O WTI prolongou as perdas pela quarta sessão consecutiva na segunda-feira, a negociar ligeiramente abaixo dos 94,00 dólares na Europa e deixando o benchmark norte-americano quase 8% abaixo dos máximos da semana passada. O movimento seguiu-se a notícias de que a Arábia Saudita aumentou as exportações em setembro, o que ajudou a moderar as preocupações com a oferta, apesar da interrupção do oleoduto East-West, citada pela CNBC com base num relatório do JP Morgan.
Os desenvolvimentos em matéria de segurança acrescentaram forças em sentidos opostos. O comandante do United States Central Command afirmou que as remessas através do Estreito de Ormuz atingiram o nível mais elevado dos últimos seis meses nas últimas duas semanas, suportadas pela proteção naval dos EUA e por operações de desminagem. Ainda assim, os preços mantiveram-se perto da zona dos 100 dólares, numa altura em que as forças Houthi apoiadas por Teerão no Iémen lançaram ataques com mísseis e drones contra Riade, enquanto os EUA e o Irão trocaram ameaças, com o conflito a aproximar-se do sétimo mês. As autoridades sauditas indicaram que os ataques a Yanbu e a outros locais foram travados e disseram não haver novos danos em infraestruturas petrolíferas.
Estratégias de Negociação com Derivados em Ambiente de Volatilidade
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma recuperação no curto prazo dos preços do petróleo, numa altura em que o West Texas Intermediate (WTI) oscila ligeiramente abaixo dos 94 dólares. Embora as fortes exportações sauditas tenham, recentemente, pressionado os preços em cerca de 8%, as persistentes ameaças geopolíticas no Médio Oriente sugerem que esta tendência de queda deverá em breve perder força. Para tirar partido deste cenário, devemos concentrar-nos na venda de opções put fora do dinheiro (out-of-the-money) para captar prémios elevados, ao mesmo tempo que estabelecemos uma almofada de segurança junto ao nível de suporte dos 90 dólares.
Abordagens de Cobertura para o Risco Geopolítico
Historicamente, quando os riscos geopolíticos ameaçam grandes corredores energéticos, as quedas de preços tendem a ser breves e são comuns inversões agressivas. Por exemplo, prevê-se que a procura global de petróleo cresça em mais de 1,2 milhões de barris por dia, enquanto a capacidade excedentária global continua altamente concentrada. A utilização de bull put spreads permite-nos gerar rendimento consistente neste ambiente de elevada volatilidade, limitando simultaneamente as perdas potenciais.
Embora as remessas através do Estreito de Ormuz — que transporta cerca de 20% do fornecimento diário mundial de energia líquida — se mantenham ativas sob proteção naval, o risco de escalada é elevado. Sugerimos acrescentar opções call longas, com preço de exercício perto dos 98 dólares, à nossa carteira, como cobertura contra perturbações súbitas da oferta resultantes de ataques com drones ou mísseis. Esta configuração equilibrada assegura que beneficiamos da estabilização dos preços, mantendo ao mesmo tempo um potencial de valorização significativo caso as tensões regionais se agravem.
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