O WTI subiu mais de 5% na quinta-feira, a negociar em torno dos 90,50 dólares por barril, o nível mais elevado desde 11 de junho, à medida que os confrontos entre os EUA e o Irão intensificaram os receios de perturbações na oferta. Os preços acumulam uma subida de cerca de 30% este mês até agora, e o movimento acelerou depois de o Ansar Allah do Iémen ter indicado que atacou, na quarta-feira, dois petroleiros sauditas perto do estreito de Bab el-Mandeb. O risco para a navegação em torno do estreito de Ormuz manteve-se igualmente no centro das atenções, depois de o Irão afirmar que a rota está sob a sua soberania e de a Guarda Revolucionária Islâmica ter descrito a passagem como “completamente fechada” enquanto prosseguem as operações militares dos EUA.
Nos gráficos, o WTI manteve um viés de alta ao sustentar-se acima das MM simples (SMA) de 21, 50 e 100 dias, agrupadas entre cerca de 75,50 e 88,20 dólares. O MACD permaneceu acima de zero, enquanto o RSI, nos 71, entrou em território de sobrecompra. A resistência foi sinalizada perto dos 95,00 dólares e, depois, em torno dos 105; os níveis de suporte foram apontados em 88,20, 82,40 e 80,00 dólares, seguidos de 75,52 e de um patamar inferior nos 67 dólares.
Estratégia com Derivados e Gestão de Risco
Aconselhamos os traders de derivados a exercerem prudência com posições longas diretas em contratos de futuros, à medida que o crude WTI se aproxima da resistência dos 95,00 dólares. Tendo em conta que a matéria-prima disparou quase 30% em julho, para perto de 90,50 dólares, o mercado está altamente exposto a uma tomada de lucros súbita. Em vez de perseguir o movimento de alta de forma direta, sugerimos a utilização de bull call spreads para limitar o risco em baixa, mantendo simultaneamente exposição a novos picos de preço.
O estreito de Ormuz facilita o trânsito de aproximadamente 20,5 milhões de barris de petróleo por dia, o que significa que qualquer interrupção efetiva pode empurrar rapidamente os preços para o nosso próximo alvo, nos 105 dólares. No entanto, este agravamento do risco geopolítico fez disparar a volatilidade implícita, tornando as opções “outright” muito caras para comprar. Recomendamos o recurso a spreads verticais ou calendar spreads para compensar estes prémios elevados e proteger contra uma queda súbita da volatilidade caso se abram canais diplomáticos.
Perspetiva Técnica e Posicionamento
Como o Índice de Força Relativa (RSI) diário está a sinalizar sobrecompra acima de 71, os dados históricos sugerem que poderemos assistir a uma breve correção técnica de 5% a 10% antes de a tendência de alta ser retomada. Devemos procurar estabelecer posições longas mais perto do suporte imediato nos 88,20 dólares ou da média móvel de 50 dias, perto dos 82,40 dólares. Para traders focados em rendimento, a venda de opções put fora-do-dinheiro (out-of-the-money) perto do suporte estrutural dos 80,00 dólares oferece uma relação risco-retorno atrativa nas próximas semanas.
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