{"id":19488,"date":"2025-07-08T07:35:34","date_gmt":"2025-07-08T07:35:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/em-uma-entrevista-warsh-defendeu-taxas-mais-baixas-e-uma-mudanca-nas-politicas-economicas-e-no-pensamento-economico\/"},"modified":"2025-07-08T07:35:34","modified_gmt":"2025-07-08T07:35:34","slug":"em-uma-entrevista-warsh-defendeu-taxas-mais-baixas-e-uma-mudanca-nas-politicas-economicas-e-no-pensamento-economico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/live-updates\/em-uma-entrevista-warsh-defendeu-taxas-mais-baixas-e-uma-mudanca-nas-politicas-economicas-e-no-pensamento-economico\/","title":{"rendered":"Em uma entrevista, Warsh defendeu taxas mais baixas e uma mudan\u00e7a nas pol\u00edticas econ\u00f4micas e no pensamento econ\u00f4mico."},"content":{"rendered":"O ex-governador do Federal Reserve, Warsh, discutiu tarifas e infla\u00e7\u00e3o durante uma entrevista \u00e0 Fox, expressando simpatia por certas pol\u00edticas sob Trump. Warsh sugeriu uma mudan\u00e7a nas pol\u00edticas econ\u00f4micas e na abordagem, enfatizando que a infla\u00e7\u00e3o atual decorre do crescimento da oferta de dinheiro, em vez de altos sal\u00e1rios.\n\nWarsh referenciou medidas do passado durante a crise de 2008, quando o Federal Reserve cortou as taxas para zero e implementou afrouxamento quantitativo. Ele observou que aumentar o balan\u00e7o em um trilh\u00e3o de d\u00f3lares era considerado equivalente a um corte de 50 pontos base na \u00e9poca.\n\n

Reduzindo o Balan\u00e7o<\/h3>\nWarsh prop\u00f4s que a redu\u00e7\u00e3o do balan\u00e7o em alguns trilh\u00f5es de d\u00f3lares, em coordena\u00e7\u00e3o com o Secret\u00e1rio do Tesouro, poderia atuar como um corte de taxa significativo. Ele argumentou que essa abordagem poderia impulsionar a economia real, apesar da sa\u00fade atual das condi\u00e7\u00f5es do mercado financeiro, como um mercado de IPOs em alta.\n\nDe acordo com Warsh, a abund\u00e2ncia de dinheiro beneficia atualmente o setor financeiro mais do que ajuda a economia real. Ele enfatizou que a estimula\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica real poderia ser alcan\u00e7ada por meio de a\u00e7\u00f5es que efetivamente reduzam as taxas e promovam o crescimento econ\u00f4mico.\n\nO foco principal dos coment\u00e1rios de Warsh gira em torno de diagnosticar a origem da infla\u00e7\u00e3o atual n\u00e3o como resultado de aumentos salariais, mas sim devido a uma expans\u00e3o excessiva da oferta de dinheiro. Isso desvia a aten\u00e7\u00e3o dos mercados de trabalho e a coloca nas interven\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias anteriores, particularmente nas inje\u00e7\u00f5es de liquidez por meio da compra de ativos. Ele parece tra\u00e7ar uma linha direta das decis\u00f5es monet\u00e1rias tomadas durante a fase de recupera\u00e7\u00e3o p\u00f3s-2008 at\u00e9 as atuais press\u00f5es inflacion\u00e1rias.\n\nEle tamb\u00e9m aponta que, ap\u00f3s a queda de 2008, a\u00e7\u00f5es agressivas do Federal Reserve \u2014 principalmente cortar as taxas de juros para quase zero e iniciar compras em grande escala de ativos \u2014 atuaram como suporte de emerg\u00eancia para liquidez. Ele enquadra essas compras de ativos como cortes de taxa sob outro nome, estimando que a expans\u00e3o de um trilh\u00e3o de d\u00f3lares do balan\u00e7o do Fed equivale aproximadamente a uma redu\u00e7\u00e3o de 50 pontos base. \n\n

