O USD/JPY fortaleceu-se para cerca de 154,55 no início da sessão asiática de terça-feira, à medida que os mercados se posicionavam para a decisão da Reserva Federal dos EUA prevista para quarta-feira e aumentavam a probabilidade de uma subida de taxas em setembro. Os dados do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA de agosto mostraram uma aceleração da inflação, enquanto uma medida subjacente registou o maior aumento em quatro meses, alimentando expectativas de um aperto monetário. Os mercados monetários apontavam para cerca de 92,4% de probabilidade de subida na segunda-feira, face a aproximadamente 60% há uma semana, segundo o CME FedWatch.
A atenção centra-se também na reunião de política monetária do Banco do Japão (BoJ) em setembro, na sexta-feira, com um movimento de 25 pb descrito como praticamente já incorporado nos preços; a taxa de referência esteve pela última vez em 1,25% em abril de 1995. Comentários separados apontaram para uma alteração no posicionamento especulativo após a intervenção cambial conjunta EUA-Japão em julho e para um enquadramento político mais favorável à normalização. Em termos técnicos, o USD/JPY mantém-se abaixo da média móvel simples de 20 dias das Bandas de Bollinger e da média móvel simples (SMA) de 100 dias, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias subiu em direção aos 36; a resistência é vista perto de 157,15, depois 159,58 e 162,05, com suporte em torno de 152,25.
Aperto Monetário Duplo E Estratégias de Volatilidade
Enfrentamos uma semana histórica de aperto monetário em dois tempos, que exige ajustamentos táticos imediatos por parte dos traders de derivados. Com a Reserva Federal com elevada probabilidade de subir taxas na quarta-feira e o Banco do Japão esperado seguir-se na sexta-feira, recomendamos preparar-se para volatilidade extrema no par USD/JPY. Tendo em conta que os mercados monetários atribuem uma probabilidade de 92,4% a uma subida das taxas nos EUA, straddles de opções de curto prazo tornam-se particularmente atrativos para capturar movimentos bruscos e agressivos dos preços.
Enquadramento Macro E Setups Estratégicos de Negociação
Devemos também acompanhar de perto a mudança no panorama macroeconómico no Japão, que sustenta um iene mais forte. Dados históricos mostram que, quando a taxa de referência japonesa esteve pela última vez em 1,25% em abril de 1995, o iene recebeu fortes entradas de capitais e valorizou-se rapidamente. Este precedente histórico, combinado com o recente fecho de posições especulativas vendidas em iene, sugere privilegiar estruturas de opções com viés baixista, como put spreads sobre o USD/JPY.
Do ponto de vista técnico, o USD/JPY mantém-se numa tendência descendente ao negociar perto de 154,55, bem abaixo da sua média móvel simples de 100 dias nos 159,58. Sugerimos definir stop-loss apertados ligeiramente acima do nível de resistência imediato de 157,15, para proteger contra picos de subida súbitos e de curta duração. Se o par quebrar abaixo do suporte crucial em 152,25, antecipamos uma aceleração rápida da força do iene, tornando opções put fora do dinheiro (out-of-the-money) altamente rentáveis nas próximas semanas.
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