USD/SGD subiu ligeiramente com a força generalizada do dólar norte-americano a combinar-se com um sentimento de risco mais fraco após uma venda em massa de ações tecnológicas e ligadas à IA. O par negociava pela última vez em 1,2970, com o momentum diário descrito como bullish e o Índice de Força Relativa em território de sobrecompra. É esperada uma consolidação de curto prazo perto do topo do intervalo, com resistência assinalada em 1,2980 (fibo 76,4%) e 1,3030, enquanto o suporte se situa em 1,29 (retracement fibo de 61,8% do máximo de dezembro até ao mínimo de 2026) e 1,2840/50, onde a média móvel de 200 dias se alinha com o fibo de 50%.
Os dados de inflação de Singapura de maio saíram abaixo das expectativas: o IPC headline foi de 1,8% em termos homólogos e o IPC core de 1,4% em termos homólogos, face a previsões de 1,9% e 1,5%, respetivamente. Uma inflação mais elevada nos alimentos, bem como no retalho e outros bens, foi compensada por uma inflação mais baixa nos serviços, enquanto as pressões de custos domésticas foram descritas como a aliviar, à medida que os custos unitários do trabalho nos serviços sobem mais lentamente e o consumo se torna mais cauteloso. Com os preços globais da energia a arrefecer, os dados reduzem a urgência de um aperto por parte da MAS na reunião do MPC de julho se a inflação core continuar a desacelerar até ao 1.º semestre de 2027, embora yields mais elevadas das Treasuries e um USD mais firme possam manter o USD/SGD suportado.
Técnicos do USD/SGD e Divergência de Política
A força do dólar norte-americano, alimentada pelo robusto relatório de emprego dos EUA da semana passada — que mostrou a criação de 210.000 novos empregos em maio — está a empurrar o USD/SGD em direção ao nível-chave de resistência em 1,3000. Embora o momentum seja bullish, o Índice de Força Relativa em sobrecompra sugere que este impulso ascendente poderá estar a perder força, criando uma fase de consolidação tensa. Estamos a acompanhar de perto estes sinais técnicos à procura de indícios de um breakout ou de uma inversão.
Vemos uma clara divergência de política a consolidar-se entre os EUA e Singapura, o que sustenta um USD/SGD mais elevado. O recente core PCE dos EUA fixou-se num robusto 2,9%, mantendo a pressão sobre a Fed para manter as taxas, enquanto a inflação core de Singapura acabou de registar um valor mais fraco do que o esperado, de 1,4%. Isto dá à Autoridade Monetária de Singapura poucas razões para apertar a sua orientação de política na próxima reunião de julho.
Estratégias de Trading e Cobertura no USD/SGD
Tendo em conta este enquadramento, consideramos que comprar opções call de USD/SGD com strikes acima de 1,3000 e vencimento em agosto poderá ser uma decisão prudente. Esta estratégia permite aos traders beneficiarem de um potencial breakout, ao mesmo tempo que limita o risco em baixa. Um bull call spread, por exemplo comprando o strike 1,3000 e vendendo o strike 1,3050, também pode reduzir o custo de entrada.
O forte suporte em torno do nível de 1,2900, que se tem mantido firme várias vezes desde março de 2026, apresenta outra oportunidade. Vemos valor em vender puts out-of-the-money com um preço de exercício em torno de 1,2850. Esta posição permite arrecadar prémio e beneficiaria se o par se mantiver acima deste nível, o que está alinhado com a nossa visão de um par suportado — não em colapso.
Para quem tem exposição a ativos baseados em Singapura, o sentimento mais amplo de risk-off, evidenciado pela recente queda de 5% no Nasdaq, constitui um risco. Recomendamos o uso de contratos a prazo (forwards) ou opções sobre USD/SGD para fazer hedge contra um enfraquecimento adicional do SGD nas próximas semanas. Isto pode ajudar a proteger o valor em dólares norte-americanos dessas carteiras se o greenback continuar a sua recuperação.
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