O USD/CAD negociava-se em torno de 1,3810 na segunda-feira, a cair 0,15% na sessão, à medida que a firmeza dos preços do petróleo dava suporte ao dólar canadiano, enquanto a força generalizada do dólar norte-americano temperava o movimento. O WTI voltou a subir acima dos 90 dólares, com um ganho de mais de 1% para cerca de 90,50 dólares, depois de o *Financial Times* ter reportado novos ataques a instalações da Saudi Aramco em Jizan, na Arábia Saudita. O papel do Canadá como grande exportador de crude significa que preços mais elevados podem melhorar as expectativas de receitas de exportação, o que ajudou o *loonie* a absorver o impacto dos dados mais fracos de emprego no Canadá divulgados na sexta-feira.
Entretanto, o dólar dos EUA foi sustentado pelo forte relatório de empregos (*Nonfarm Payrolls*) de sexta-feira, que manteve as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal na reunião de setembro, com os custos energéticos a alimentarem preocupações com a inflação. O risco geopolítico também apoiou a procura de refúgio do *greenback*, com as tensões no Médio Oriente a afetarem infraestruturas petrolíferas sauditas. As atenções voltam-se para as divulgações de inflação nos EUA, com o PPI na quinta-feira e o CPI na sexta-feira, que podem influenciar a trajetória do Fed. No gráfico de uma hora, o USD/CAD situava-se em 1,3813, abaixo das médias móveis simples (SMA) de 100 e 200 períodos, em cerca de 1,3844 e 1,3858, com o RSI perto de 40; os níveis de resistência incluem 1,3842 e 1,3872, enquanto o suporte se encontra em torno de 1,3765.
Correlação entre WTI e CAD: Implicações para Trading
Aconselhamos os traders de derivados a acompanharem de perto a correlação entre o West Texas Intermediate (WTI) e o dólar canadiano, uma vez que a quebra do petróleo acima de 90,50 dólares dá um impulso direto ao *loonie*. Historicamente, um aumento sustentado de 10% nos preços do crude pode apreciar o CAD em mais de 1,5% face ao dólar dos EUA, compensando fragilidades económicas internas como os recentes dados suaves do emprego no Canadá. Perante os novos ataques geopolíticos à infraestrutura petrolífera saudita, a compra de opções de compra (call) de CAD de curto prazo (ou opções de venda, put, de USD/CAD) oferece uma forma tática de aproveitar este súbito momentum impulsionado pela energia.
Perspetiva Técnica e Estratégias de Volatilidade
Do ponto de vista técnico, a incapacidade do USD/CAD de se manter acima das suas médias móveis simples de 100 e 200 períodos, perto de 1,3844 e 1,3858, sugere que as subidas estão, por agora, a ser vendidas. Recomendamos que traders orientados para estruturas montem *bear call spreads* com teto ligeiramente acima de 1,3860 para encaixar prémio, visando um movimento em baixa até ao nível-chave de suporte horizontal em 1,3765. O Índice de Força Relativa (RSI) perto de 40 confirma que, embora exista pressão descendente, o mercado ainda não está em sobrevenda, deixando margem para uma extensão da queda.
No entanto, devemos preparar-nos para uma volatilidade elevada nos próximos dias, uma vez que estão agendadas divulgações cruciais de inflação nos EUA, incluindo o Índice de Preços no Produtor (PPI) e o Índice de Preços no Consumidor (CPI). Historicamente, os dias de divulgação do CPI nos EUA podem desencadear oscilações médias diárias superiores a 80 a 100 pips no USD/CAD, sobretudo quando a trajetória de taxas da Reserva Federal permanece altamente sensível à inflação impulsionada pela energia. Para captar esta volatilidade iminente, sugerimos a utilização de *long straddles* ou *strangles* com opções semanais a expirar imediatamente após as divulgações de inflação.
Apesar da força de curto prazo do CAD, não devemos ignorar a força subjacente do *greenback*, apoiado por um mercado laboral resiliente e pela procura de refúgio. Se os próximos dados de inflação vierem acima do esperado, a especulação em torno de uma subida de taxas pelo Fed intensificar-se-á e poderá rapidamente levar o par de volta acima da resistência em 1,3872. Manter algumas opções de compra (call) de USD/CAD fora do dinheiro (*out-of-the-money*) como cobertura contra uma escalada geopolítica súbita ou uma surpresa *hawkish* do Fed continua a ser uma estratégia de gestão de risco altamente prudente.
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