USD/CNH subiu ligeiramente em linha com uma recuperação mais ampla do dólar norte-americano e com a subida das yields dos Treasuries dos EUA, embora o movimento tenha sido contido. O par foi visto pela última vez em torno de 6,7225, com um ligeiro momentum baixista ainda evidente no gráfico diário. O RSI está a mostrar sinais iniciais de inversão em alta a partir de condições de sobrevenda, deixando margem para um ressalto moderado. A resistência surge em 6,7410, na média móvel de 21 dias (21 DMA), e depois em 6,75, enquanto o suporte se situa em 6,72 e 6,70.
Para além dos catalisadores macro de curto prazo, a renovada pressão dos EUA sobre o Irão acrescenta incerteza, dado o papel da China como grande compradora de petróleo iraniano. Espera-se que o impacto imediato no FX se mantenha limitado se as medidas evitarem visar diretamente as principais instituições financeiras chinesas, mas qualquer escalada em sanções secundárias contra empresas ou bancos chineses poderá aumentar a volatilidade em ambos os sentidos no RMB. Em separado, o PBoC está a sinalizar uma preferência por um percurso de apreciação controlado e gradual, reforçado por um diferencial significativo entre a fixação e as expectativas, o que aponta para cautela quanto a permitir que a força do RMB acelere.
Recomendações de Trading num Contexto de Recuperação do USD e Subida das Yields
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para um aumento da volatilidade em ambos os sentidos no par USD/CNH nas próximas semanas, à medida que o dólar norte-americano recupera. Com o par recentemente a oscilar em torno de 6,7225, recomendamos a abertura de posições longas perto da zona de forte suporte entre 6,70 e 6,72. Esta estratégia é coerente com a subida generalizada das yields dos Treasuries dos EUA, com a yield a 10 anos recentemente a consolidar-se perto de 4,1%, proporcionando um suporte subjacente sólido ao dólar.
Para gerir o risco, os traders deverão definir objetivos de realização de lucros de curto prazo perto da faixa de resistência imediata entre 6,7410 e 6,7500. Antecipamos um ressalto técnico moderado, dado que o Índice de Força Relativa (RSI) diário está a mostrar sinais incipientes de recuperação a partir de território de sobrevenda. No entanto, a subida deverá permanecer limitada, uma vez que o Banco Popular da China continua a sinalizar a sua preferência por uma apreciação gradual e controlada do renminbi.
Riscos Geopolíticos e Estratégias com Opções
Além disso, devemos acompanhar de perto a evolução geopolítica, em particular em torno das exportações de crude iraniano, que atingiram recentemente um máximo de vários anos de aproximadamente 1,5 milhões de barris por dia. Qualquer escalada de sanções secundárias dos EUA visando instituições financeiras chinesas envolvidas nestas transações poderá desencadear picos súbitos de volatilidade. Para os traders de opções, este contexto torna bastante atrativa a compra de straddles ou strangles de curto prazo, para capturar movimentos repentinos e acentuados em qualquer direção.
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