institui\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas como fundos de pens\u00e3o ou fundos m\u00fatuos, adquiriram pouco mais de 16% do total oferecido. Eles mantiveram uma taxa de participa\u00e7\u00e3o bastante consistente nos \u00faltimos trimestres, o que indica que podem continuar se comprometendo mesmo com a volatilidade das taxas. Compradores indiretos, que s\u00e3o em grande parte bancos centrais estrangeiros e firmas de investimento internacionais, dominaram a compra com uma participa\u00e7\u00e3o superior a 70%. Seu envolvimento \u00e9 sazonalmente alto, especialmente quando a pol\u00edtica do Fed parece adequadamente comunicada e o risco do d\u00f3lar n\u00e3o indica surpresas indesejadas.\n\nOs dealers\u2014ou seja, os bancos participantes que facilitam o leil\u00e3o\u2014absorveram o restante, cerca de 12%. Isso est\u00e1 do lado mais baixo, o que ilustra que o mercado n\u00e3o teve dificuldades em digerir o volume sem risco de armazenamento por parte dos dealers. Normalmente, aloca\u00e7\u00f5es mais altas para os dealers podem indicar uma demanda mais fraca; no entanto, aqui, a fatia menor que eles tomaram \u00e9 levemente apoiadora.\n\nO leil\u00e3o anterior teve um rendimento de 4,421%. Isso est\u00e1 longe das m\u00ednimas de 2020, mas no contexto de uma pausa do Fed em sua campanha de aumento de taxas, tamb\u00e9m n\u00e3o encontrou uma resist\u00eancia forte. Observadores de rendimento podem achar algum conforto no fato de que os leil\u00f5es n\u00e3o est\u00e3o tendo dificuldades para encontrar equil\u00edbrio, apesar do aumento nas taxas de longo prazo.\n\nAo avaliarmos a cobertura dos dealers em apenas 12%, isso reduz diretamente a necessidade de prote\u00e7\u00e3o posicional adicional. Essencialmente, as mesas n\u00e3o est\u00e3o segurando um estoque excessivo. Assim, devemos esperar apenas um leve impacto nas altera\u00e7\u00f5es de taxas de overnight ou repos.\n\nOlhando para a pr\u00f3xima emiss\u00e3o e como ela se sobrep\u00f5e aos mercados de financiamento, se os compradores indiretos continuarem a dominar, isso coloca menos press\u00e3o marginal sobre as mesas de dura\u00e7\u00e3o na curva de swap, particularmente entre 7 e 10 anos. Podemos encontrar este segmento mantido comprimido em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s impl\u00edcitas, assumindo que as faixas se mantenham.\n\nEm suma, vimos uma aloca\u00e7\u00e3o constante de oferta sem desencadear uma reavalia\u00e7\u00e3o do risco percebido, posi\u00e7\u00e3o ou forma da curva. Os fluxos permanecem direcionados para usu\u00e1rios finais em vez de intermedi\u00e1rios.\n\n\n

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Os EUA v\u00e3o leiloar US$ 39 bilh\u00f5es em notas de 10 anos, com uma forte demanda refletida na raz\u00e3o de 2,56. Buyer estrangeiros dominam, sugerindo um apetite constante por ativos de longo prazo. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[22],"tags":[],"class_list":["post-19616","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19616","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19616"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19616\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19616"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19616"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19616"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}