{"id":19036,"date":"2025-07-01T07:35:56","date_gmt":"2025-07-01T07:35:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/bnz-revisa-sua-previsao-antecipando-que-nao-havera-corte-de-taxa-pelo-banco-da-reserva-da-nova-zelandia\/"},"modified":"2025-07-01T07:35:56","modified_gmt":"2025-07-01T07:35:56","slug":"bnz-revisa-sua-previsao-antecipando-que-nao-havera-corte-de-taxa-pelo-banco-da-reserva-da-nova-zelandia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/live-updates\/bnz-revisa-sua-previsao-antecipando-que-nao-havera-corte-de-taxa-pelo-banco-da-reserva-da-nova-zelandia\/","title":{"rendered":"BNZ revisa sua previs\u00e3o, antecipando que n\u00e3o haver\u00e1 corte de taxa pelo Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia."},"content":{"rendered":"BNZ inicialmente antecipou um corte de 25 pontos base na reuni\u00e3o do Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia em 9 de julho. No entanto, eles revisaram suas previs\u00f5es, agora esperando que o RBNZ mantenha as taxas atuais.\n\nA probabilidade de um corte de taxa diminuiu, com os pre\u00e7os do mercado indicando 75% de chance de o RBNZ manter as taxas est\u00e1veis. O BNZ decidiu n\u00e3o alterar sua previs\u00e3o at\u00e9 revisar a Pesquisa Trimestral de Opini\u00e3o Empresarial do NZIER.\n\n<h3>Sentimento Empresarial e Indicadores<\/h3>\n\nA mudan\u00e7a na previs\u00e3o do BNZ segue uma reavalia\u00e7\u00e3o dos dados recentes de sentimento empresarial e indicadores futuros. A Pesquisa Trimestral de Opini\u00e3o Empresarial (QSBO) n\u00e3o mostrou sinais claros de contra\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, nem deteriora\u00e7\u00e3o suficiente no sentimento para exigir al\u00edvio nas taxas a curto prazo. A press\u00e3o inflacion\u00e1ria interna, embora esteja esfriando gradualmente, ainda est\u00e1 acima da zona de conforto do Banco da Reserva. O banco central tem sinalizado constantemente paci\u00eancia em vez de urg\u00eancia, preferindo esperar mais para garantir que a infla\u00e7\u00e3o retorne de forma sustent\u00e1vel \u00e0 sua faixa de meta.\n\nDados recentes tamb\u00e9m mostram que a confian\u00e7a do consumidor se estabilizou, embora em n\u00edveis baixos. As condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho, embora tenham enfraquecido um pouco, ainda n\u00e3o mostram sinais claros de recess\u00e3o. O crescimento dos sal\u00e1rios diminuiu ligeiramente, mas permanece elevado em compara\u00e7\u00e3o com a d\u00e9cada anterior \u00e0 pandemia. Esses elementos juntos sugerem que o RBNZ resistir\u00e1 a um afrouxamento em julho, a menos que ocorra uma desacelera\u00e7\u00e3o inesperada ou volatilidade acentuada em habita\u00e7\u00e3o ou varejo.\n\nOs pre\u00e7os impl\u00edcitos no mercado refletem esse sentimento. A curva de swaps indexados noturnos agora tende a favor de manter em julho, com os pre\u00e7os empurrando expectativas para um corte mais tarde no ano. O mercado futuro implica um cen\u00e1rio base de estabilidade em julho, com alguma probabilidade inclinada para cortes entre outubro e novembro.\n\nAs observa\u00e7\u00f5es recentes de Hawkesby durante apari\u00e7\u00f5es p\u00fablicas foram cuidadosamente elaboradas, evitando dar orienta\u00e7\u00f5es fixas. Em vez disso, t\u00eam se baseado no argumento de que as expectativas de infla\u00e7\u00e3o precisam ser ancoradas de forma consistente. Pelo que observamos, o RBNZ deseja sinalizar que progressos contra a infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o sendo feitos, mas que \u00e9 um trabalho lento que deve ser alcan\u00e7ado por meio de t\u00e1ticas constantes em vez de mudan\u00e7as reativas.