O crude WTI subiu para um máximo de 22 semanas após dois dias de ataques dos Houthis na Arábia Saudita e notícias de ataques a navios à saída do Estreito de Ormuz. O contrato rompeu acima da faixa dos 95,00-101,00 dólares que o conteve de segunda a quinta-feira, avançando de perto de 98,50 para pouco abaixo dos 103,00 dólares, e era transacionado no quinto superior do intervalo da sessão. A Saudi Aramco informou na quinta-feira o pessoal remanescente para abandonar a sua sede em Dhahran, depois de destroços de um drone Houthi terem matado duas pessoas no campo de Shaybah, enquanto a UK Maritime Trade Operations disse na sexta-feira que um petroleiro foi atingido por um projétil de origem desconhecida quando saía de Ormuz perto de Limah, em Omã.
O enquadramento da oferta manteve-se no centro das atenções. O embaixador dos EUA nas Nações Unidas, Waltz, disse ao Financial Times que a guerra poderá durar mais um ano, enquanto o Presidente Trump afirmou que os EUA poderiam terminá-la muito rapidamente; Waltz acrescentou ainda que a Marinha consegue manter os portos do Irão bloqueados por tempo indeterminado e a Kpler espera que isso reduza a zero as receitas do Irão com crude até meados de dezembro. Nos gráficos, o WTI ultrapassou o máximo de 15 de setembro, ligeiramente acima dos 102,00 dólares; a subida desde o mínimo de 6 de agosto, perto de 74,00 dólares, é de cerca de 28 dólares, a EMA de 50 dias está pouco acima dos 91,50 dólares, e o momentum diário atingiu níveis de sobrecompra pela primeira vez desde meados de setembro.
Riscos de Volatilidade e Oportunidades de Trading
Com o crude WTI a romper acima dos 102 dólares e a atingir um máximo de 22 semanas, devemos preparar-nos para uma maior volatilidade ascendente, à medida que o conflito ameaça infraestruturas energéticas no Médio Oriente. Tendo em conta que cerca de 20% dos fluxos mundiais de petróleo passam pelo Estreito de Ormuz, qualquer bloqueio prolongado do trânsito poderá facilmente empurrar os preços em direção aos 110 dólares. À medida que nos aproximamos das eleições intercalares nos EUA, a 3 de novembro, esperamos compras especulativas significativas que mantenham a perceção de restrição da oferta incorporada nos preços.
Como os indicadores de momentum diário estão atualmente em sobrecompra, comprar diretamente em máximos de mercado acarreta um risco elevado de uma correção de curto prazo. Em vez disso, devemos procurar entradas long em recuos ligeiros em direção à zona de suporte do breakout entre 95,00 e 98,50 dólares. A utilização de opções de compra (call) ou de spreads verticais de calls pode também dar-nos exposição à subida, mantendo o risco de queda limitado.
Estratégias de Posicionamento e Controlo de Risco
Com potenciais ações militares no horizonte após as intercalares de novembro, é provável que os prémios de volatilidade das opções se expandam de forma significativa. Os dados históricos mostram que crises geopolíticas agudas do lado da oferta podem acrescentar um prémio de risco de 10 a 15 dólares aos preços do crude em poucos dias. Estratégias de posicionamento como straddles long podem ajudar-nos a beneficiar de grandes oscilações de preços, independentemente de a oferta cair ainda mais ou de as manchetes desencadearem uma venda em pânico súbita.
Devemos impor uma disciplina rigorosa de stop-loss para proteger o capital caso negociações diplomáticas acalmem inesperadamente o mercado. A Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, atualmente em torno dos 91,50 dólares, funciona como a nossa linha crítica para manter uma perspetiva otimista de médio prazo. Acompanhar os números semanais de stocks da API e da EIA, em paralelo com as notícias diárias, garantirá que as nossas posições se mantêm alinhadas com a oferta efetiva do mercado.
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