USD/KRW encontrou resistência intermédia em torno de 1561 em junho e, desde então, a subida perdeu força, deixando o par posicionado para negociar em intervalo. Nesta fase, há evidência limitada que sustente expectativas de uma descida acentuada. Em qualquer recuo de curto prazo, o recente mínimo pivot nos 1530 é identificado como a primeira camada de suporte.
Um regresso acima de 1561 seria interpretado como confirmação de que a tendência ascendente mais ampla está a ser retomada. Nesse cenário, as próximas projeções são apontadas para a zona de 1573 e 1580. O artigo foi produzido com a assistência de uma ferramenta de inteligência artificial e editado antes da publicação.
Negociação em intervalo antes de divulgações de dados-chave
Parece-nos que o USD/KRW está a estabilizar num intervalo depois de ter encontrado resistência no nível de 1561 no mês passado. Por agora, vemos o par a mover-se lateralmente entre este “teto” e um “piso” em torno de 1530. Não há um sinal forte de uma queda significativa, pelo que estamos a acompanhar estes dois níveis-chave para o próximo movimento.
Assinalámos que o crescimento das exportações da Coreia do Sul em junho, divulgado ontem, ficou em 7,8%, ligeiramente abaixo da previsão de 8,5%, devido a uma pequena quebra na procura global de semicondutores. Esta pressão económica subjacente torna improvável uma apreciação significativa do won sul-coreano, reforçando a nossa visão de que o suporte nos 1530 deverá aguentar em eventuais recuos. O Banco da Coreia manteve também a taxa diretora inalterada esta manhã, sinalizando uma postura cautelosa.
Todas as atenções estão agora no relatório de emprego não agrícola (non-farm payrolls) dos EUA, a divulgar esta sexta-feira, que deverá mostrar uma criação sólida de 195 000 empregos em junho. Um número forte apoiaria a postura da Reserva Federal de manter as taxas de juro em níveis elevados, reforçando o dólar norte-americano. Esta divergência na política dos bancos centrais é uma das principais razões pelas quais antecipamos um eventual teste da parte superior.
Estratégias com opções e gestão do risco de alta
Tendo em conta este intervalo esperado no curto prazo, consideramos que a venda de strangles de opções de curto prazo, com strikes fora da banda 1530–1561, poderá ser uma estratégia viável. A volatilidade implícita desceu para um mínimo de três meses de 7,2%, tornando mais barato implementar estratégias que beneficiem de um período de consolidação. Esta abordagem permite-nos encaixar prémio enquanto o mercado decide a próxima direção.
Estamos preparados para alterar rapidamente esta estratégia caso ocorra uma rutura. Um movimento decisivo acima de 1561, sobretudo na sequência de dados fortes nos EUA, seria o nosso sinal para comprar opções call ou construir spreads de call com viés altista. Os nossos objetivos nesse cenário seriam os níveis de 1573 e 1580.
Historicamente, o par tem frequentemente consolidado no início do verão antes de realizar um movimento mais sustentado na parte final do trimestre. Assim, a nossa estratégia atual de negociação em intervalo depende de o suporte nos 1530 se manter firme. Uma quebra abaixo desse nível invalidaria a nossa tese e exigiria a saída de quaisquer posições de venda de volatilidade.
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