O WTI recuou após os modestos ganhos da sessão anterior, negociando perto de 90,80 dólares por barril durante as horas asiáticas de quinta-feira e a cair abaixo dos 91,00 dólares. A ação dos preços abrandou, apesar de persistir a incerteza quanto ao progresso das negociações diplomáticas entre os Estados Unidos e o Irão, deixando o crude em posição de recuperar caso as negociações se deteriorem.
Na Assembleia Geral da ONU, o Presidente iraniano Masoud Pezeshkian afirmou que Teerão não cederá a ameaças, reiterou o direito do Irão a prosseguir tecnologia nuclear para o desenvolvimento económico e advertiu que irá restringir a liberdade de navegação através do Estreito de Ormuz enquanto as sanções e os bloqueios dos EUA se mantiverem em vigor. Em Washington, o secretário da Energia dos EUA, Chris Wright, referiu que a administração Trump está a trabalhar com refinadores domésticos numa redução voluntária das exportações norte-americanas de gasóleo como alternativa a uma proibição de embarques para o exterior. Noutros desenvolvimentos, a Arábia Saudita está a preparar-se para retomar as exportações de petróleo através do seu oleoduto Este-Oeste, enquanto o Presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy disse ter mantido conversações recentes com o Presidente Donald Trump sobre um potencial cessar-fogo energético. A TD Securities disse que o mercado está a tratar as “manchetes sobre acordos” com cautela e alertou que um posicionamento especulativo mais elevado poderá deixar o crude mais sensível às manchetes diárias do que aos fundamentais.
Riscos de Volatilidade e Tensões Geopolíticas
Com o West Texas Intermediate (WTI) a oscilar ligeiramente abaixo dos 91,00 dólares, esperamos que o mercado petrolífero enfrente uma volatilidade intensa nas próximas semanas. A ameaça de disrupções no transporte marítimo no Estreito de Ormuz, por onde passam cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia, torna muito prováveis picos súbitos de preços. Aconselhamos os traders de derivados a evitarem posições direcionais pesadas nesta fase e, em vez disso, a centrarem-se na mitigação de risco.
Estratégias de Negociação num Contexto de Especulação Elevada
O mercado está atualmente a ser impulsionado por manchetes, e não pela dinâmica de oferta e procura de longo prazo, tornando a análise técnica standard menos fiável. Como o posicionamento especulativo está muito elevado, um único rumor sobre as negociações diplomáticas ou sobre restrições voluntárias às exportações dos EUA pode desencadear liquidações em grande escala. Sugerimos o uso de estratégias com opções, como straddles ou strangles, para tirar partido de oscilações acentuadas de preços sem necessidade de adivinhar a direção.
As discussões recentes sobre cortes voluntários nas exportações de gasóleo dos EUA e potenciais cessar-fogos energéticos na Europa acrescentam ainda mais imprevisibilidade ao conjunto. Olhando para dados históricos, períodos semelhantes de fricção geopolítica viram o Índice de Volatilidade do Petróleo Bruto (OVX) disparar mais de 30% em apenas alguns dias. Recomendamos manter a alavancagem baixa e definir ordens stop-loss apertadas para proteger o capital destes gaps repentinos de um dia para o outro.
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