\n\n<h3>Impacto dos Planos Fiscais de Robertson<\/h3>\n\nOs planos fiscais de Robertson tamb\u00e9m influenciam o pensamento do RBNZ. O or\u00e7amento mais recente evitou qualquer afrouxamento fiscal significativo, o que deve ajudar a pol\u00edtica monet\u00e1ria a fazer seu trabalho sem press\u00e3o adicional de demanda. As previs\u00f5es do Tesouro n\u00e3o despertaram temores de novos aumentos de gastos ou de queda inesperada na receita, inclinando ainda mais o equil\u00edbrio para uma pol\u00edtica est\u00e1vel.\n\nPara aqueles que observam as taxas de juros, os pre\u00e7os das contas banc\u00e1rias de tr\u00eas meses sobre os swaps (spreads BKBM-OIS) s\u00e3o um bom indicativo. Esses pre\u00e7os permaneceram relativamente est\u00e1veis, sugerindo estresse limitado nos mercados de financiamento e sem press\u00e3o imediata que pudesse levar a ajustes nas taxas. A curva de rendimento mant\u00e9m uma modesta invers\u00e3o, implicando expectativas de crescimento mais lentas, mas nada fora do normal para uma postura de espera.\n\nEstamos monitorando cuidadosamente a atividade de op\u00e7\u00f5es de curto prazo, especialmente em derivativos de taxa de juros, j\u00e1 que a posi\u00e7\u00e3o parece cautelosa, mas n\u00e3o mais agressivamente inclinada para cortes. As volatilidades impl\u00edcitas permanecem pr\u00f3ximas das m\u00e9dias de 3 meses, o que implica que os traders desconsideram fortemente qualquer possibilidade de surpresas imediatas. Dito isso, a opcionalidade continua sendo valiosa, dado a compress\u00e3o da volatilidade realizada combinada com riscos latentes de economias externas.\n\nA orienta\u00e7\u00e3o futura do Banco da Reserva continua a influenciar os pre\u00e7os locais mais do que os desenvolvimentos externos por enquanto. Os traders devem se concentrar nos dados que chegam ligados \u00e0s expectativas de infla\u00e7\u00e3o, press\u00f5es de custo e resist\u00eancia do mercado de trabalho. O risco agora \u00e9 menos sobre cortes surpresa, e mais sobre as taxas permanecerem altas por mais tempo do que se supunha anteriormente.\n\nO pr\u00f3ximo conjunto de impress\u00e3o do CPI e os n\u00fameros de crescimento salarial ser\u00e3o especialmente importantes. Se chegarem mais fortes do que o consenso, esperamos que os rendimentos impl\u00edcitos no curto prazo aumentem modestamente, desencadeando reavalia\u00e7\u00f5es nas posi\u00e7\u00f5es de curto prazo. Isso tamb\u00e9m deve ter um impacto direto na forma da curva de swaps, especialmente aumentando as taxas na faixa de 1-2 anos.\n\nNeste ambiente, favorecemos manter a exposi\u00e7\u00e3o leve ao longo da curva, a menos que haja uma forte convic\u00e7\u00e3o direcional. As diferen\u00e7as de base de moeda cruzada tamb\u00e9m s\u00e3o dignas de nota, pois a compress\u00e3o do rendimento global pode afetar os custos de financiamento de forma assim\u00e9trica.\n\nEstrat\u00e9gias de gamma curto em torno das datas das reuni\u00f5es do RBNZ devem ser abordadas com cautela. A recente precifica\u00e7\u00e3o mostra que os mercados n\u00e3o est\u00e3o complacentes, mas tamb\u00e9m n\u00e3o esperam grandes oscila\u00e7\u00f5es. Se observarmos alguma varia\u00e7\u00e3o no tom da comiss\u00e3o, esses n\u00edveis impl\u00edcitos podem se expandir rapidamente. Traders com inclina\u00e7\u00f5es direcionais podem considerar spreads em vez de posi\u00e7\u00f5es absolutas \u2014 essas tendem a absorver surpresas melhor, oferecendo perfis de risco mais limpos.\n\nPreste aten\u00e7\u00e3o extra aos contratos OIS com in\u00edcio futuro. Os pre\u00e7os al\u00e9m das pr\u00f3ximas duas reuni\u00f5es mostraram maior diverg\u00eancia do caminho overnight, o que abre oportunidades potenciais de base para jogos de valor relativo. Essas devem sempre ser testadas contra volatilidade de catalisadores macro externos, especialmente do PBOC ou do Fed.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A expectativa de corte de taxas pelo RBNZ foi ajustada para estabilidade, ap\u00f3s dados de sentimenta\u00e7\u00e3o empresarial que n\u00e3o indicam recess\u00e3o. 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