USD/CAD recuou para cerca de 1,4005 na sessão asiática de segunda-feira, à medida que a subida do crude sustentou o dólar canadiano, sensível às matérias-primas, com os mercados a aguardarem a divulgação do IPC do Canadá mais tarde no dia. O perfil do Canadá enquanto exportador de petróleo tende a transmitir os movimentos da energia para a moeda, enquanto o enquadramento de política do Banco do Canadá visa a inflação num intervalo de 1%–3% através de ajustamentos das taxas de juro e, quando necessário, de flexibilização ou aperto quantitativo. As oscilações do preço do petróleo podem também repercutir-se na balança comercial, influenciando a procura por CAD.
O risco geopolítico no Médio Oriente manteve as preocupações com a oferta de energia em evidência, após relatos de ataques dos EUA ao Irão e avisos iranianos sobre a navegação no Estreito de Ormuz, a par de novos ataques com mísseis e drones reportados no Bahrein e em países vizinhos. Nos mercados de taxas norte-americanos, as expectativas de um movimento em julho moderaram com sinais de inflação mais suaves: a probabilidade implícita de uma subida de taxas pela Reserva Federal caiu para 14%, face a 25% há uma semana, segundo o CME FedWatch, embora decisores tenham indicado que precisam de “vários meses” de arrefecimento antes de afastarem novos aumentos.
CAD Sensível às Matérias-Primas e Motores Geopolíticos
Recomendamos que os traders de derivados acompanhem de perto o par USD/CAD, numa altura em que testa o nível psicológico crítico de suporte em 1,4000. Com os futuros do Brent a dispararem em direção aos 85 dólares por barril devido à escalada das tensões militares no Médio Oriente, o dólar canadiano, associado às matérias-primas, está a ganhar forte momentum. Este risco geopolítico ameaça diretamente o Estreito de Ormuz, uma via marítima vital por onde transita cerca de 20% do consumo diário mundial de líquidos petrolíferos.
À medida que ataques retaliatórios e ações com drones perturbam o Médio Oriente, esperamos que os receios quanto à oferta mantenham os preços do crude elevados nas próximas semanas. Dado que o crude é a principal exportação do Canadá, qualquer subida sustentada dos preços deverá continuar a reforçar o dólar canadiano face ao “greenback”. Os traders de derivados deverão ponderar posicionamento para nova queda do USD/CAD, possivelmente através de opções put, para tirar partido de uma potencial quebra clara abaixo do limiar de 1,4000.
Dados de Inflação e Estratégias Táticas de Curto Prazo
Devemos também preparar-nos para volatilidade imediata após a divulgação de hoje do Índice de Preços no Consumidor (IPC) do Canadá. Historicamente, leituras de inflação elevadas obrigam o Banco do Canadá a manter uma postura mais “hawkish”, o que reforçaria ainda mais o “loonie”. Se o IPC superar a previsão de consenso, antecipamos uma aceleração das entradas de capital em ativos canadianos, empurrando o USD/CAD ainda mais em baixa.
Do lado do dólar norte-americano, estamos a ver a divisa a perder terreno à medida que os participantes de mercado reduzem as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade implícita de uma subida este mês caiu para apenas 14%, face a 25% na semana passada. Esta mudança no outlook das taxas favorece a força do CAD, sobretudo numa altura em que indicadores recentes dos EUA mostram sinais de arrefecimento da inflação.
Aconselhamos os traders de derivados a recorrerem a estratégias de volatilidade de curto prazo, como straddles, para captar a inevitável rutura a partir da atual zona de 1,4005. A cobertura contra atualizações geopolíticas súbitas é crucial, já que qualquer desanuviamento inesperado no Médio Oriente poderia reverter rapidamente os ganhos do petróleo e fazer o USD/CAD subir de novo. Acompanhar de perto picos diários de volume em derivados de energia ajudará a aferir a robustez desta tendência atualmente favorável ao CAD.
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