USD/CAD negociava perto de 1,4095 na sexta-feira, a subir 0,06%, com o Dólar norte-americano a manter uma ligeira vantagem após dados dos EUA mais robustos, enquanto o Dólar canadiano permanecia pressionado por indicadores internos mais fracos e por preços do petróleo em queda. O PMI Composto da S&P Global subiu para 53,6 em julho, face a 51,9 em junho; o PMI dos Serviços também registou 53,6, enquanto o PMI da Indústria Transformadora recuou ligeiramente para 53,8, de 53,9. A S&P Global Market Intelligence indicou que o inquérito é consistente com um crescimento do PIB anualizado em torno de 2% no terceiro trimestre, a par de uma intensificação das disrupções nas cadeias de abastecimento e de pressão nos preços. A atenção vira-se agora para a reunião da Reserva Federal na próxima semana.
Os dados de preços no produtor no Canadá enfraqueceram: o Índice de Preços dos Produtos Industriais caiu 1,4% em termos mensais em junho, após uma subida revista de 1,4% em maio, e o Índice de Preços das Matérias-Primas recuou 6,9%, abaixo das expectativas. Os números reforçaram a ideia de que o Banco do Canadá poderá adotar uma postura mais acomodatícia do que a Fed. O Scotiabank afirmou que o CAD esteve, em termos gerais, praticamente inalterado, à medida que os yields dos EUA recuaram e os spreads na parte curta da curva estreitaram, mas alertou que persistem tensões comerciais, incluindo a possibilidade de tarifas de 50% no próximo mês. Nos gráficos, apontou para a média móvel de 40 dias em 1,4081, com resistência em 1,4125 e suporte inicial em 1,4060.
Estratégias com Derivados e Perspetivas de Volatilidade
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade, numa altura em que o par USD/CAD oscila em torno de 1,4095. A taxa de câmbio está atualmente a pivotar perto da sua média móvel de 40 dias, em 1,4081, num intervalo apertado entre o suporte em 1,4060 e a resistência em 1,4125. Tendo em conta estes limites técnicos estreitos, recomendamos a implementação de estratégias de breakout para captar o próximo movimento direcional relevante.
O comportamento sólido do PMI Composto da S&P Global nos EUA, ao subir para 53,6 em julho, sugere que a economia americana continua a crescer a um ritmo anualizado saudável de 2%. Com a reunião da Reserva Federal na próxima semana, esperamos que o Dólar norte-americano mantenha a sua vantagem de yield face ao Dólar canadiano. Os traders de derivados deverão considerar a compra de opções call de curto prazo sobre USD/CAD para tirar partido desta divergência persistente de política monetária.
Fraqueza do Dólar Canadiano e Riscos Políticos
Entretanto, a economia do Canadá está a dar sinais de fragilidade, evidenciada por uma queda acentuada de 6,9% nos preços das matérias-primas e por um recuo de 1,4% nos preços no produtor. Em simultâneo, os preços globais do petróleo recuaram, com o Brent a deslizar para perto de 73 dólares por barril, o que historicamente tende a penalizar a moeda canadiana, sensível ao petróleo. Para proteger contra esta fraqueza do Dólar canadiano, privilegiamos a compra de opções put fora-do-dinheiro (out-of-the-money) sobre o Dólar canadiano.
A ameaça de uma tarifa de 50% no próximo mês, por parte da administração Trump, acrescenta um risco político significativo que pode facilmente empurrar o USD/CAD para lá do nível de resistência de 1,4125. De facto, dados históricos mostram que anúncios relevantes de tarifas comerciais podem elevar a volatilidade implícita do USD/CAD em mais de 15% num espaço de poucos dias. Aconselhamos os traders a recorrer a estratégias de opções do tipo long straddle para beneficiar destas oscilações mais acentuadas previstas, independentemente da direção final do movimento.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
