Expectativas do Mercado para o Governador Waller
A notícia de que o Governador Waller é um forte candidato para o novo Presidente do Fed está mudando as expectativas. Vemos isso como um sinal claro de que o banco central pode se tornar mais acomodatício mais rapidamente do que o esperado. Essa possível mudança ainda não está totalmente refletida no mercado, criando uma oportunidade. Atualmente, os mercados futuros estão precificando apenas um único corte de taxa de 25 pontos base até o final do ano. Por exemplo, dados da ferramenta CME FedWatch mostram uma probabilidade de quase 60% de que a Taxa de Fundos do Fed permaneça na faixa atual de 5,25%-5,50% até a reunião de dezembro de 2025. O desenvolvimento de Waller desafia diretamente essa perspectiva cautelosa. Nas próximas semanas, esperamos que os traders comecem a usar os futuros de SOFR para apostar em um ciclo de cortes mais agressivo em 2026. Espere um aumento no número de contratos abertos para março e junho de 2026, pois esses capturariam o efeito de uma mudança de política mais cedo do que o esperado. Isso reflete a preferência percebida de Waller por taxas mais baixas. Esse potencial para taxas mais baixas também é positivo para as ações, que têm se comportado lateralmente na maior parte do verão. Observamos como os mercados se valorizaram no final de 2023, quando o Fed sinalizou pela primeira vez uma mudança em seu ciclo de aumentos, uma movimentação que adicionou mais de 10% ao S&P 500 em apenas dois meses. Os traders provavelmente começarão a comprar opções de compra no S&P 500 e no Nasdaq 100 para se posicionar para um rali de final de ano semelhante.Implicações de Negociação e Mercado
No entanto, a transição em si introduz uma incerteza significativa, o que significa que a volatilidade está atualmente barata. Com o VIX pairando perto de um nível historicamente baixo de 14, comprar opções de compra no índice oferece uma maneira barata de se proteger contra batalhas de confirmação ou mudanças de política inesperadas. Qualquer turbulência política em torno da nomeação provavelmente causará um aumento acentuado na volatilidade. A visão mais ampla é que a nomeação de Waller criaria dois assentos de governador vagos para a administração preencher. Isso poderia mudar fundamentalmente a maioria de votos do Comitê Federal de Mercado Aberto por anos. Isso sinaliza uma mudança estrutural potencial em priorizar o crescimento em vez de combater a inflação. Consequentemente, estamos vendo traders de derivativos começarem a se posicionar para um dólar americano mais fraco. Um Fed mais acomodatício geralmente reduz o apelo do dólar em relação a outras moedas. Comprar opções de venda em ETFs que acompanham o dólar, como o UUP, é uma maneira simples de expressar essa visão.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