Coordenando Pol\u00edtica Fiscal e Monet\u00e1ria<\/h3>\nSua sugest\u00e3o? Encontrar uma maneira de replicar o efeito de cortes de taxas sem realmente mudar as taxas de pol\u00edtica. Especificamente, ele favorece uma redu\u00e7\u00e3o do balan\u00e7o do Federal Reserve, mas n\u00e3o de forma isolada: ele v\u00ea isso funcionando melhor em conjunto com o Tesouro. A nuance aqui \u00e9 importante \u2014 ele n\u00e3o est\u00e1 apenas pedindo um aperto quantitativo mais r\u00e1pido. Em vez disso, ele defende uma coordena\u00e7\u00e3o direcionada entre formuladores de pol\u00edticas fiscais e monet\u00e1rias, visando transferir liquidez excessiva dos mercados financeiros para a economia real. O detalhe de que isso poderia beneficiar setores n\u00e3o financeiros mais diretamente tem peso, especialmente j\u00e1 que ele reconhece que os mercados de capitais j\u00e1 est\u00e3o vibrantes, citando um ambiente saud\u00e1vel para ofertas p\u00fablicas iniciais como um exemplo.\n\nCom isso em mente, \u00e9 vital reconhecer onde o capital tem sido acumulado. Grande parte n\u00e3o foi direcionada \u00e0 cria\u00e7\u00e3o de empregos ou investimento f\u00edsico, mas sim a ativos \u2014 a\u00e7\u00f5es, colocac\u00f5es privadas, instrumentos digitais \u2014 qualquer coisa com potencial de rendimento. A posi\u00e7\u00e3o de Warsh desafia se esse capital ainda est\u00e1 atingindo sua fun\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica pretendida. \n\nOlhando para o futuro, se os bancos centrais come\u00e7arem a reduzir seus balan\u00e7os de forma mais assertiva \u2014 com a premissa de que isso pode atuar como uma alavanca oculta para o aperto \u2014 a economia real pode responder de maneira diferente em compara\u00e7\u00e3o com aumentos de taxas convencionais. \n\nDevemos tamb\u00e9m prestar aten\u00e7\u00e3o aos padr\u00f5es de emiss\u00e3o do Tesouro. Se a coordena\u00e7\u00e3o entre as autoridades fiscais e monet\u00e1rias se tornar mais do que ret\u00f3rica, e o Fed acomodar ou at\u00e9 moldar a emiss\u00e3o por meio da redu\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica do balan\u00e7o, ent\u00e3o as mudan\u00e7as resultantes na curva podem ser acentuadas e r\u00e1pidas. \n\nIsso n\u00e3o \u00e9 hora de ser atra\u00eddo pela estabilidade superficial em spreads de cr\u00e9dito ou \u00edndices de a\u00e7\u00f5es. Warsh argumenta que a atividade nos mercados de ativos mascara a inefici\u00eancia mais ampla de transmiss\u00e3o para a economia produtiva. \n\nSe os formuladores de pol\u00edticas steerm uma dire\u00e7\u00e3o nessa, instrumentos sens\u00edveis \u00e0s orienta\u00e7\u00f5es futuras \u2014 swaps, op\u00e7\u00f5es sobre taxas e proxies de pr\u00eamio de prazo \u2014 podem come\u00e7ar a mostrar lacunas discretas entre expectativas consensuais e movimentos realizados. Isso apresenta uma oportunidade para posicionamento, mas tamb\u00e9m risco de oscila\u00e7\u00f5es se a coordena\u00e7\u00e3o ocorrer de maneira desigual.\n\nPor agora, precisamos avaliar n\u00e3o apenas as taxas de pol\u00edtica, mas a abordagem filos\u00f3fica em mudan\u00e7a por tr\u00e1s delas.\n\n\n

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Warsh sugere mudan\u00e7as nas pol\u00edticas econ\u00f4micas para combater a infla\u00e7\u00e3o, destacando que a expans\u00e3o monet\u00e1ria, n\u00e3o os sal\u00e1rios, \u00e9 a raiz do problema. Coordenar pol\u00edticas fiscais e monet\u00e1rias \u00e9 essencial. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[22],"tags":[],"class_list":["post-19488","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19488","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19488"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19488\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19488"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19488"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19488"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}