O USD/CAD devolveu cerca de 25–30 pips face a um máximo de uma semana atingido mais cedo na terça-feira e marcou um novo mínimo diário durante a manhã europeia. O movimento interrompeu a recuperação de segunda-feira a partir do nível de 1,4000 — que assinalara o preço mais baixo desde 17 de junho —, numa altura em que o Dólar norte-americano cedeu e pôs fim a uma sequência de três sessões de ganhos. Os mercados acompanharam as perspetivas de uma via diplomática no conflito EUA-Irão, enquanto as condições no Estreito de Ormuz continuaram condicionadas pela confrontação militar em curso.
O risco associado ao petróleo manteve-se em destaque depois de os Houthis, alinhados com o Irão, no Iémen, terem anunciado um bloqueio marítimo contra a Arábia Saudita — um desenvolvimento que sustentou os preços do crude e deu suporte ao Dólar canadiano, sensível às matérias-primas. No plano das taxas, as expectativas de uma subida pela Reserva Federal até ao final do ano, alimentadas por receios de inflação energética, contrastaram com a fraqueza da inflação do consumidor no Canadá, que reforçou apostas de que o Banco do Canadá manterá a política inalterada durante o resto de 2026. As tarifas dos EUA sobre produtos canadianos também permaneceram em foco, podendo limitar a força do CAD e moderar a correção do par numa sessão sem grandes dados dos EUA ou do Canadá.
Recomenda-se uma Abordagem Cautelosa às Operações com Derivados sobre USD/CAD
Sugerimos que os traders de derivados evitem assumir posições curtas agressivas no par USD/CAD, apesar do recuo recente de um máximo de uma semana em direção ao suporte de 1,4000. Embora os preços à vista tenham aliviado hoje, o par está a encontrar um suporte sólido, uma vez que as tensões geopolíticas mantêm o mercado altamente volátil. Devemos aguardar por uma continuação clara das vendas abaixo do patamar de 1,4000 antes de apostar numa tendência descendente mais profunda.
A confrontação militar em curso no Estreito de Ormuz e o bloqueio marítimo dos Houthis contra a Arábia Saudita impulsionaram os preços do Brent, com os futuros de referência a negociarem atualmente perto de 83 dólares por barril. Como o Canadá é um grande exportador de petróleo, esta subida dos preços da energia funciona como uma proteção natural para o Dólar canadiano. Podemos tirar partido disso através de estratégias de opções de curto prazo, como a compra de puts próximas do at-the-money, para capturar quedas súbitas no USD/CAD provocadas por picos no preço do petróleo.
Ventos Contrários Fundamentais e Perspetivas para a Estratégia com Derivados
No entanto, o enquadramento fundamental continua a favorecer fortemente o Dólar norte-americano, devido à divergência das políticas dos bancos centrais e às tensões comerciais. Enquanto se espera que o Banco do Canadá mantenha as taxas inalteradas durante o resto de 2026, devido ao arrefecimento da inflação canadiana — que recuou recentemente para 2,0% —, a Fed está a ponderar subidas de taxas para combater a inflação impulsionada pela energia. Além disso, a ameaça de novas tarifas dos EUA sobre importações canadianas continua a pesar sobre o “Loonie”, tornando pouco provável uma valorização sustentada do Dólar canadiano no longo prazo.
Nas próximas semanas, recomendamos a utilização de estratégias de derivados em intervalo (range-bound), como iron condors, para tirar partido da consolidação atual. As manchetes geopolíticas sobre a diplomacia EUA-Irão deverão desencadear oscilações acentuadas de curto prazo, em vez de um rompimento sustentado. Manter o risco apertado e focar-nos em picos súbitos de volatilidade implícita será o caminho mais rentável daqui em diante.
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