WTI sobe com incerteza no Estreito de Ormuz e tensão geopolítica
O WTI avançou 3,20% na segunda-feira para perto de 78,80 dólares, com os preços apoiados pela incerteza em torno do Estreito de Ormuz e pelo aumento das tensões no Médio Oriente. Cerca de 20% do fornecimento global de energia transita por esta via marítima, mantendo o mercado sensível ao risco de disrupções. O Irão estabeleceu condições para uma reabertura total, incluindo o fim do bloqueio naval dos EUA, a retirada das forças navais e aéreas norte-americanas das imediações do Irão, compensações por danos de guerra, o levantamento de sanções e a libertação de ativos iranianos congelados. Segundo notícias, as conversações com Omã sobre uma rota de navegação segura estarão a avançar, mas ainda não foi acordada uma reabertura total. Em separado, os Houthis do Iémen afirmaram ter realizado um ataque com drone a uma refinaria da Saudi Aramco em Jazan.
A TD Securities afirmou que os CTAs (Commodity Trading Advisors) seguidoras de tendência voltaram a ser compradores em WTI, Brent e gasóleo de aquecimento, enquanto os fluxos via Ormuz e Bab el-Mandeb foram descritos como “estrangulados” e as exportações e a refinação russas como contidas devido a ataques ucranianos. O ING reportou que os gestores de dinheiro reduziram as posições líquidas longas no NYMEX WTI em 7.257 lotes, para 101.050 lotes, e cortaram as posições líquidas longas no ICE Brent em 20.361 lotes, para 164.722 lotes, numa segunda queda semanal consecutiva. Dados da Baker Hughes mostraram que a contagem de sondas petrolíferas ativas nos EUA subiu em três para 454, o nível mais elevado desde maio de 2025, enquanto as exportações de crude se mantiveram elevadas. Numa negociação de uma hora, o WTI estava em 78,69 dólares, acima da SMA de 100 horas em cerca de 76,24 dólares, abaixo da SMA de 200 horas perto de 78,77 dólares, com o RSI em torno de 64.
Volatilidade de mercado e estratégias de negociação de derivados
Estamos a ver o crude West Texas Intermediate (WTI) disparar mais de 3% para negociar perto de 78,80 dólares, à medida que as negociações sobre o Estreito de Ormuz encontram um impasse. Com o Irão a exigir compensações de guerra e o fim do bloqueio naval dos EUA antes de reabrir esta passagem vital, cerca de 20% do fornecimento mundial de petróleo permanece em risco. Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para uma volatilidade prolongada nas próximas semanas, à medida que estas conversações diplomáticas de alto risco se arrastam.
Perante este súbito aumento do risco geopolítico, esperamos que o Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) volte a subir em direção às médias históricas de crise, entre 40 e 50 pontos. Para navegar este contexto, sugerimos que os traders de derivados recorram a spreads de calls bullish para capturar potencial de subida, limitando ao mesmo tempo o custo do prémio. Esta estratégia ajuda a mitigar o risco de um colapso súbito do prémio caso as conversações, mediadas por Omã, sobre uma rota de navegação tenham sucesso de forma inesperada.
Fluxos, produção dos EUA e níveis técnicos de negociação
Os CTAs seguidoras de tendência mudaram agressivamente de volta para o lado comprador, acrescentando posições longas tanto em WTI como em Brent. No entanto, dados recentes da CFTC mostram que os gestores de dinheiro tinham, na realidade, reduzido as suas posições líquidas longas no NYMEX WTI para 101.050 contratos pouco antes deste mais recente salto. Aconselhamos os traders a acompanharem de perto estes fluxos contraditórios e a evitarem alavancagem excessiva, uma vez que mudanças súbitas no momentum dos CTAs podem desencadear reversões acentuadas e inesperadas.
Também é necessário manter a atenção no aumento da produção dos EUA, onde a contagem de sondas ativas de petróleo atingiu recentemente 454, o nível mais elevado desde meados de 2025. Embora a oferta de curto prazo esteja apertada, este crescimento da produção norte-americana poderá limitar ganhos mais prolongados se os inventários locais continuarem a ser consumidos para satisfazer a procura global de exportações. Para quem negoceia opções com prazos mais longos, recomendamos a utilização de opções put para cobertura contra uma potencial correção de preços mais tardia, impulsionada pela oferta, no final deste outono.
Nos gráficos horários, o WTI está atualmente a testar uma resistência forte junto da média móvel de 200 horas, nos 78,77 dólares, e de uma linha de tendência descendente nos 79,03 dólares. Recomendamos aguardar por um fecho horário sustentado acima de 79,10 dólares para confirmar um rompimento em alta antes de abrir novos contratos de futuros longos. Em sentido inverso, se o preço falhar nesta barreira, poderemos ver um recuo rápido em direção ao suporte da média móvel de 100 horas, perto de 76,24 dólares.
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