A pressão vendedora nas ações tecnológicas manteve-se, centrada em nomes ligados à IA e aos semicondutores, à medida que o rali de maio–junho perdia fôlego. O movimento permaneceu, em grande medida, contido nessas áreas, enquanto a fraqueza dos preços do petróleo ajudou, por agora, a suportar um leque mais alargado de setores. Em simultâneo, o aumento do preço dos credit default swaps (CDS) de grandes tecnológicas apontou para uma maior perceção de risco de crédito, elevando a possibilidade de que o stress se estenda para lá do atual foco do mercado.
A Bitcoin caiu pela segunda sessão consecutiva, com o ímpeto altista a esmorecer ao longo do último mês, à medida que o sentimento de risco mais amplo se deteriorava. Foram feitas comparações com a queda do início de junho, num contexto em que as condições de mercado foram descritas como cada vez mais propícias a um movimento descendente mais amplo entre classes de ativos. A atenção virou-se também para uma sequência excecionalmente intensa de eventos esperada a partir do dia seguinte, com o mercado a ser visto como à espera de um catalisador.
Riscos de correção de mercado e estratégias com derivados
Temos de nos preparar para uma correção mais ampla do mercado, à medida que a venda intensa em ações de inteligência artificial e semicondutores começa a pressionar os principais índices. Com os principais índices de chips a recuarem mais de 15% face aos máximos do verão, os danos técnicos no setor tecnológico são inegáveis. Para proteger as nossas carteiras, devemos considerar a compra de opções put sobre pesos-pesados tecnológicos, especialmente numa altura em que a subida dos preços dos credit default swaps sinaliza uma ansiedade institucional crescente.
À medida que entramos num período extraordinariamente preenchido de resultados empresariais e reuniões de bancos centrais, a volatilidade implícita deverá disparar. Recomendamos que os traders de derivados comprem opções call sobre o VIX ou recorram a bear put spreads em nomes tecnológicos de beta elevado para capitalizar este risco de queda. Embora a atual fraqueza do crude tenha, temporariamente, protegido outros setores, acreditamos que essa almofada não irá durar, tornando as puts sobre índices de mercado amplo altamente atrativas.
Vulnerabilidade do preço da Bitcoin e posicionamento em opções
A incapacidade da Bitcoin em sustentar o seu ímpeto altista deixou-a altamente vulnerável a uma queda acentuada. Depois de falhar a manutenção de níveis-chave de suporte, a criptomoeda está a oscilar no limite de um recuo semelhante às correções profundas observadas no início deste ano. Devemos posicionar-nos para este cenário de descida através da compra de opções put de curto prazo sobre futuros de Bitcoin ou da execução de spreads verticais baixistas.
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