O USD/CHF subiu 0,07% na sexta-feira, para 0,8010, mas ainda assim terminou a semana em queda de mais de 1,49% depois de os rendimentos dos EUA terem recuado na quarta-feira. O movimento seguiu-se aos esforços do Tesouro norte-americano para limitar os elevados yields da obrigação a 30 anos.
A ação do preço tem sido de consolidação, com o par contido entre a MM (SMA) de 50 dias em 0,8086 e a MM (SMA) de 100 dias em 0,7976, enquanto o RSI virou em baixa. Em baixa, o primeiro suporte situa-se em 0,8000; abaixo desse nível, a atenção passa para a MM de 100 dias e, depois, para o mínimo de 20 de agosto em 0,7949 e a MM de 200 dias em 0,7933, sendo que uma quebra abre caminho para 0,7900. Se o USD/CHF recuperar, a resistência é vista na MM de 50 dias e, depois, em 0,8100, seguida do máximo de 13 de agosto em 0,8147, antes de 0,8200. As tabelas de desempenho semanal indicavam que o franco suíço liderou entre as principais divisas face ao dólar norte-americano.
Viés de negociação baixista e níveis técnicos-chave
Sugerimos que os traders de derivados abordem o par USD/CHF com um viés baixista nas próximas semanas, uma vez que o par tem dificuldades em manter-se acima do nível de 0,8000. Apesar de uma ligeira recuperação na sexta-feira para 0,8010, o par caiu mais de 1,49% nesta última semana, com a descida dos yields do Tesouro dos EUA a limitar o ímpeto. Como o Índice de Força Relativa (RSI) indica que os vendedores continuam a controlar, recomendamos evitar, por agora, posições long agressivas.
Para os traders de opções, a compra de opções put de curto prazo ou a montagem de bear call spreads pode ser altamente eficaz se o preço spot quebrar de forma clara abaixo do patamar psicológico de 0,8000. Um movimento descendente sustentado deverá visar a Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias em 0,7976 e o mínimo de 20 de agosto em 0,7949. Se estes níveis não se mantiverem, esperamos uma descida rápida em direção à crucial SMA de 200 dias em 0,7933.
Estratégias para reversões e perspetiva macro
Em contrapartida, devemos manter cautela face a uma reversão súbita, o que exigiria a compra de opções call de proteção acima da SMA de 50 dias em 0,8086. Uma quebra acima desta barreira poderá desencadear uma subida até 0,8100 e, potencialmente, até ao pico de 13 de agosto em 0,8147. A utilização de gatilhos de stop-loss em posições short delta em torno destas médias móveis-chave será vital para gerir o risco.
Historicamente, o franco suíço tem ganho um apelo significativo como ativo-refúgio em períodos de compressão global de yields, semelhante às grandes mudanças cambiais observadas no final de 2023, quando o franco subiu para máximos de vários anos. Esta tendência é atualmente apoiada pelo recuo do yield da Treasury a 10 anos dos EUA em direção à marca dos 3,80%, o que estreita o diferencial de rendimentos a favor da moeda suíça. Acreditamos que esta mudança macroeconómica mais ampla continuará a limitar as tentativas de recuperação do USD/CHF nas próximas semanas.
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