O USD/CHF subiu ligeiramente na segunda-feira, após dados de inflação suíça mais fracos e uma recuperação modesta do dólar norte-americano terem pressionado o franco. O par negociava perto de 0,8109, a subir 0,38% na sessão, numa altura em que o CPI da Suíça em julho se manteve contido: a inflação homóloga headline fixou-se em 0,4%, face a 0,5% em junho, enquanto o CPI subjacente permaneceu em 0,3% pelo quarto mês consecutivo. Com as taxas de juro diretoras em 0,00%, o enquadramento aponta para uma pressão limitada, no curto prazo, sobre o Banco Nacional Suíço para apertar a política monetária, ao mesmo tempo que o franco tem sido a moeda com pior desempenho no G10 até agora neste trimestre.
Nos EUA, o dólar estabilizou após a queda da semana passada associada a uma intervenção coordenada por Washington e Tóquio destinada a travar a fraqueza do iene, enquanto dados mais firmes do ISM Manufacturing PMI deram suporte. O Dollar Index (DXY) negociava em torno de 99,96, após recuperar de 99,42 — o nível mais baixo desde 15 de junho. Do ponto de vista técnico, o USD/CHF está a voltar a testar a sua média móvel simples (SMA) de 21 dias perto de 0,8110 e mantém-se acima da SMA de 50 dias em 0,8038 e da SMA de 100 dias em 0,7955; o RSI (14) situa-se perto de 52,5 e o MACD continua negativo. A resistência é identificada em 0,8200, enquanto as zonas de suporte incluem 0,8110, 0,8038, 0,8000 e 0,7955.
Divergência de Política Monetária Impulsiona Oportunidade de Negociação em Derivados
Vemos uma configuração apelativa para traders de derivados em USD/CHF nas próximas semanas, devido à acentuada divergência de política monetária entre os EUA e a Suíça. Com a inflação headline suíça a recuar para apenas 0,4% em julho, o Banco Nacional Suíço tem poucos incentivos para elevar as taxas de juro a partir de níveis próximos de zero. Em contrapartida, um ISM Manufacturing PMI dos EUA acima do esperado e um Dollar Index a estabilizar em torno de 99,96 sugerem que o dólar está a encontrar um piso sólido.
Estratégias com Opções e Principais Níveis Técnicos
Perante este contexto, recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma subida gradual do USD/CHF. A venda de opções put fora-do-dinheiro, com strikes abaixo do suporte-chave em 0,8000, permite-nos arrecadar prémios de forma consistente, ao mesmo tempo que capitalizamos a fraqueza do franco suíço, a moeda com pior desempenho no G10 neste trimestre. Em alternativa, a entrada em bull call spreads com objetivo no nível de resistência de 0,8200 oferece uma forma de risco definido para captar o movimento ascendente sustentado.
Devemos acompanhar de perto a média móvel simples de 21 dias perto de 0,8110, uma vez que um fecho diário claro acima deste nível deverá desencadear um movimento mais rápido em direção a 0,8200. A ação histórica de preços mostra que, quando o Dollar Index se mantém acima da área de suporte principal em 99,00, os pares centrados no USD tendem a construir bases fiáveis para rallies de várias semanas. Se o USD/CHF romper abaixo da média móvel de 50 dias em 0,8038, deveremos ajustar as posições e apertar os parâmetros de risco para proteger contra uma retração mais profunda.
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